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Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré vendredi qu’il était « prudemment optimiste » quant à l’inflation, mais qu’il était « trop tôt pour crier victoire » après une période prolongée de hausses de prix élevées.
Les commentaires prudents de Bailey, dans un discours au sommet des banquiers centraux de Jackson Hole, contrastent avec le langage plus décisif du président de la Réserve fédérale, Jay Powell, qui a déclaré vendredi que « le temps est venu » de réduire les taux d’intérêt aux États-Unis.
La BoE a abaissé ses taux d’intérêt ce mois-ci pour la première fois en quatre ans. La banque centrale a réduit son taux de référence de 5,25 % à 5 %, après que l’inflation des prix à la consommation soit passée d’un sommet de 41 ans de 11,1 % en octobre 2022 à l’objectif de 2 % de la BoE en mai et juin.
L’inflation a augmenté moins que prévu, à 2,2 % en juillet, selon les statistiques officielles publiées la semaine dernière.
Les marchés financiers s’attendent à ce que la BoE maintienne ses taux d’intérêt inchangés en septembre, avec une nouvelle baisse prévue pour novembre.
« L’expérience récente me conduit à être prudemment optimiste quant au fait que les anticipations d’inflation sont mieux ancrées grâce aux régimes que nous avons mis en place », a déclaré Bailey dans son discours.
« Les effets de l’inflation de deuxième tour semblent moins importants que prévu. Mais il est trop tôt pour crier victoire. »
Bailey pensait « provisoirement » que « les coûts économiques de la réduction de l’inflation persistante – coûts en termes de baisse de la production et de hausse du chômage – pourraient être moindres que par le passé ».
Il s’attend à une période régulière de baisse de l’inflation, « davantage liée à un atterrissage en douceur qu’à un processus induit par une récession ».
Bailey a déclaré que l’ampleur de la persistance intrinsèque de l’inflation, qui a conduit à une hausse plus rapide des prix et des salaires en réponse aux chocs externes, a été « plus difficile à évaluer ».
Il a toutefois noté que « nous constatons désormais une révision à la baisse de notre évaluation de cette persistance intrinsèque, mais ce n’est pas quelque chose que nous pouvons tenir pour acquis ».
Lors d’une séance de questions-réponses après son discours, Bailey a évoqué les limites des outils de la banque centrale.
« Je ne pense pas que nous devrions en aucun cas exagérer ce que nous pouvons faire au sujet du niveau des prix », a-t-il déclaré, citant l’impact sur l’inflation causé par la guerre en Ukraine.
« Pouvons-nous faire quelque chose pour réduire les prix des produits alimentaires importés au vu de ce qui s’est passé en Ukraine ? Non, je pense que nous ne pouvons pas supposer que nous le pouvons, car sinon nous courons droit à des problèmes. »