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Jeff Bezos est de retour sur le marché. Pour la première fois depuis fin 2021, le fondateur et président exécutif d’Amazon vend des actions de l’entreprise, ajoutant ainsi des milliards de dollars à sa valeur nette.
Jusqu’à présent ce mois-ci, Bezos a cédé environ 4 milliards de dollars d’actions. Mais cette vente soudaine ne signifie pas un vote de censure quant à la valeur future des actions d’Amazon.
Il est vrai que la hausse des cours des actions incite les dirigeants à vendre davantage d’actions technologiques après quelques années calmes. En octobre, le PDG d’Apple, Tim Cook, a réalisé sa plus grosse vente d’actions en deux ans. Un mois plus tard, Mark Zuckerberg vendait pour environ 400 millions de dollars d’actions Meta. Depuis décembre, Sundar Pichai, PDG d’Alphabet, a vendu des actions à cinq reprises.
Mais si l’on considère les transactions en fonction du nombre d’actions vendues plutôt que de leur valeur en dollars, elles semblent plus conventionnelles. Prenez la vente Bezos. Les documents déposés montrent qu’il envisage de vendre jusqu’à 50 millions d’actions Amazon d’ici février 2025. Au prix actuel, cela équivaudrait à environ 8,5 milliards de dollars.
Bezos a réalisé des ventes plus importantes que cela dans le passé. En 2020, un an après son divorce, il a vendu 80 millions d’actions. Notez également que les ventes de cette année font partie de ventes programmées, connues sous le nom de plans 10b5-1, plutôt que de réactions instinctives aux plus hauts du marché.
Ce qui a changé, c’est la valeur marchande d’Amazon, qui a doublé depuis fin 2022. Les ventes se démarquent également parce que 2022 et 2023 ont été très calmes. Au milieu d’une liquidation d’actions technologiques, les initiés de l’entreprise ont vendu moins de 11 milliards de dollars d’actions technologiques en 2022, soit moins d’un tiers du total vendu l’année précédente, selon les données de Verity, qui suit les dépôts.
Les super-vendeurs, cadres de grandes entreprises technologiques qui reçoivent une grande partie de leur salaire sous forme d’actions, ont mené le changement. Bezos a choisi de cesser de vendre des actions pour la première fois depuis une décennie. L’exception était Elon Musk, qui a réalisé d’importantes ventes d’actions Tesla pour financer son achat de Twitter.
De lourds efforts de réduction des coûts, une pause dans la hausse des taux d’intérêt et l’enthousiasme suscité par les gains potentiels de l’intelligence artificielle ont propulsé une reprise des cours des actions du secteur. Une meilleure façon de mesurer combien de temps les initiés pensent que cela va durer pourrait être d’examiner tout changement dans leurs participations dans ces sociétés.
Bezos réduit sa participation d’année en année. La dernière vente d’actions n’a pas produit de changement notable. Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a vendu des actions en septembre dernier pour la première fois depuis plus d’un an après avoir exercé des options. Mais sa participation dans l’entreprise a peu changé au cours des cinq dernières années. Tous deux restent les plus gros investisseurs individuels dans leur entreprise.
Tout cela devrait donner aux autres actionnaires l’assurance que ces ventes d’actions ne signalent pas un sommet du marché.
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