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Les banques américaines envisagent de réduire drastiquement les paiements d’intérêts pour les déposants d’entreprises, dans le but de protéger leurs marges bénéficiaires après la réduction des taux directeurs des prêts par la Réserve fédérale.
Depuis 2022, les prêteurs offrent de meilleurs taux aux épargnants alors que la Fed a relevé les taux d’intérêt de référence à leur plus haut niveau depuis 23 ans et qu’ils ont cherché à garantir que les clients ne transféraient pas leur argent vers une autre banque ou vers des fonds du marché monétaire.
Les clients des banques d’affaires ont été parmi les plus grands bénéficiaires, exigeant et recevant des paiements sur leurs dépôts qui ont augmenté au rythme des taux de référence de la Fed.
Après la première baisse des taux d’intérêt en plus de quatre ans le mois dernier, certaines banques ont identifié les comptes des entreprises comme les plus sujets aux variations des taux d’épargne.
« Les tarifs des entreprises évoluent [down] plus rapide que prévu et plus rapide que les taux de dépôt des consommateurs », a déclaré Scott Hildenbrand, stratège en chef du bilan chez Piper Sandler.
La réduction de 50 points de base décidée par la Fed devrait être la première d’une série de réductions. Les décideurs politiques ont indiqué dans leurs projections que les taux pourraient éventuellement baisser d’environ 5 pour cent à environ 3 pour cent d’ici 2026.
« Vous pouvez baisser le prix [deposits] plus rapidement, disons dans les comptes de votre entreprise, parce qu’ils exigeaient chaque centime à la hausse », a déclaré au Financial Times Bruce Van Saun, directeur général du prêteur régional Citizens Financial, basé à Rhode Island, qui dispose d’environ 175 milliards de dollars de dépôts.
Tim Spence, PDG de la Fifth Third Bank, basée à Cincinnati, dans l’Ohio, a déclaré au FT que « les entreprises clientes ont tiré le plus grand bénéfice de la hausse des taux, et il est donc tout à fait logique que leurs taux baissent ».
Ce point de vue a été repris par Michael Santomassimo, directeur financier de Wells Fargo, la troisième banque des États-Unis en termes de dépôts.
“Nous observons exactement ce que nous pensions voir sur les dépôts les plus sensibles aux taux d’intérêt”, a déclaré Santomassimo lors d’une présentation des résultats du troisième trimestre de Wells la semaine dernière. « Du côté commercial, alors que les taux ont commencé à baisser, les bêtas sont exactement ce que nous pensions et sont assez élevés pour ces dépôts. Donc ça marche.
Les bêtas de dépôt mesurent la part du changement de politique de taux d’intérêt que les banques répercutent sur leurs clients.
La faible demande de prêts a nui aux revenus d’intérêts. Mais cela a donné aux banques plus de flexibilité lorsqu’il s’agit de réduire ce qu’elles paient aux déposants, car elles n’ont pas besoin des dépôts immédiatement pour financer de nouveaux prêts.
“Nous sommes encore très tôt dans le cycle, mais vous avez certainement commencé à voir les banques agir un peu avant cette réduction de la Fed à la mi-septembre et certainement des mesures supplémentaires après la réduction de la Fed”, a déclaré Jason Goldberg, analyste de recherche chez Barclays. “Nous sommes, je dirais, dans les premières manches de ce cycle bêta descendant.”
Les dépôts bancaires constituent leur principale source de financement. La pression pour augmenter les taux d’épargne afin de conserver leurs clients a été particulièrement forte pour les prêteurs de taille moyenne et petite aux États-Unis. Les grandes institutions comme JPMorgan Chase et Bank of America ont bénéficié de leur sécurité perçue et de leurs réseaux de succursales nationaux.
Environ 32 % des 1 900 milliards de dollars de dépôts américains de JPMorgan ne rapportent aucun intérêt, tandis que Citizens ne paie aucun intérêt sur environ un cinquième de ses dépôts, ce qui se traduit par un pool de financement plus important et moins cher pour JPMorgan.
Van Saun a déclaré que les citoyens ont adopté une approche « très, très scientifique » pour mesurer la meilleure façon de fixer le prix des dépôts afin de garantir qu’ils restent auprès de la banque.
« Nous avons toutes sortes de modèles comportementaux dans tous les différents produits de dépôt que nous proposons », a-t-il déclaré. “En gros, vous essayez de prédire quels sont les taux dont les clients ont besoin pour se sentir bien et laisser leur argent à la banque, mais vous ne payez pas beaucoup plus que cela.”