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Le gouverneur de la Banque du Japon a averti vendredi que les marchés mondiaux restaient instables et a réaffirmé son engagement à relever les taux d’intérêt si l’inflation et la croissance économique du pays restaient sur la bonne voie.
Les propos de Kazuo Ueda interviennent après près de six semaines de volatilité extrême sur les marchés au cours desquelles le yen s’est affaibli jusqu’à un plus bas historique de 161 yens pour un dollar avant de changer brusquement de cap et de bondir de plus de 10 %. La Bourse japonaise a atteint un sommet historique avant de subir sa plus forte chute en une seule journée.
En mars, la banque centrale a mis fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs après des décennies de déflation intermittente. Ueda a déclaré au Parlement que la volatilité récente était principalement alimentée par les inquiétudes concernant l’économie américaine, plutôt que par la hausse des taux décidée par la BoJ fin juillet, mais a noté que « les marchés nationaux et internationaux restent instables, nous surveillerons donc l’évolution des marchés avec un très grand sens de l’urgence ».
Malgré cette récente instabilité, M. Ueda a déclaré vendredi lors d’une audition parlementaire spéciale qu’il n’y avait « aucun changement » dans la position fondamentale de la banque centrale selon laquelle elle ajusterait sa politique monétaire si elle était « convaincue que l’évolution de l’économie et des prix évoluait comme prévu ».
Les commentaires d’Ueda, qui ont poussé le yen à la hausse d’environ 0,5% par rapport au dollar au cours des échanges matinaux, sont intervenus alors qu’il était interrogé sur la décision de taux de juillet, qui, selon les critiques, avait été accompagnée de messages confus de la part de la banque centrale.
L’augmentation de 0,15 point de pourcentage a porté le taux directeur à court terme du Japon à 0,25 %, un niveau encore extrêmement bas par rapport aux normes des banques centrales mondiales, mais qui constitue une étape importante vers la « normalisation » espérée par Ueda après des années de politique ultra-accommodante.
« Les taux à court terme du Japon sont toujours très bas. Si l’économie se porte bien, ils remonteront à des niveaux que nous considérons comme neutres », a déclaré M. Ueda, qui a également reconnu qu’il existait encore une grande incertitude quant au niveau final des taux d’intérêt japonais.
Ueda a défendu l’augmentation des taux de juillet, affirmant que son objectif était de « réaffirmer que l’économie évoluait généralement conformément à nos perspectives économiques et de prix, en particulier les perspectives d’inflation, qui, en termes d’inflation sous-jacente, devraient rester à un niveau compatible avec l’objectif de stabilité durable des prix de 2 % au cours de la seconde moitié de la période de prévision ».
Lors de la même séance de vendredi, le ministre des Finances Shunichi Suzuki a toutefois déclaré que le gouvernement n’avait pas encore officiellement déclaré la fin de la déflation. « Nous pensons que nous avons atteint un point où les conditions ne sont plus déflationnistes, mais nous ne pouvons pas nier la possibilité que le pays puisse retomber dans la déflation », a déclaré M. Suzuki.
Bien que les économistes aient prévu une légère hausse des taux de la BoJ d’ici 2024, la décision de juillet a pris de court de nombreux acteurs du marché. Dans les jours qui ont suivi, le yen a fortement augmenté face au dollar, déclenchant un dénouement massif des positions spéculatives à court terme sur le yen, connues sous le nom de « carry trade ».
L’instabilité s’est aggravée en raison des craintes d’une récession économique aux Etats-Unis. Vendredi matin, Ueda et d’autres ont dû répondre pendant deux heures et demie aux questions d’un panel de membres de la chambre basse. Une séance similaire aura lieu vendredi après-midi à la chambre haute.