Quel effet aura une hausse des taux d’intérêt?
Pour de nombreux Américains, la vie devient trop chère. L’inflation s’est établie à 8,5 % en mars. Cela signifie que les Américains paient beaucoup plus pour le même panier de marchandises aujourd’hui qu’il y a un an. Pour arrêter cette hausse des prix, la Réserve fédérale (Fed) augmente les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage.
« L’économie américaine était en surchauffe », a déclaré Tom Simonts, économiste senior chez KBC. « Donc, la Fed a dû allumer la climatisation, car ces augmentations de prix sont hors de contrôle. En général, les banques centrales visent un taux d’inflation maximum de 2 % ».
Augmenter les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation est à peu près le truc le plus ancien dans le livre de l’économiste. Par exemple, s’il coûte plus cher d’emprunter de l’argent, les familles attendront plus longtemps pour acheter une maison. Ils mettent également plus d’argent dans un compte d’épargne, car cela rapporte de l’argent. En conséquence, s’il y a moins de demande sur le marché, les prix recommenceront à baisser.
« En soi, une hausse des taux n’est pas si importante », déclare Simonts. « Mais nous nous attendons à ce que la Fed le fasse trois fois de plus cette année. Les marchés financiers l’ont vu de loin et l’ont anticipé en ajustant leurs taux d’intérêt pendant cinq et dix ans. Les Américains qui veulent acheter une maison ressentiront certainement cela.
Quel est le moteur de l’inflation ?
Ces dernières années, les banques centrales ont juste fait tout ce qu’elles pouvaient pour relancer l’inflation grâce à des taux d’intérêt bas. Mais à cause de la couronne, l’inflation a soudainement augmenté d’elle-même. Pendant les fermetures, les consommateurs n’ont pas pu voyager ni manger au restaurant. Beaucoup avaient plus d’argent à dépenser pour d’autres choses. Ils pourraient acheter un nouveau vélo ou faire rénover leur maison. Mais à l’autre bout du monde, le corona a perturbé les processus de production.
« En raison des fermetures, les usines ont dû fermer », explique Simonts. « En même temps, il y avait une pénurie de toutes sortes de matières premières : bois, aluminium, etc. Les prix ont donc crescendo. Lorsque la pandémie corona s’est plus ou moins calmée, la guerre en Ukraine s’est ajoutée en Europe. Cela a fait grimper considérablement les prix du gaz et du pétrole.
La Banque centrale européenne (BCE) augmentera-t-elle également les taux d’intérêt ?
L’inflation dans notre pays était de 8,31 % en avril. Selon les économistes, la Banque centrale européenne (BCE) n’a d’autre choix que de relever les taux d’intérêt pour stopper la hausse de l’inflation dans la zone euro. Mais la BCE n’augmenterait les taux d’intérêt que vers la fin de cette année, afin de ne pas étouffer l’économie de la zone euro.
« On voit déjà que la croissance en Allemagne et en Italie est légèrement négative », note Paul De Grauwe (London School of Economics). « Ainsi, la BCE sera toujours réticente à relever les taux d’intérêt. Tout dépend de ce qu’il adviendra de l’économie de la zone euro dans les mois à venir.
En ce qui concerne les prix de l’énergie, la situation en Europe est très différente de celle des États-Unis. Alors que les prix de l’énergie en Europe ont une part importante de l’inflation, les Américains en sont moins affectés.
Une récession approche-t-elle à grands pas ?
Certaines personnes craignent cela. Une récession survient lorsqu’au moins deux trimestres de croissance négative se succèdent. Initialement, les analystes supposaient toujours que l’économie américaine augmenterait de 1,1 % au premier trimestre. Mais tout à coup, ils ont été confrontés à une contraction de 1,4 %. Si l’économie américaine se contracte davantage ce trimestre, les Américains seront donc officiellement en récession.
Par rapport à l’économie américaine, l’économie européenne a moins progressé au cours de l’année écoulée, mais connaît également une baisse plus modérée. Au premier trimestre, l’économie de la zone euro a progressé de 0,2 %. Mais nous aussi devons nous préparer à une légère contraction en un trimestre, selon Simonts.
D’ici les années 2023 et 2024, le taux de croissance de notre économie reviendra au même niveau qu’avant le corona. « Pour le moment, les entreprises ne trouvent même pas assez de personnes pour pourvoir tous leurs postes vacants », déclare Simonts. « Une petite pause est donc la bienvenue. En fait, notre économie est comme un cycliste qui monte tout le temps. Maintenant, il est au sommet et peut respirer et reposer ses jambes.
Ou y aura-t-il une stagflation ?
S’il ne réussit pas à relancer la croissance, certains disent qu’un danger plane toujours. Il y a alors le risque de « stagflation ». Le terme fait référence à une économie stagnante qui est simultanément aux prises avec une inflation élevée. Donc si l’Europe plafonne, alors que l’inflation continue, on pourrait en arriver là.
Les conséquences d’une telle stagflation peuvent être très graves. Si les consommateurs doivent payer plus en magasin, ils exigeront de leurs patrons des salaires plus élevés. Les entreprises doivent répercuter ces salaires plus élevés dans leurs prix. Les économistes appellent cela une « spirale salaires-prix », qui serait très préjudiciable à l’économie.
« La stagflation est un scénario d’horreur », déclare Simonts. « Parce qu’alors la BCE ne peut aller nulle part. Elle doit alors relever les taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation. Mais si l’économie va déjà mal, c’est comme pousser une personne qui se noie sous ses pieds.