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Le président de la banque centrale chinoise a averti les marchés qu’il fallait s’attendre à une croissance du crédit plus faible, dans un discours soulignant l’impact d’un ralentissement prolongé de l’immobilier sur la deuxième économie mondiale.
Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, a déclaré lors d’un important forum financier à Shanghai que les véhicules de financement immobilier et des gouvernements locaux représentaient une part importante des 250 000 milliards de yuans (34,5 000 milliards de dollars) de prêts bancaires de la Chine. « Non seulement cette superficie ne croît plus, mais elle est en fait en déclin », a-t-il déclaré.
« Il est naturel que le taux de croissance du crédit ait diminué parallèlement au passage d’un développement rapide à un « développement de haute qualité » », a-t-il déclaré au Forum de Lujiazui, faisant référence au volume élevé des prêts existants. « De nombreux prêts en Chine ne sont pas efficaces », a-t-il ajouté.
Les commentaires de Pan, qui dirige la PBoC depuis 2023, reflètent une concentration officielle plus large sur la recherche d’une nouvelle croissance, le ralentissement de l’immobilier amorcé en 2021 continuant de peser sur l’activité économique.
De nouvelles données cette semaine ont montré que les prix des logements neufs en Chine ont chuté de 0,7% sur un mois en mai, le taux de baisse le plus rapide depuis une décennie, renforçant les inquiétudes des décideurs politiques un mois après avoir dévoilé un plan permettant aux entreprises publiques d’acheter directement les propriétés excédentaires. .
Les données officielles sur le « financement social total », un indicateur large de la croissance du crédit, ont également montré des signes de faiblesse cette année. Le crédit a connu une rare contraction en avril, sa première baisse depuis le début des données comparables en 2017, selon les communiqués de la Banque populaire de Chine, tandis que les nouvelles données publiées cette semaine ont montré un rebond plus faible que prévu en mai.
L’expansion plus lente que prévu des nouveaux prêts cette année s’est ajoutée aux signes d’une activité commerciale atone et d’une faible demande de crédit. Les prêts aux ménages, qui représentent les prêts hypothécaires, ont également diminué en raison de la faible confiance dans le marché immobilier. Pan a déclaré dans son discours qu’il serait difficile que le taux de croissance de l’ensemble du crédit dépasse 10 pour cent, comme cela a été le cas dans le passé.
Les marchés ont surveillé de près l’approche monétaire du gouvernement, qui est restée largement prudente, malgré les appels à davantage de mesures de relance dans un environnement où les prix sont fréquemment entrés en territoire déflationniste.
Les taux d’emprunt officiels ont été progressivement réduits ces dernières années et le taux de la facilité de prêt à moyen terme est resté inchangé à 2,5 pour cent lundi.
Les analystes de CreditSights ont déclaré cette semaine qu’ils s’attendaient à ce que le ratio de réserves obligatoires, qui influence les prêts bancaires, soit réduit de 20 points de base supplémentaires, tout en ajoutant que cela pourrait être retardé à plus tard cette année, étant donné la pression à la dépréciation sur le renminbi.
Pan a déclaré dans son discours que la PBoC ne changeait pas sa position, qu’il a qualifiée de favorable, et a ajouté que des mesures visant à réguler davantage le comportement du marché contribueraient à améliorer l’efficacité de la transmission de la politique monétaire.
Zhou Hao, analyste chez Guotai Junan Securities, a déclaré dans des commentaires envoyés par courrier électronique que la Banque populaire de Chine « évitait de donner l’impression d’un assouplissement agressif qui pourrait alimenter l’inflation ou les risques liés à la stabilité financière » et qu’elle « utilisait également une gamme d’outils monétaires pour affiner les ajustements monétaires ». conditions ».