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Le fonds spéculatif Elliott Management a déclaré à ses investisseurs que Nvidia se trouvait dans une « bulle » et que la technologie d’intelligence artificielle qui fait grimper le cours de l’action du géant de la fabrication de puces électroniques était « surfaite ».
La société basée en Floride, qui gère environ 70 milliards de dollars d’actifs, a déclaré dans une récente lettre à ses clients que les actions technologiques à grande capitalisation, en particulier Nvidia, étaient dans un « pays de bulle » et qu’il était « sceptique » que les grandes entreprises technologiques continuent d’acheter les unités de traitement graphique du fabricant de puces dans des volumes aussi élevés.
L’IA est « surfaite et de nombreuses applications ne sont pas prêtes à être commercialisées », écrit Elliott dans une lettre envoyée cette semaine et consultée par le Financial Times.
De nombreuses utilisations supposées de l’IA « ne seront jamais rentables, ne fonctionneront jamais correctement, consommeront trop d’énergie ou s’avéreront peu fiables », ajoute-t-il.
Elliott a refusé de commenter.
Cet avertissement intervient alors que les actions du secteur des puces électroniques, qui ont connu une forte hausse grâce à l’enthousiasme des investisseurs pour le potentiel de l’intelligence artificielle génératrice, s’effondrent en raison des inquiétudes quant à la poursuite des investissements massifs des grandes entreprises dans ce domaine. L’action Intel a chuté de 20 % après la clôture du marché américain jeudi, après que le fabricant de puces électroniques a révélé son intention de supprimer environ 15 000 emplois.
Nvidia domine le marché des processeurs puissants nécessaires à la construction et au déploiement de systèmes d’IA de grande envergure, comme la technologie à l’origine de ChatGPT d’OpenAI. Des entreprises comme Microsoft, Meta et Amazon ont dépensé des dizaines de milliards de dollars pour construire des infrastructures d’IA ces derniers mois, une grande partie de ce capital étant allée à Nvidia. Dans le même temps, nombre de ses plus gros clients développent également leurs propres puces concurrentes.
L’action du fabricant de puces a chuté de plus de 20 % depuis fin juin, lorsqu’elle est brièvement devenue la plus grande entreprise mondiale avec une capitalisation boursière de plus de 3 300 milliards de dollars, alors que l’inquiétude concernant la pérennité des investissements dans l’IA s’est emparée de Wall Street. Cependant, le fabricant de puces électroniques affiche toujours une hausse d’environ 120 % cette année et de plus de 600 % depuis le début de l’année dernière.
Elliott a indiqué à ses clients dans la lettre qu’il avait largement évité les actions de la bulle, par exemple les Sept Mercenaires. Les documents réglementaires montrent qu’Elliott détenait une petite position, d’une valeur d’environ 4,5 millions de dollars, dans Nvidia à la fin du mois de mars, bien que l’on ne sache pas exactement combien de temps il l’a détenue.
Le fonds spéculatif s’est également montré prudent quant aux paris contre les grandes valeurs technologiques en plein essor, affirmant que les vendre à découvert pourrait être « suicidaire ».
Elliott, fondée par le milliardaire Paul Singer en 1977, a ajouté dans sa lettre à ses clients que, jusqu’à présent, l’IA n’avait pas réussi à apporter l’énorme augmentation promise en termes de productivité.
« Il y a peu d’utilisations réelles », a-t-il déclaré, à part « résumer les notes de réunions, générer des rapports et aider au codage informatique ».
L’IA, a-t-il ajouté, était en réalité un logiciel qui n’avait jusqu’à présent pas fourni « une valeur à la hauteur du battage médiatique ».
L’entreprise, qui a gagné environ 4,5 % au premier semestre de cette année, n’a perdu de l’argent qu’au cours de deux années civiles depuis son lancement.
Quant au moment où la bulle boursière pourrait éclater, Elliott a déclaré que cela pourrait se produire si Nvidia publiait de mauvais chiffres et « rompait le charme ».