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La Thaïlande a commencé cette semaine à déployer un programme de relance de 14 milliards de dollars pour distribuer de l’argent à des millions de citoyens, mais ce programme très attendu pourrait ne pas suffire à redresser la situation depuis des années de croissance atone dans la deuxième économie d’Asie du Sud-Est.
Le parti au pouvoir, Pheu Thai, a promis de donner à 45 millions de personnes une aide de 10 000 bahts (300 dollars), le présentant comme la pièce maîtresse d’un plan économique visant à stimuler la croissance, qui est à la traîne de ses pairs régionaux en raison de l’endettement élevé des ménages, de la faiblesse des exportations et d’un effondrement de l’économie. recettes touristiques.
Depuis son arrivée au pouvoir en août de l’année dernière, le parti a eu du mal à mettre en œuvre cette politique, face à l’opposition de certains hommes politiques et de la banque centrale, ainsi qu’aux inquiétudes concernant le coût et le financement du programme.
Pour le faire décoller, le nouveau Premier ministre Paetongtarn Shinawatra l’introduit par étapes, le gouvernement estimant que la première phase devrait à elle seule stimuler la croissance de 35 points de base cette année.
Dans la première tranche, le gouvernement distribuera des fonds à environ 14,5 millions de personnes, dont certaines des couches les plus vulnérables de la population. Initialement destiné à être distribué via un portefeuille numérique, le document sera désormais directement transféré sur les comptes bancaires des destinataires.
« [The cash handout] bénéficiera réellement à la population, contribuera à distribuer des opportunités économiques à la population », a déclaré Paetongtarn lors d’un événement de lancement cette semaine. « De nombreuses autres politiques de relance suivront celle-ci. Le gouvernement poursuivra et fera avancer le projet de portefeuille numérique.
Environ 36 millions de Thaïlandais se sont inscrits pour bénéficier de ces aides, mais les économistes préviennent qu’elles auront un impact limité et ponctuel et ne contribueront pas à réparer une économie accablée par des problèmes structurels et une instabilité politique. L’économie thaïlandaise a connu une croissance de 1,9 pour cent l’année dernière, à la traîne de ses pairs régionaux tels que l’Indonésie, la plus grande économie d’Asie du Sud-Est, qui a connu une croissance de 5 pour cent.
La Thaïlande est aux prises avec un endettement élevé des ménages, qui freine les dépenses de consommation et qui, à plus de 90 pour cent du PIB, est l’un des plus élevés d’Asie. L’économie a également été frappée par la faiblesse des exportations et un ralentissement du tourisme depuis la pandémie de Covid-19.
« Le système de portefeuille numérique profite sans aucun doute à la consommation à court terme. . . la préoccupation demeure que sans réformes structurelles accompagnées, cela pourrait simplement être un coup de pouce temporaire, plutôt qu’une solution à long terme aux problèmes économiques plus profonds du pays », a déclaré Luca Castoldi, gestionnaire de portefeuille senior chez Reyl Intesa Sanpaolo.
Certains doutent également que le programme soit pleinement mis en œuvre, étant donné les pressions exercées sur la famille Shinawatra, qui a un historique d’affrontements avec l’establishment militaro-royaliste.
Paetongtarn est la fille de 38 ans de l’influent ancien Premier ministre Thaksin, qui a été renversé lors d’un coup d’État en 2006. Yingluck Shinawatra, la sœur de Thaksin, a été destituée par le Parlement en 2015 pour mauvaise gestion présumée d’un programme de subvention du riz, un autre programme populiste.
Les changements rapides de Premiers ministres, dus à des coups d’État militaires ou au sein du système judiciaire, ont également nui à la confiance des investisseurs, estiment les économistes.
L’ancien Premier ministre Srettha Thavisin, dont le limogeage par la Cour constitutionnelle en août a ouvert la voie à la prise de fonction de Paetongtarn, n’a pas réussi à mettre en œuvre le programme de portefeuille numérique en raison des réactions négatives contre son projet initial de le financer par des emprunts et des avertissements de l’agence nationale anti-corruption. que le projet pourrait violer les lois thaïlandaises sur la discipline budgétaire.
La banque centrale thaïlandaise a également mis en doute les avantages du programme, le qualifiant d’initiative budgétairement imprudente. La banque subit des pressions de la part du gouvernement pour qu’elle abaisse ses taux d’intérêt afin de soutenir la croissance, ce qui, selon les économistes, pourrait se produire cette année en raison de la récente vigueur du baht.
Lavanya Venkateswaran, économiste principal de l’OCBC pour l’ASEAN, a déclaré que les avantages économiques de la première tranche s’estomperaient rapidement, prévoyant que le programme augmenterait le PIB de 100 points de base s’il était pleinement mis en œuvre.
« L’impulsion de la croissance va-t-elle durer ? Est-ce la meilleure façon de dépenser les fonds ? Est-ce que cela va réellement aider à résoudre les problèmes structurels auxquels l’économie thaïlandaise est confrontée ? Ces inquiétudes n’ont pas disparu », a-t-elle déclaré.