Débloquez gratuitement l’Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
L’économiste en chef du FMI a averti que les progrès dans la maîtrise de l’inflation pourraient encore stagner en raison des prix obstinément élevés des services, ce qui anéantit les espoirs de baisses rapides des taux.
Pierre-Olivier Gourinchas a déclaré au Financial Times avant la publication des Perspectives économiques mondiales actualisées du FMI que les responsables « devraient être prêts à faire face à de nouveaux obstacles » alors qu’ils luttent pour ramener l’inflation à leurs objectifs de 2 %.
Il a ajouté que les pressions sur les prix des services s’avéraient « persistantes » des deux côtés de l’Atlantique, malgré les récents progrès réalisés dans la réduction de l’inflation globale.
Par ailleurs, le Fonds a averti dans ses perspectives que « l’escalade des tensions commerciales pourrait encore accroître les risques d’inflation à court terme en augmentant le coût des biens importés tout au long de la chaîne d’approvisionnement ».
Les commentaires de Gourinchas, faits lundi, interviennent alors que les banques centrales se préparent à assouplir leurs politiques monétaires, la Banque centrale européenne ayant déjà procédé à une réduction et la Réserve fédérale et la Banque d’Angleterre cherchant une opportunité de réduire dans les mois à venir.
Le fonds a averti que la persistance des pressions sur les prix pourrait encore retarder le retour à des coûts d’emprunt plus bas.
« Le risque d’une inflation élevée a accru les perspectives de taux d’intérêt encore plus élevés pendant une période prolongée, ce qui accroît à son tour les risques externes, budgétaires et financiers », a déclaré le fonds.
Les prévisions du fonds montrent que l’inflation mondiale ne devrait pas atteindre 2 % avant la fin de 2025.
Malgré les réserves du FMI, les investisseurs s’attendent à ce que la Fed procède à sa première baisse des taux en septembre, après que le président Jay Powell et d’autres responsables américains de la politique monétaire ont déclaré que les données récentes sur l’inflation montraient des « progrès ».
Si la récente baisse des pressions sur les prix aux États-Unis constitue un « pas dans la bonne direction », la plus grande économie du monde est suffisamment forte pour que les décideurs politiques puissent « se permettre d’attendre un peu plus longtemps, si nécessaire, en termes de pivotement vers une baisse des taux d’intérêt ».
Les banques centrales du monde entier sont confrontées à un compromis : maintenir une emprise suffisamment ferme sur l’inflation pour garantir qu’elle revienne à l’objectif de 2 % tout en se prémunissant contre une forte augmentation des licenciements.
Le comité de politique monétaire de la BoE fixera à nouveau ses taux le 1er août, dans ce qui promet d’être un vote divisé.
Le Fonds a également mis en garde contre le risque de « fluctuations importantes » de la politique économique cette année en raison des élections partout dans le monde, avec comme conséquence possible une montée du protectionnisme.
Le candidat républicain Donald Trump veut imposer une taxe douanière de 10% sur toutes les importations et une taxe de 60% sur celles en provenance de Chine. Lundi, le sénateur de l’Ohio JD Vance, partisan du protectionnisme et des restrictions à l’immigration, a été désigné comme son choix pour le poste de vice-président.
« Les tarifs douaniers, associés à une intensification des politiques industrielles à l’échelle mondiale, peuvent générer des retombées transfrontalières préjudiciables et déclencher des représailles, entraînant une coûteuse course vers le bas », a déclaré le Fonds.
Toutefois, les échanges entre les pays devraient augmenter de 3,25 % cette année, après avoir stagné en 2023.
Le FMI a maintenu ses prévisions de croissance mondiale inchangées à 3,2 % cette année. Il estime que la croissance devrait légèrement s’accélérer pour atteindre 3,3 % en 2025.
L’économie américaine devrait croître à un rythme légèrement plus lent que prévu, avec une croissance de 2,6 % en 2024 et de 1,9 % l’année prochaine.
La croissance de la zone euro devrait rebondir à 1,5% en 2025, après avoir enregistré une croissance de 0,9% cette année. Le Royaume-Uni connaîtra une croissance de 0,7% cette année, soit légèrement plus que prévu en avril, et de 1,5% en 2025, selon le FMI.
Le Fonds a fortement augmenté ses prévisions pour la Chine de 0,4 point de pourcentage, à 5 % et 4,5 % en 2024 et 2025, respectivement.