Le constructeur automobile BMW réduit étonnamment ses perspectives en raison de problèmes de freins chez son fournisseur Continental et de la faiblesse de ses activités en Chine.
Dans le secteur automobile, plus de 1,5 million de voitures sont concernées par des mesures techniques et BMW n’est actuellement pas en mesure de livrer de nombreuses voitures en raison des pièces problématiques. Les rappels ont probablement coûté au groupe munichois un montant élevé à trois chiffres en millions d’euros au troisième trimestre, et les ventes sont également inférieures aux prévisions. Mardi, le PDG Oliver Zipse a réduit à la fois les perspectives de bénéfices, les objectifs de livraison et les attentes de libre circulation des fonds. Le cours de l’action a chuté de manière significative et a entraîné vers le bas les autres valeurs du secteur dans un environnement déjà assombri par les inquiétudes.
L’action BMW cotée au DAX a récemment chuté de 8,5 pour cent à 71,06 euros via XETRA. Cela signifie que le cours de l’action a augmenté sa baisse au cours de l’année en cours jusqu’à près de 30 pour cent. D’autres valeurs automobiles ont également chuté, notamment l’action de l’équipementier Continental, qui a également chuté de 9% à 53,46 euros.
Bien que BMW n’ait mentionné aucun nom spécifique, Conti a pris la parole. Selon les informations, les Hanovriens ont constitué une provision de l’ordre d’un million d’euros à deux chiffres, qui, selon eux, devrait couvrir le cas de garantie. Il s’agit donc du système de freinage intégré MK C2, qui sera partiellement remplacé. La fonctionnalité d’un composant électronique peut être altérée, a indiqué le fournisseur. Dans certains cas, le niveau de repli intégré entre en vigueur – le freinage peut donc toujours être effectué. Conti part du principe que seule une petite partie des systèmes livrés doit réellement être remplacée.
Ces derniers mois, les médias ont déjà souligné les problèmes de BMW avec les systèmes de freinage Conti, à la suite desquels la Bavière aurait ordonné l’arrêt de l’achat de pièces Conti.
Cette année, la marge bénéficiaire avant intérêts et impôts du secteur automobile ne devrait se situer qu’entre 6 et 7 pour cent, avait annoncé BMW précédemment. Jusqu’à présent, 8 à 10 pour cent étaient prévus. La raison en est les coûts des rappels et l’interdiction de livraison de nombreuses voitures, mais aussi la faiblesse des affaires en Chine. Sur le marché individuel le plus important, BMW, comme d’autres fournisseurs de voitures chères, connaît actuellement des difficultés car les clients riches accordent plus d’importance à l’argent compte tenu de la situation économique morose.
Au lieu d’une légère augmentation des livraisons de voitures cette année, BMW s’attend désormais à une légère baisse. Par rapport au chiffre de 2,55 millions de voitures de l’année précédente, cela représente désormais une diminution de 1 à 5 pour cent. Par rapport à l’année précédente, le résultat avant impôts du groupe devrait baisser « de manière significative » au lieu de « légèrement », c’est-à-dire d’au moins dix pour cent.
BMW estime que les rentrées de fonds disponibles provenant du secteur automobile seront inférieures d’environ 2 milliards d’euros à celles d’auparavant, soit un peu plus de 4 milliards d’euros. Les analystes et les investisseurs accordent une attention particulière à ce chiffre clé, car il fournit des informations sur la solidité financière actuelle et donc également sur d’éventuels versements de dividendes et rachats d’actions. Cette étape importante est probablement due principalement à l’interdiction d’extradition. L’entreprise n’a pas donné le nombre exact de véhicules concernés, mais les milieux d’affaires ont indiqué qu’il y en avait environ 100 000.
L’avertissement sur les résultats arrive au pire moment possible ; le secteur est actuellement confronté à des perspectives sombres. Les affaires en Chine ne fonctionnent plus aussi bien pour les constructeurs automobiles allemands qu’à leur apogée. En Europe, les fournisseurs perdent la demande pour les voitures électriques dans lesquelles ils ont beaucoup investi et dont ils ont besoin pour atteindre les objectifs climatiques en matière de CO2. L’économie s’affaiblit également dans son ensemble et les prix de vente, élevés ces dernières années, menacent de s’effondrer.
Le leader de l’industrie allemande VW (Volkswagen (VW) vz) a annoncé la semaine dernière qu’il souhaitait mettre fin à l’accord de sécurité de l’emploi conclu avec les salariés. Les usines sur le marché intérieur sont en danger et il existe un risque de licenciements. Continental, l’un des plus grands fournisseurs du pays, a du mal à gagner de l’argent et à financer ses dépenses de recherche et développement depuis des années. Les Hanovriens veulent non seulement réaliser d’importantes économies et supprimer des milliers d’emplois, mais également se débarrasser complètement de leur division de fourniture automobile via une scission en bourse. Son rival ZF supprime également des emplois à grande échelle et le leader du secteur Bosch doit également réaliser des économies.
Berenberg abaisse son objectif de prix pour BMW
La banque privée Berenberg a abaissé l’objectif de prix de BMW de 110 à 90 euros, mais a laissé la note à « Hold ». Dans son commentaire sur l’industrie automobile européenne publié mardi, l’analyste Romain Gourvil a revu à la baisse ses estimations de bénéfice d’exploitation jusqu’en 2026 d’environ dix pour cent en moyenne. En ce qui concerne les voitures électriques, le manque d’options abordables a ralenti les ventes. L’expert souligne également les risques réglementaires en matière d’émissions de CO2. Dans le même temps, Gourvil salue la forte croissance de la trésorerie et la forte proportion de nouveaux modèles dans les ventes totales. BMW est leader ici avec Renault.
RBC ne remet pas en question l’objectif de prix de BMW
La banque canadienne RBC a laissé BMW sur « Sector Perform » avec un objectif de cours de 98 euros après un avertissement sur résultat. Dans une évaluation rapide disponible mardi, l’analyste Tom Narayan a souligné qu’il n’était pas clair dans quelle mesure la baisse des livraisons de véhicules était due aux « arrêts de livraison » imposés en raison de problèmes du système de freinage et quels étaient les problèmes macroéconomiques en Chine. Les livraisons vers la Chine ont déjà chuté de 4 à 5 % au premier semestre 2024, et les défis qui y subsistent ne devraient plus surprendre.
dpa-AFX / dpa-AFX Courtier
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