Débloquez gratuitement Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Les négociations entre la société de services informatiques très endettée Atos et ses prêteurs sont en jeu après que l’un de ses plus gros créanciers, le Crédit Agricole, a annoncé son intention de se retirer.
Le Crédit Agricole a déclaré depuis plusieurs semaines qu’il ne souhaitait plus refinancer le groupe, selon trois personnes proches des négociations, portant un coup dur aux négociations sur la dette qui visaient à repousser 3,65 milliards d’euros de remboursements de dette dus d’ici fin 2025 par plusieurs pays. années.
Le Crédit Agricole « avait envie de s’en sortir depuis quelques temps. . . ça fait au moins trois semaines qu’ils ont vraiment envie de sortir», a déclaré une personne connaissant la situation.
Ce revers témoigne de fractures croissantes entre les créanciers alors que la situation commerciale et financière sous-jacente d’Atos se détériore rapidement.
Sous la direction de Jean Pierre Mustier, récemment nommé président, Atos tente de se refinancer et d’éviter une restructuration plus large de la dette qui pourrait anéantir ses actionnaires. Lundi, la société a nommé un médiateur pour superviser les négociations avec les créanciers – une étape volontaire avant une éventuelle restructuration de la dette sous contrôle judiciaire – ce qui a fait chuter les actions de près de 30 pour cent.
Autrefois champion français de l’entreprise avec des actifs précieux tels que des superordinateurs et des contrats sensibles avec l’armée française, les tentatives de scission du groupe et de vente d’actifs pour rembourser la dette ont échoué après une série de faux pas stratégiques et de changements de direction. Au cours des trois dernières années, la société a eu cinq directeurs généraux, a émis une série d’avertissements sur les résultats et a perdu 90 pour cent de sa capitalisation boursière.
Un projet visant à scinder l’entreprise et à vendre ses activités déficitaires au milliardaire tchèque Daniel Křetínský échoue. Les pourparlers sont au point mort depuis des semaines, même si aucune des deux parties n’est encore disposée à déclarer l’accord officiellement mort, selon plusieurs personnes au courant des négociations.
Alors que les inquiétudes concernant le fardeau de la dette d’Atos se sont accrues et que l’accord avec Křetínský est au point mort, Mustier a exploré un plan de secours en entamant des négociations pour vendre la précieuse unité de big data et de cybersécurité de l’entreprise, BDS, à Airbus. Un accord avec Airbus prendrait cependant du temps à être finalisé, étant donné que les parties n’ont commencé que récemment à procéder à une vérification préalable.
La position du Crédit Agricole sur le refinancement de l’entreprise contraste avec la position accommodante souvent adoptée par les banques françaises à l’égard des grandes entreprises clientes. Les principaux prêteurs du pays ont tendance à prolonger leur bouée de sauvetage lors des explosions d’entreprises et à rester plus longtemps que les banques étrangères, comme dans le cas de la lente chute du détaillant alimentaire Casino.
Le Crédit Agricole est l’un des plus grands prêteurs français d’Atos au sein d’un groupe de banques qui comprend également BNP Paribas, Natixis, le Crédit Mutuel CIC et la Société Générale. Ensemble, les banques représentent environ 40 pour cent des créanciers d’Atos.
D’autres prêteurs étaient également déçus par la situation d’Atos mais plus enclins à procéder au refinancement et à trouver une solution en accordant de nouveaux fonds, ont déclaré des sources proches des négociations.
La position du Crédit Agricole pourrait avoir un effet d’entraînement sur d’autres banques étrangères de plus petite taille, qui hésitaient également à prolonger leurs lignes de crédit au groupe, ont ajouté les sources. S’il ne parvient pas à obtenir une prolongation volontaire des prêts bancaires, Atos sera probablement contraint à l’équivalent français d’une procédure de faillite, qui impliquerait un échange de dettes contre des actions.
Les investisseurs en difficulté se tournent désormais vers Atos, notamment le fonds spéculatif Attestor, qui a racheté une partie de la dette de l’entreprise. « Tout le monde teste le marché, mais jusqu’à présent, les prix ont été trop bas pour les banques », a déclaré la personne au courant des négociations.
Le Crédit Agricole, Atos, Attestor et les banques françaises ont refusé de commenter. La position du Crédit Agricole a été rapportée pour la première fois par la publication en ligne L’Informé.