L’entreprise néerlandaise de semi-conducteurs ASML produit des machines complexes pour la production de puces et occupe donc une position importante dans la chaîne d’approvisionnement de nombreux fabricants de puces. ASML est également l’un des bénéficiaires de la forte demande de puces IA. Cependant, après que le bilan du groupe pour le premier trimestre ait été décevant, les experts estiment que les prochains chiffres trimestriels devraient réserver des surprises positives.
• ASML suscite l’espoir de nouvelles commandes de systèmes de lithographie EUV à haute NA
• Les analystes voient parfois un potentiel considérable pour les actions ASML
• Une hausse significative des ventes attendue à partir de 2025 au plus tard
Le fournisseur de puces ASML est le plus grand fournisseur de systèmes de lithographie au monde. Ces machines complexes sont indispensables à la production de semi-conducteurs et le groupe compte parmi ses clients des géants de l’industrie comme TSMC, Intel et Samsung. Poussée par les attentes d’une forte demande et d’une production accrue de puces pour les applications d’IA, l’action ASML sur EURONEXT à Amsterdam a déjà gagné plus de 45 pour cent depuis le début de l’année (au cours de clôture du 11 juillet 2024) – et cela , bien que le cours de l’action de la société de semi-conducteurs ait été considérablement réduit selon les chiffres du premier trimestre.
Cependant, de nombreux analystes se sont récemment montrés optimistes quant à la présentation du bilan du deuxième trimestre prévue le 17 juillet. Ils pensent qu’ASML pourrait créer une surprise positive et que le titre pourrait ensuite encore augmenter.
Analyste : ASML pourrait surprendre positivement avec des prises de commandes au deuxième trimestre
ASML fonde actuellement de grands espoirs sur de nouvelles technologies de semi-conducteurs sous la forme de systèmes permettant de produire des puces de 2 nanomètres. Le nouveau système de lithographie à haute NA-EUV permet de créer des micropuces particulièrement petites, qui offrent également des performances plus élevées. Intel a déjà commandé ces machines, d’un coût d’environ 350 millions d’euros, à ASML et devrait recevoir la première fin décembre. Le directeur financier d’ASML, Roger Dassen, a également récemment exprimé son optimisme aux analystes concernant les commandes de la société taïwanaise de puces TSMC.
ASML devrait livrer le premier système de test pour la lithographie EUV à haute NA à TSMC d’ici la fin de l’année, a déclaré l’analyste Jürgen Wagner de la banque d’investissement Stifel, selon dpa-AFX. Les inquiétudes concernant l’acceptation hésitante des systèmes ASML seraient ainsi quelque peu dissipées. Selon l’agence de presse, l’analyste de Jefferies Janardan Menon était également confiant après avoir rencontré Dassen que TSMC commanderait des équipements pour la production de puces de 2 nanomètres à ASML au deuxième ou au troisième trimestre.
Raj Jilka, collègue de Menon à la banque d’investissement, a écrit dans son analyse ASML que le cycle de vente est susceptible de se renforcer en 2025. Cependant, il s’attend déjà à ce que les prises de commandes pour le deuxième trimestre soient supérieures de 20 pour cent au consensus, de sorte que le bilan trimestriel d’ASML devrait non seulement convaincre, mais même constituer une surprise positive. Il a donc recommandé d’acheter les actions de la société de semi-conducteurs ; son objectif de cours est de 1 260 euros, soit 26 % au-dessus du dernier cours de clôture d’ASML sur EURONEXT (au 11 juillet 2024).
