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Bill Ackman a réduit de 90 % son objectif de collecte de fonds pour l’introduction en bourse de son fonds d’investissement américain Pershing Square USA, bien loin de l’objectif initial de 25 milliards de dollars.
Le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire a déclaré dans une lettre déposée auprès de la Securities and Exchange Commission qu’il s’attendait à lever entre 2,5 et 4 milliards de dollars, bien que le total puisse augmenter jusqu’à 10 milliards de dollars en fonction de l’évolution des efforts de marketing dans les prochains jours.
Dans la lettre adressée mercredi aux investisseurs de sa société holding Pershing Square, Ackman a déclaré que « c’est un moment où vous pouvez être très utile à Pershing Square en participant à l’offre PSUS et en donnant votre ordre aux banques, le plus tôt sera le mieux ».
Dans un geste inhabituel, Pershing Square USA a déclaré qu’il « démentait spécifiquement » la déclaration d’Ackman, dans le dossier qui incluait la lettre.
Le fonds a jusqu’à présent reçu des commandes d’investisseurs, dont le gestionnaire d’investissement Baupost Group, basé à Boston, et le Teacher Retirement System of Texas. Un family office disposant de plus de 65 milliards de dollars d’actifs, dont M. Ackman n’a pas donné le nom, a exprimé son intérêt pour acheter près de 10 % de l’opération finale, a-t-il indiqué dans la lettre.
Outre les investisseurs institutionnels, Ackman a également souligné le rôle que joueraient les investisseurs particuliers américains dans l’introduction en bourse, ajoutant qu’il prévoyait qu’ils constitueraient une « énorme source de demande après-vente ».
Pershing Square a refusé de commenter.
De nombreux hedge funds ont eu du mal à lever des capitaux ces dernières années, les investisseurs se tournant vers un groupe restreint de sociétés multi-gestionnaires ainsi que vers des gestionnaires d’actifs alternatifs investissant dans les infrastructures et le crédit privé.
Ackman est devenu une figure importante sur des plateformes comme X au cours de l’année écoulée, rassemblant des centaines de milliers d’abonnés sur les réseaux sociaux alors qu’il critiquait le président Joe Biden et soutenait ensuite le candidat républicain à la présidence Donald Trump.
Lors de ses présentations aux investisseurs ce mois-ci, le milliardaire a évoqué son audience sur les réseaux sociaux comme un avantage potentiel pour les actions du fonds américain une fois qu’il serait coté.
Ackman a exhorté mercredi les investisseurs à contacter les banques menant la cotation – un groupe comprenant Citigroup, UBS, Bank of America et Jefferies – pour passer leurs commandes.
« Nous serions [be] « Je vous serais reconnaissant de bien vouloir participer à l’introduction en bourse de PSUS et d’indiquer un ordre aux banques dès que possible », a-t-il déclaré.
Pershing Square USA sera un fonds fermé coté à la Bourse de New York, investissant dans de grandes actions cotées en bourse qu’Ackman et son équipe considèrent comme sous-évaluées.
Ackman avait auparavant indiqué aux investisseurs qu’il s’attendait à ce que la société se négocie à un prix supérieur à celui de ses actifs nets. Cela a peut-être été fait pour répondre aux inquiétudes potentielles des investisseurs selon lesquelles l’action pourrait se négocier à un prix inférieur persistant, comme son véhicule coté à Amsterdam et à Londres, Pershing Square Holdings.
Dans la lettre de mercredi, Ackman a déclaré que les investisseurs avaient soulevé des questions sur l’émergence d’une éventuelle décote.
« La taille de la transaction est une question extrêmement sensible », a déclaré Ackman dans la lettre.
« Compte tenu notamment de la nouveauté de la structure et de l’historique de négociation très négatif des fonds à capital fixe, il faut un acte de foi important et, en fin de compte, une analyse et un jugement minutieux de la part des investisseurs pour reconnaître que cette société à capital fixe se négociera à une prime après l’introduction en bourse, alors que très peu d’entre eux l’ont fait dans l’histoire. »
Ackman a également déclaré que les investisseurs avaient exprimé leur inquiétude quant au risque lié à l’homme clé, la santé de la société d’investissement étant menacée si quelque chose devait lui arriver en tant que décideur clé.