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Le fonds spéculatif Caxton Associates a réalisé des gains d’environ 270 millions de dollars ce mois-ci, grâce à ses paris sur la dette du gouvernement américain et le yen japonais qui en ont fait l’un des grands gagnants des récentes turbulences sur les marchés mondiaux.
Selon les chiffres envoyés aux investisseurs et consultés par le Financial Times, la société basée à Londres a réalisé un gain de 3,9 % sur son fonds Macro de 4,5 milliards de dollars, géré personnellement par son directeur général Andrew Law, au cours des neuf premiers jours d’août. Elle a également réalisé un gain de 1,1 % sur son fonds Global de 8,5 milliards de dollars, selon un investisseur.
Ces bénéfices interviennent dans un mois turbulent pour les marchés mondiaux, alimenté par les craintes que la Réserve fédérale américaine ait été trop lente à réduire les taux d’intérêt en réponse aux signes de ralentissement de l’économie.
Les actions technologiques américaines à grande capitalisation et les actions japonaises ont été parmi les plus touchées par la déroute, tandis que l’« indicateur de peur » du marché en matière de volatilité a atteint son plus haut niveau depuis les premiers jours de la pandémie de coronavirus.
Caxton a refusé de commenter.
Caxton, qui gère 13,5 milliards de dollars d’actifs au total et est l’un des fonds spéculatifs macroéconomiques les plus connus au monde, a été aidé par un pari selon lequel les obligations du Trésor américain à court terme surperformeraient les obligations à plus long terme, selon des sources proches du dossier. Ces opérations dites « à forte inclinaison » ont bien fonctionné ces dernières semaines, les investisseurs ayant commencé à intégrer dans leurs cours les baisses rapides des taux de la Fed.
La société a également profité d’un pari sur le yen, qui a fortement progressé face au dollar au cours du mois dernier, les investisseurs qui avaient emprunté la monnaie japonaise pour investir dans des actifs à rendement plus élevé ayant rapidement liquidé ces positions.
Les gains laissent Caxton Macro en hausse de 9,9 % depuis le début de l’année, selon la mise à jour des investisseurs, après les gains de juillet, tandis que le fonds mondial est en hausse de 5,2 %.
Kirkoswald Capital, la société dirigée par la star australienne des fonds spéculatifs Greg Coffey, a également gagné « des centaines de millions » de dollars pendant le chaos du marché, a rapporté le FT la semaine dernière.
Les fonds macro, qui parient sur les mouvements des obligations, des devises et d’autres actifs mondiaux, n’ont gagné en moyenne que 0,2 % depuis le début de l’année jusqu’à lundi, selon un indice compilé par le groupe de données HFR.
Caxton, fondée par le milliardaire américain Bruce Kovner en 1983, avait pour habitude à ses débuts de transporter des exemplaires du FT de Londres à New York, ce qui, selon elle, lui donnait un avantage sur ses concurrents.
En 2022, elle a annoncé aux investisseurs qu’elle fermerait son fonds Macro aux nouveaux capitaux, après de gros gains, pour éviter qu’il ne devienne trop important et ne risque de réduire les rendements.