Un analyste d’UBS envisage le potentiel de prix d’ASML avec plus de prudence : beaucoup de choses sont déjà intégrées dans le prix
Selon « Barron’s », l’analyste d’UBS François-Xavier Bouvignies était également convaincu que TSMC commanderait les nouveaux systèmes à ASML cette année, mais il restait prudent. « L’ambiance reste relativement optimiste avant la présentation du bilan, mais on constate une nervosité croissante concernant les chiffres de commandes, qui ont été décevants au dernier trimestre », a déclaré l’expert, selon le site d’information. Néanmoins, son estimation de cinq milliards d’euros pour le volume des commandes est supérieure aux attentes du consensus de 4,6 milliards d’euros. Selon Barron’s, il voit également un « risque à la hausse croissant » pour les prévisions pour 2024 et 2025. […]« tiré par la hausse des investissements de TSMC, la forte demande continue de la Chine et la dynamique croissante du cycle de stockage. »
Bouvignies recommande d’acheter l’action ASML, mais reste plutôt prudent avec son objectif de cours de 1 050 euros : sur la base du dernier cours de clôture du titre de 1 002 euros, il ne voit qu’un potentiel de hausse de 4,79 pour cent (au cours de clôture du 11 juillet 2024). ). Il a justifié ses attentes concernant le cours de l’action – qui était plutôt bas par rapport à d’autres analystes – en affirmant qu’ASML était intéressante en tant que fabricant de systèmes de lithographie, mais que le prix avait déjà intégré beaucoup de choses.
Les analystes sont très confiants pour les années à venir
Cependant, les analystes de Citigroup et de Bank of America voient un potentiel de prix nettement plus élevé pour les actions ASML que l’expert d’UBS François-Xavier Bouvignies.
Par exemple, selon « Investing.com », les analystes de Citi ont également émis une recommandation d’achat pour ASML avant la présentation des chiffres, mais leur objectif de cours de 1.250 euros est nettement supérieur à celui d’UBS. Ils s’attendent également à ce que la commande de TSMC soit reçue au deuxième ou au troisième trimestre 2024, mais voient également d’autres moteurs de croissance pour le fournisseur néerlandais de puces. Selon les analystes de Citigroup, la demande structurelle sur les marchés de la logique et des DRAM, la reprise économique et l’augmentation des investissements gouvernementaux sont également susceptibles de contribuer à la croissance des ventes d’ASML. Plusieurs catalyseurs positifs devraient apparaître dès le second semestre 2024, ce qui pourrait conduire à une hausse des estimations consensuelles pour 2025, 2026 et 2030, selon les experts d’Investing.com. Les analystes de Citigroup prévoient eux-mêmes un chiffre d’affaires de 35 à 40 milliards d’euros pour ASML l’année prochaine et un chiffre d’affaires de 42 milliards d’euros pour 2026. Au cours du dernier exercice clos, 2023, ASML a réalisé un chiffre d’affaires de 27,56 milliards d’euros. Pour l’année en cours 2024, considérée comme une année de transition, l’entreprise affirme s’attendre à ce que les ventes soient à un niveau similaire.
Pour Didier Scemama, analyste de Bank of America, ASML reste sans égal en matière d’expansion de l’infrastructure d’IA, car toutes les sociétés de processeurs d’IA et de DRAM utiliseraient la technologie EUV pour produire leurs puces, cite « Benzinga » dans son analyse. Scemama compte ASML parmi ses « meilleurs choix » et, en plus de la note « achat », a assigné à l’entreprise de semi-conducteurs l’un des objectifs de prix les plus élevés, à 1 302 euros. Même s’il y aura encore quelques inquiétudes concernant les commandes d’équipements de fabrication jusqu’à la fin de l’année, le rythme des investissements dans l’infrastructure d’IA par tous les principaux hyperscalers et entreprises clientes ne laisse aucun doute sur la nécessité d’ajouter des capacités significatives, a cité le site d’information. comme dit. Scemama a relevé ses estimations de chiffre d’affaires et de bénéfice par action compte tenu de la demande plus forte attendue pour les systèmes destinés à la technologie EUV pour les années civiles 2025 et 2026 et se situe désormais jusqu’à 15 % au-dessus du consensus.
Equipe éditoriale finanzen.net
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