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La production industrielle et les ventes au détail de la Chine ont fléchi en août, l’économie ayant perdu de son élan, renforçant les attentes selon lesquelles Pékin intensifiera ses efforts de relance au cours des derniers mois de l’année.
La production industrielle a augmenté au rythme le plus lent depuis mars, tandis que les ventes au détail, un indicateur de la consommation, ont connu leur deuxième mois le plus lent de l’année, selon les données du Bureau national des statistiques, bien qu’août soit le mois des vacances d’été.
Selon la BNS, « l’économie a fonctionné de manière générale sans problème en août ». Mais l’activité économique « fait encore face à de nombreuses difficultés et défis dans sa reprise », en raison d’un environnement extérieur défavorable et d’une demande intérieure effective « insuffisante ».
La production industrielle a progressé de 4,5% sur un an, contre 5,1% en juillet et en deçà des 4,7% attendus en moyenne par les analystes interrogés par Bloomberg. Les ventes au détail ont augmenté de 2,1% sur un an, contre 2,7% en juillet et contre les 2,6% attendus en moyenne par les analystes.
Le président Xi Jinping a appelé cette semaine les responsables à atteindre les objectifs annuels de développement économique et social du pays, ce que les analystes ont interprété comme une exhortation à atteindre l’objectif de croissance du produit intérieur brut de 5 % sur un an cette année.
Xi Jinping s’est concentré sur l’industrie, en particulier sur le secteur manufacturier de haute technologie, pour compenser une crise immobilière de trois ans qui a affecté la consommation des ménages et miné la confiance des investisseurs.
La crise du logement a créé ce que les analystes appellent une économie à deux vitesses, avec des exportations augmentant rapidement, notamment en termes de volumes d’expéditions, tandis que la demande intérieure a été plus lente.
« La dynamique de croissance de la Chine a ralenti rapidement ces derniers mois », a déclaré cette semaine Raymond Yeung, économiste en chef de la Grande Chine pour l’Australia and New Zealand Banking Group.
Selon lui, l’écart entre l’objectif officiel de croissance de la Chine et le chiffre final pourrait atteindre 0,4 à 0,5 %. « Cela incitera probablement les autorités à mettre en place un plan de relance », a-t-il écrit dans un rapport.
Les données d’août ont également montré que les investissements en actifs fixes ont augmenté au rythme le plus lent depuis décembre dernier, tandis que le marché immobilier a continué de plonger.
Les investissements en capital fixe ont progressé de 3,4% entre janvier et août, contre 3,6% entre janvier et juillet. Les analystes interrogés par Bloomberg tablaient sur une croissance de 3,5%.
Toutefois, hors immobilier, les investissements en actifs fixes ont augmenté de 7,7 % sur un an entre janvier et août, les investissements en infrastructures — l’une des principales cibles des mesures de relance gouvernementales — ayant augmenté de 4,4 % sur un an et les investissements manufacturiers de 9,1 %.
Les investissements dans le développement immobilier ont quant à eux chuté de 10,2 pour cent, tandis que la surface de vente des nouveaux logements commerciaux – estimée en mètres carrés – a diminué de 18 pour cent.
Le gouvernement n’a jusqu’à présent annoncé que des mesures progressives pour tenter de stabiliser le marché immobilier et de relancer la demande des ménages.
Mais l’économie à deux vitesses de la Chine est confrontée à des risques croissants, selon les analystes, avec un manque de demande intérieure et des volumes d’exportation en hausse générant des tensions avec ses partenaires commerciaux.
« Les exportations réelles ont augmenté de 14 % au cours de l’année écoulée, et la Chine pourrait être confrontée à davantage de droits de douane de la part de ses partenaires commerciaux si l’excédent commercial des biens continue de croître », a déclaré Goldman Sachs dans une note de recherche.
« La Chine devra peut-être stimuler sa demande intérieure pour contrebalancer le risque de voir de nouveaux tarifs freiner la croissance et aggraver la désinflation. »