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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Goldman Sachs est devenue la première banque américaine à défier avec succès la Réserve fédérale dans ses tests de résistance et à obtenir ainsi une réduction de ses exigences de fonds propres.
Goldman devra détenir des capitaux propres ordinaires équivalant à 13,7 % de ses actifs pondérés en fonction des risques (RWA), au lieu des 13,9 % initialement proposés par la Fed.
Depuis la crise financière de 2008, la Fed soumet chaque année les bilans des grandes banques à une série de scénarios économiques catastrophes. Elle utilise ensuite les résultats pour déterminer le montant de capital dont chaque établissement bancaire a besoin pour absorber les pertes potentielles.
Après les tests de résistance du printemps dernier, Goldman a contesté la conclusion de la Fed selon laquelle la banque perdrait plus de 40 milliards de dollars sur ses prêts dans le pire des cas. Elle a fait valoir que les estimations de la Fed ne reflétaient pas les efforts déployés par la banque pour stabiliser ses activités. Elle a demandé à la Fed de revoir son projet d’exiger de la banque qu’elle dispose d’un capital égal à 6,4 % des actifs pondérés en fonction des risques (RWA) comme « tampon de stress » dans le cadre de l’exigence globale.
La Fed a accepté de réduire le tampon à 6,2% après la contestation. En vertu des règles de sécurité bancaire, si le capital d’un prêteur tombe en dessous du niveau requis, il est confronté à des restrictions sur le versement de bonus et de dividendes ainsi que sur les rachats d’actions.
C’est la neuvième fois qu’un établissement bancaire américain fait appel des résultats de ses tests de résistance depuis que la Fed a commencé à autoriser de telles contestations en 2020. Aucun des autres, y compris le précédent appel de Goldman, n’a abouti. Les banques se plaignent régulièrement du caractère opaque et difficilement prévisible du processus.
Denis Coleman, directeur financier de Goldman, a déclaré dans un communiqué : « Nous apprécions la volonté de la Réserve fédérale de reconsidérer cette question. Nous continuerons à dialoguer avec notre régulateur pour mieux comprendre ses décisions et plaider en faveur d’un processus plus transparent. »
Goldman a fait valoir avec succès que les pertes liées à la cession de la plateforme de prêt GreenSky ne devraient pas être utilisées dans les projections de tests de résistance des dépenses futures, selon une lettre de la Fed adressée au directeur général de Goldman, David Solomon, qui a été rendue publique.
Les besoins globaux en capital de Goldman restent les plus élevés de toutes les banques américaines, même si les branches américaines d’UBS et de Deutsche Bank doivent atteindre des niveaux encore plus élevés.