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Sotheby’s a annoncé une chute de 88 % de ses bénéfices de base et une baisse de 25 % de ses ventes aux enchères, alors qu’un coup de froid sur le marché de l’art frappe l’un des courtiers les plus célèbres du secteur.
Les chiffres du premier semestre de la principale activité de ventes aux enchères de Sotheby’s révèlent l’ampleur de la pression financière à laquelle le groupe a été soumis avant de conclure un accord d’investissement avec Abu Dhabi au début du mois.
La baisse des dépenses de luxe en Chine fait partie des facteurs qui pèsent sur la demande d’œuvres d’art et affectent à la fois Sotheby’s et son rival historique Christie’s.
L’une des ventes aux enchères les plus importantes de Sotheby’s n’a pas répondu aux attentes en mai, lorsque l’enchère gagnante pour un portrait de Francis Bacon représentant son amant George Dyer n’a pas atteint la limite basse de son estimation de 30 à 50 millions de dollars.
Le fonds souverain ADQ, basé à Abu Dhabi, a accepté de prendre une participation minoritaire dans la maison de vente aux enchères au début du mois, via une levée de capitaux d’un milliard de dollars financée par son propriétaire actuel, le milliardaire franco-israélien Patrick Drahi, qui cherche à réduire la dette de son empire commercial.
Avant la transaction, Sotheby’s a déclaré aux prêteurs que son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda) a chuté de 88 % à seulement 18,1 millions de dollars au premier semestre 2024. Même après avoir retiré d’autres coûts – tels que les indemnités de départ et les règlements juridiques – de cette mesure des bénéfices, l’Ebitda ajusté de Sotheby’s a chuté de 60 % à 67,4 millions de dollars.
La société a également enregistré un chiffre d’affaires de 558,5 millions de dollars au cours des six premiers mois de 2024, soit une baisse de 22 % par rapport aux 712,3 millions de dollars enregistrés au cours de la même période l’année dernière, selon un rapport sur les résultats partagé avec ses prêteurs.
Les résultats couvrent l’activité principale de vente aux enchères de Sotheby’s et n’incluent pas les bénéfices générés par d’autres branches de la société mère BidFair, telles que sa division de services financiers qui accorde des prêts aux collectionneurs d’art.
Sotheby’s a refusé de commenter.
Le ralentissement chez Sotheby’s fait suite à l’annonce publique le mois dernier par Christie’s d’une baisse similaire. 22 pour cent de baisse dans les ventes aux enchères au cours de la même période.
Les résultats de Sotheby’s révèlent également que la société a l’intention d’utiliser 700 millions de dollars de la levée de capitaux prévue pour « réduire l’endettement de la société », l’accord avec ADQ devant être conclu au quatrième trimestre 2024.
Fondé en 2018, le fonds souverain ADQ a pour mission de soutenir le développement de l’émirat d’Abou Dhabi, riche en pétrole. Il est présidé par le puissant conseiller à la sécurité nationale des Émirats arabes unis, Cheikh Tahnoon bin Zayed al-Nahyan. Une succursale du musée du Louvre à Abou Dhabi a ouvert ses portes en 2017.
Fin juin, Sotheby’s a fait état d’une « dette à long terme » nette de plus de 1,8 milliard de dollars, ce qui laisse penser qu’elle conservera encore 1 milliard de dollars de cette dette même après la fin de la levée de fonds. Le passif total de la société s’élève à 4,3 milliards de dollars.
Le groupe Sotheby’s a également emprunté de l’argent par des moyens créatifs cette année, sa filiale de services financiers ayant levé 700 millions de dollars en avril grâce à de nouvelles obligations garanties par des prêts que la maison de vente aux enchères accorde aux collectionneurs d’art.
Drahi a repris Sotheby’s dans le cadre d’un rachat à effet de levier en 2019, rendant la maison de vente aux enchères vieille de plusieurs siècles à une propriété privée trois décennies après son introduction en bourse à New York et le mettant en concurrence directe avec le milliardaire français François Pinault, propriétaire de Christie’s.
L’accord a donné à Drahi un actif précieux aux côtés de son empire commercial Altice, qu’il a transformé d’une société de câblodistribution de niche en un conglomérat mondial de télécommunications grâce à une vague d’acquisitions qui a duré une décennie.
Confronté à la hausse des taux d’intérêt et à l’inquiétude des marchés concernant une enquête criminelle sur l’un des cofondateurs d’Altice, Drahi vend de plus en plus d’actifs pour tenter de s’attaquer à la dette de plus de 60 milliards de dollars de son groupe.
Plus tôt ce mois-ci, Drahi a accepté de vendre une participation de près de 25 % dans le groupe BT au conglomérat du milliardaire indien Sunil Bharti Mittal, après avoir emprunté massivement auprès des banques pour acheter des actions de l’opérateur de télécommunications britannique au cours des années précédentes.
Reportage supplémentaire de Josh Spero à Londres