Alors que beaucoup espèrent encore une reprise, un stratège des marchés prévient que l’économie américaine est au bord de la récession et que les baisses de taux d’intérêt attendues par la Réserve fédérale ne suffiront pas à stabiliser les marchés.
• Un stratège de marché met en garde contre une récession imminente aux États-Unis
• JPMorgan ajuste à la hausse le risque de récession
• Ralentissement économique également en Allemagne
Un stratège de marché met en garde contre une récession
Contrairement aux idées reçues, la société de recherche en investissement BCA Research estime, selon CNBC, que l’économie américaine est au bord d’une récession et que les baisses de taux d’intérêt attendues de la Réserve fédérale américaine ne suffiront pas à sauver les marchés de cette crise.
Récemment, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a prononcé un discours lors du symposium de politique monétaire à Jackson Hole, dans lequel il a déclaré que le moment était venu de… politique monétaire de s’adapter. L’inflation s’est considérablement atténuée, tandis qu’une forte augmentation du chômage devrait être évitée. Toutefois, le calendrier et le rythme des réductions de taux dépendront des données économiques.
Cependant, Garry Evans, stratège en chef de l’allocation d’actifs mondiale chez BCA Research, a déclaré à CNBC : « Chacun d’entre nous croit désormais qu’il y a une récession, et c’est exactement le contraire de ce que croit le marché. »
Evans a souligné des signes de ralentissement économique, notamment la « détérioration » du marché du travail aux États-Unis. Selon le ministère américain du Travail, le taux de chômage a atteint 4,3 % en juillet, atteignant son plus haut niveau depuis octobre 2021. Un indicateur de l’activité manufacturière américaine est tombé à son plus bas niveau en huit mois au cours du même mois.
«Il y a des choses qui s’effondrent assez vite actuellement», explique le stratège. “Quelques baisses de taux n’empêcheront pas une récession. Une récession moyenne dure 10 mois… Il faut environ un an pour que les baisses de taux de la Fed commencent réellement à stimuler l’économie.”
Le marché table sur un taux d’intérêt directeur de 3 % à la fin de l’année prochaine. Il est actuellement de 5,3 pour cent. “Cela n’arrivera pas à moins d’une récession”, a déclaré Evans.
Une récession survient généralement lorsque le PIB réel d’un pays diminue pendant deux trimestres consécutifs. Il y a eu plus d’une douzaine de récessions au cours du siècle dernier, certaines durant jusqu’à un an et demi. Bien que les États-Unis ne soient pas officiellement en récession, une enquête Affirm montre qu’environ les trois cinquièmes des Américains pensent que c’est le cas, selon CNBC.
JPMorgan voit des risques croissants
Et les experts de la banque américaine JPMorgan voient également un risque croissant de récession. Comme le rapporte Benzinga, la banque a déclaré le 15 août que la probabilité d’une récession aux États-Unis et dans le monde en 2024 était passée à 35 pour cent, contre une estimation de 25 pour cent au milieu de l’année. Même si l’inflation semble se modérer, les principales raisons de cette probabilité accrue sont une croissance économique plus faible et un marché du travail moins robuste que prévu.
Bruce Kasman, économiste en chef chez JPMorgan, a déclaré : « Les nouvelles en provenance des États-Unis indiquent un ralentissement plus fort que prévu de la demande de main-d’œuvre et les premiers signes d’un ralentissement de la demande de main-d’œuvre. Suppressions d’emplois là.”
En outre, la production industrielle mondiale et le Zone euro perdu de leur élan – des secteurs qui étaient auparavant considérés comme des moteurs de croissance.
Kasman a toutefois souligné que les principaux risques de récession, comme une baisse durable des marges bénéficiaires, des tensions sur les marchés du crédit ou des chocs sur les marchés de l’énergie et des capitaux, n’existent toujours pas. Cette évaluation a conduit JPMorgan à augmenter légèrement la probabilité d’une récession, à 35 pour cent. Pour l’avenir, JPMorgan estime la probabilité d’une récession d’ici fin 2025 à 45 %. Malgré les incertitudes persistantes dans le paysage politique, l’évaluation à long terme des risques de récession reste stable.
L’économie allemande craint également la récession
Et les craintes d’une récession augmentent également en Allemagne. Comme le rapporte Merkur, les signes d’une récession imminente se multiplient. De nombreux signaux d’alarme confortent ce tableau et pointent vers une situation difficile pour l’économie allemande.
Le taux de chômage a récemment augmenté à 3,4 pour cent, la situation des commandes dans l’industrie reste faible selon l’indice des directeurs d’achat, les investissements sont en baisse et le climat de consommation s’est fortement détérioré de manière inattendue en septembre, selon GfK. Les faillites d’entreprises sont également nombreuses, et une baisse du produit intérieur brut (PIB) pourrait être le signal d’alarme le plus clair : par rapport au trimestre précédent, le PIB a chuté de 0,1 pour cent après ajustement des prix, saisonnier et calendaire. “Après la légère hausse du trimestre précédent, l’économie allemande s’est à nouveau ralentie au printemps”, a déclaré Ruth Brand, présidente de l’Office fédéral de la statistique.
Et la Bundesbank s’attend également à un ralentissement économique durable dans les mois à venir. Elle prévoit néanmoins une légère reprise économique pour le troisième trimestre. Cela permettrait à l’Allemagne d’éviter dans un premier temps une « récession technique ».
Il reste à voir si les baisses des taux d’intérêt aux Etats-Unis arriveront à temps ou si elles arriveront trop tard – et les Etats-Unis pourront ainsi éviter une récession. L’évolution de l’économie allemande se manifestera également à l’avenir.
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