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L’investisseur activiste Starboard Value a construit une position d’un milliard de dollars dans Pfizer, selon deux personnes proches du dossier, alors que le fabricant de médicaments à l’origine du vaccin le plus vendu contre le Covid-19 lutte pour inverser la chute du cours de son action en dessous des niveaux d’avant la pandémie.
Starboard cherche à redresser Pfizer, selon les deux personnes. Il a pris cette participation alors que les investisseurs s’interrogent sur la voie suivie par le fabricant pharmaceutique basé à New York vers une croissance post-pandémique après que son vaccin Covid-19 ait généré une augmentation de courte durée de ses revenus qui ont diminué plus rapidement que prévu.
La valeur marchande de Pfizer s’élevait à 161 milliards de dollars vendredi, après une baisse de 52 % par rapport au pic pandémique. Ses actions sont restées stables cette année, tandis que le S&P 500 a augmenté d’environ 20 pour cent.
Le plan exact de Starboard n’est pas encore clair, notamment s’il pourrait pousser à des changements de direction ou à une représentation au conseil d’administration. Le fonds spéculatif a contacté l’ancien directeur général et président de Pfizer, Ian Read, ainsi que l’ancien directeur financier Frank D’Amelio, pour soutenir ses efforts chez Pfizer, ont indiqué trois personnes.
D’Amelio et Read n’ont pas été informés des plans spécifiques de Starboard et on ne sait pas exactement quel pourrait être leur rôle. Mais les deux anciens dirigeants sont d’accord avec l’argument de Starboard selon lequel Pfizer a sous-performé, selon une personne ayant une connaissance directe du dossier.
Starboard, dont la participation s’élève à au moins 0,6 pour cent de la valeur de Pfizer, n’a pas encore fait de présentation au conseil d’administration complet de la société, selon une autre personne proche du dossier. Le conseil d’administration devrait convoquer une réunion ordinaire cette semaine.
« Nous ne commentons pas les spéculations ou les rumeurs du marché », a déclaré Pfizer à propos de la participation de Starboard, rapportée pour la première fois par le Wall Street Journal.
Cette prise de participation devrait exercer une pression sur le directeur général de Pfizer, Albert Bourla. Read a nommé Bourla en 2018 et a été son président exécutif pendant deux ans.
Bourla a joué un rôle clé dans l’obtention du partenariat avec BioNTech qui a conduit au vaccin Covid le plus vendu, mais il a reconnu lors d’une conférence d’investisseurs en janvier que Pfizer avait connu des difficultés en 2023 alors que la pandémie reculait et a déclaré que 2024 serait une « table rase ». pour l’entreprise.
Pfizer a dépensé une grande partie de sa manne de 92 milliards de dollars en produits Covid dans une vague d’acquisitions de 70 milliards de dollars qui n’a pas réussi à inspirer les investisseurs. La principale de ces transactions est le rachat par Pfizer, pour 43 milliards de dollars, du fabricant de médicaments anticancéreux Seagen, qui visait à lui donner un pied dans le domaine en plein essor des médicaments anticancéreux connus sous le nom de conjugués anticorps-médicament. Les investisseurs se demandent si le prix élevé de 22 fois les revenus de Seagen en valait la peine.
La semaine dernière, Pfizer a retiré du marché le principal médicament contre la drépanocytose acheté dans le cadre de son rachat pour 5,4 milliards de dollars de la biotechnologie Global Blood Therapeutics, invoquant des problèmes de sécurité.
Pfizer a remédié à ses performances médiocres en annonçant cette année des réductions de coûts supplémentaires de 1,5 milliard de dollars avant 2027, s’ajoutant à un programme d’économies de 4 milliards de dollars déployé au lendemain de la pandémie.
David Risinger, analyste chez Leerink Partners, a déclaré dans une note qu’il « ne voyait pas de solution facile pour augmenter la valeur actionnariale » car la société s’était déjà engagée dans une importante campagne de réduction des coûts et était confrontée à des limites de croissance dues à l’expiration de brevets. et avait une grosse dette.
Starboard a déjà ciblé des entreprises de soins de santé. En 2019, le hedge fund avait exhorté le géant biopharmaceutique Bristol Myers Squibb à abandonner son rachat de Celgene, dans le cadre d’une campagne qui s’est finalement soldée par un échec.
Plus récemment, l’activiste a concentré ses efforts sur le conglomérat médiatique News Corp et la société de logiciels Autodesk.
Reportage supplémentaire d’Andrew Edgecliffe-Johnson à New York