Les bourses aux États-Unis, en Europe et en Asie ont connu une baisse significative des cours ces derniers jours. Toutefois, selon certains experts, il n’y a aucune raison de s’inquiéter. Sur le marché, on parle de rotation plutôt que de récession.
• Ventes massives à l’échelle mondiale : les marchés boursiers subissent une pression massive pendant quelques jours
• Les données économiques américaines alimentent les craintes de récession
• Marché sain : rotation plutôt que récession
Les valeurs technologiques sous pression
Les marchés boursiers sont sous pression depuis plusieurs jours. Les valeurs technologiques ont été les plus durement touchées. La baisse à Wall Street s’est poursuivie lundi pour le troisième jour de bourse consécutif. Le Dow Jones et le NASDAQ Composite ont commencé la première journée de bourse de la semaine avec une perte importante. Finalement, les indices ont clôturé avec des pertes de 2,6 pour cent et 3,43 pour cent, respectivement. Et la faiblesse du marché s’est également manifestée sur les bourses européennes. Le DAX a ouvert la séance avec des pertes et a continué à baisser tout au long de la journée. L’indice avancé allemand est même temporairement tombé sous la barre des 17 100 points et a dépassé la ligne des 200 jours, ce qui indique une tendance à plus long terme. Le baromètre boursier allemand a également terminé la séance de lundi clairement en territoire rouge profond à 1,82 pour cent. Et des baisses de prix significatives ont également été enregistrées en Asie. L’indice japonais Nikkei 225 a chuté de 12,4 pour cent à la clôture de la bourse lundi, marquant sa plus forte perte de prix en 37 ans.
Cependant, mardi, le prix se redressait à nouveau. Les bourses asiatiques pourraient terminer la deuxième journée de bourse de la semaine en territoire positif. Le Nikkei a finalement récupéré de 10,23 pour cent. Pendant ce temps, les bourses chinoises n’ont que légèrement augmenté. Et en Europe, les choses se sont également accélérées mardi. Le principal indice allemand a clôturé en hausse de 0,09 pour cent, tandis que l’EURO STOXX 50 a gagné 0,08 pour cent. Dans le même temps, les bourses américaines ont également enregistré à nouveau des gains et ont clôturé la séance en hausse de 0,76 pour cent et 1,03 pour cent, respectivement.
Inquiétudes concernant l’économie américaine et la récession
Les fortes baisses du marché s’expliquent principalement par les inquiétudes concernant l’économie américaine et une éventuelle récession. Le rapport sur le marché du travail américain publié vendredi, étonnamment faible pour de nombreux observateurs, a accru les craintes des investisseurs quant à un ralentissement économique durable aux États-Unis. Au lieu des 185 000 attendus, seuls 114 000 emplois ont été créés et le taux de chômage aux États-Unis a augmenté de manière inattendue de 4,1 pour cent à 4,3 pour cent.
En outre, l’affaiblissement de l’économie s’est également reflété dans la saison des résultats, qui s’est avérée jusqu’à présent assez décevante. Certaines valeurs de Big Tech aux États-Unis ont subi des pertes importantes après la présentation de leurs bilans. Il s’agit par exemple des sociétés du Mag 7, Amazon et Microsoft. Et en Allemagne également, certaines valeurs technologiques ont déçu par leurs résultats. Le fabricant allemand de puces Infineon, par exemple, n’a pas atteint son objectif de vente.
En outre, de nombreux acteurs du marché ont estimé que la Réserve fédérale américaine n’avait pas eu le bon moment pour procéder à des ajustements et que la baisse des taux d’intérêt pourrait intervenir trop tard. Les mauvaises nouvelles économiques, qui autrefois étaient considérées comme positives parce qu’elles faisaient naître l’espoir d’une baisse des taux d’intérêt, sont désormais également perçues comme négatives parce qu’elles accroissent les craintes de récession. La situation géopolitique reste également extrêmement tendue, notamment en raison de la possible menace d’une attaque iranienne contre Israël.
Signes d’un marché sain
Cependant, comme l’explique BARRON’S, la liquidation des technologies n’est pas inquiétante. Au contraire : la liquidation est le signe d’un marché sain. Même si la volatilité n’est pas nécessairement la bienvenue parmi les acteurs du marché, les développements récents auraient contribué à remettre sur les rails un marché boursier déséquilibré. Et c’est précisément cette nouvelle orientation plus stable des marchés boursiers qui pourrait apporter de nouveaux bénéfices aux investisseurs au fil de l’année.
