4 juillet 2024, 18h04 |
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Le règlement MiCA, ou MiCAR en abrégé (Markets in Crypto-Assets Regulator), est entré en vigueur le 1er juillet 2024. Derrière ce nom se cache une directive européenne très attendue pour l’ensemble du secteur de la cryptographie.
Avec MiCAR, les législateurs européens ont franchi une étape décisive pour rendre l’UE compétitive à l’échelle mondiale dans le domaine de la blockchain. Beaucoup de reconnaissance, mais aussi quelques inquiétudes, ont accompagné le processus jusqu’à l’entrée en vigueur du règlement.
Réglementation de la crypto dans l’UE
Les politiciens allemands ont également joué un rôle de premier plan dans la conception longue et complexe de la directive. Ce qui est remarquable, c’est que l’Europe a plus de chances que les États-Unis, par exemple, de pouvoir appliquer une réglementation adaptée aux actifs numériques.
MiCAR ne réglemente que l’autorisation de base ; les différents États peuvent ensuite la concevoir eux-mêmes. Toutefois, grâce au principe dit du passeport, les instruments financiers d’un État ont également un effet dans d’autres États de l’EAA. Cela signifie que les petits pays peuvent s’épargner un processus fastidieux. EAA, cela signifie : l’UE plus la Norvège, le Liechtenstein et l’Islande.
Le contenu de MiCAR concerne les licences et les normes pour les fournisseurs de services de cryptographie ainsi que l’obligation de coopérer avec les autorités de surveillance financière. En outre, les investisseurs et les utilisateurs devraient bénéficier de plus de protection et de plus de droits qu’auparavant.
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Pièces stables et MiCAR
Les questions concernant les pièces stables, c’est-à-dire les crypto-monnaies stables en fonction de la valeur du dollar américain, de l’euro ou d’autres monnaies gouvernementales, ont été au centre de l’attention depuis le début.
Le jour de l’entrée en vigueur de la réglementation MiCA, la société FinTech mondiale Circle a annoncé l’octroi de licences pour ses pièces stables USDC et EURC. Ce dernier ne joue pas encore un rôle important. L’USDC, en revanche, est la sixième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière et également la deuxième plus grande monnaie stable.
En revanche, le stablecoin USDT le plus grand et le plus important navigue en eaux troubles en Europe. Il semblerait que les régulateurs s’inquiètent de l’octroi de licences européennes en tant qu’EMT (E-Money Token). Plusieurs échanges cryptographiques centralisés (CEX) ont déjà répondu et annoncé qu’ils ne proposeraient plus l’USDT aux utilisateurs européens.
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Les dangers de la réglementation
En utilisant l’exemple de la situation autour du stablecoin USDT, l’un des risques les plus importants de MiCAR peut être clairement vu : s’il devient trop compliqué pour les investisseurs et les traders d’acheter et d’échanger des crypto-monnaies via des prestataires de services agréés par l’UE, au moins certains des les utilisateurs éviteront l’espace non réglementé. Par exemple, certains dérivés cryptographiques tels que les contrats à terme ne sont négociables que via l’USDT sur de nombreux CEX.
La crypto est une industrie mondiale. Si le besoin de sécurité des investisseurs se heurte à la facilité d’utilisation des infrastructures blockchain, nombreux sont ceux qui, pour le meilleur ou pour le pire, tourneront le dos à l’espace réglementé. On peut espérer que les gardiens du MiCAR à Bruxelles et à Strasbourg garderont cet élément à l’esprit. La facilité d’utilisation et la praticité sont des atouts précieux dans un secteur où règne une concurrence mondiale.
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