Les rebondissements inattendus de l’élection présidentielle américaine ont également été déterminants : le 13 juillet, le candidat Donald Trump a survécu à une tentative d’assassinat, et un peu plus d’une semaine plus tard, l’actuel président et ancien candidat a été éliminé. Mais ce qui est encore plus important, c’est la crainte que les bénéfices impressionnants des entreprises technologiques en matière d’IA ne soient pas à la hauteur des cours extrêmement élevés de leurs actions. Les valeurs technologiques dites « Magnificent 7 », qui ont animé le marché ces dernières années, ont fortement chuté depuis leur sommet de la mi-juillet. Heureusement, cette forte baisse n’a pas conduit à un marché baissier ou à une correction. Selon BARRON’S, Wall Street parle plutôt de « rotation ». Alors que l’industrie technologique était sous pression, les actions de petites capitalisations, longtemps négligées, ont connu une reprise impressionnante. Et les secteurs à grande capitalisation sous-performants tels que l’immobilier, les matières premières et les services publics ont également enregistré de bonnes performances. « Un véritable marché baissier est peu probable », conclut une étude de Bank of America Securities. « La rotation est le lieu de l’action. »
La robustesse du marché n’est pas non plus surprenante. L’économie américaine a récemment publié des chiffres de PIB étonnamment élevés. Plus des trois quarts des entreprises ont dépassé les attentes des analystes avec leurs résultats du deuxième trimestre. Par ailleurs, l’inflation s’est stabilisée, ce qui renforce les espoirs des investisseurs quant à une baisse des taux d’intérêt de la Fed à partir de septembre.
Les investisseurs doivent donc considérer cette rotation comme une évolution positive et espérer qu’elle se poursuive. Cela pourrait permettre au secteur technologique, trop dominant, de normaliser sa présence sur le marché sans provoquer un effondrement du marché de gros comme celui qui a suivi la bulle Internet des années 1990.
Pour les investisseurs, la rotation représente désormais une opportunité de diversifier leurs portefeuilles. Toutefois, la recherche de rendements reste risquée, estime BARRON’S. Les actions des petites capitalisations ont considérablement augmenté ces dernières semaines, ce qui les rend peu susceptibles de répéter ce succès même si l’économie reste forte. Tant que les investissements ne sont pas trop axés sur le secteur technologique et que vous possédez au moins quelques actions à petite capitalisation, la meilleure stratégie pour le reste de l’année pourrait être de laisser le portefeuille s’ajuster tout seul.
Les experts ne s’attendent pas à une récession
Et malgré les récentes difficultés du marché, les experts de Wall Street ne s’attendent pas à une récession. Comme le rapporte Investing.com, les économistes de la banque américaine Goldman Sachs restent également confiants. Malgré la faiblesse des données économiques, les analystes ne voient aucun danger immédiat de récession.
Les économistes de Goldman Sachs ont attribué la faiblesse des chiffres à des facteurs techniques et temporaires. En raison de la configuration spécifique du calendrier, on s’attendait déjà à un certain ralentissement de la croissance de l’emploi. En outre, des influences temporaires, telles que l’ouragan Beryl, ont mis à rude épreuve le marché du travail, même si aucun effet officiellement reconnaissable n’a été constaté.
Un seul rapport sur le marché du travail ne doit donc pas être surestimé, à moins qu’il ne révèle un choc important qui modifie brusquement la situation globale, soulignent les experts. Goldman Sachs maintient donc son estimation d’une croissance de l’emploi à long terme autour de 150 000 emplois par mois, ce qui reste conforme à son taux d’équilibre, où taux de chômage et croissance de l’emploi s’équilibrent.
Si la hausse du taux de chômage en juillet est préoccupante, Goldman Sachs souligne qu’elle l’est moins que les hausses précédentes. Plus de 70 pour cent de cette augmentation était due à des licenciements temporaires qui pourraient être rapidement annulés. De tels licenciements ne constituent pas des indicateurs fiables d’une récession.
Cependant, en réponse au mauvais rapport sur l’emploi, la banque américaine a ajusté ses attentes en matière de baisse des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale. Au lieu des réductions trimestrielles initialement prévues, trois réductions consécutives de 25 points de base chacune sont attendues en septembre, novembre et décembre. Si le rapport sur le marché du travail d’août est aussi faible que celui de juillet, une baisse de 50 points de base en septembre pourrait même être probable.
Par ailleurs, Goldman Sachs reste confiant malgré les faibles chiffres de juillet. Même si la probabilité d’une récession au cours des douze prochains mois a augmenté à 25 pour cent, le risque reste limité. Les économistes évaluent les données actuelles comme globalement positives et ne voient pas de déséquilibres financiers majeurs. En outre, la Réserve fédérale est prête à prendre des mesures rapides pour soutenir l’économie.
Equipe éditoriale finanzen.net
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