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Les marchés boursiers mondiaux devraient enregistrer leur meilleure année depuis 2019 après un rallye fulgurant de deux mois alors que les investisseurs parient que les principales banques centrales ont fini de relever les taux d’intérêt et les réduiront rapidement l’année prochaine.
L’indice Stoxx Europe 600 a grimpé de 0,3 pour cent vendredi, dernier jour de cotation de 2023, pour atteindre son plus haut niveau depuis près de deux ans. Aux États-Unis, les contrats à terme ont indiqué une ouverture stable pour le S&P 500 alors que le principal indice boursier de Wall Street se situe juste en dessous de son plus haut historique.
L’indice MSCI Monde, un indicateur général des actions mondiales, a bondi de 16 pour cent depuis fin octobre et est en hausse de 22 pour cent cette année, sa meilleure performance annuelle depuis un gain de 25 pour cent en 2019. Les gains récents importants des actions et Les obligations ont été tirées par une baisse plus rapide que prévu de l’inflation dans les grandes économies, ce qui a alimenté un consensus croissant selon lequel les coûts d’emprunt diminueront en 2024.
La Réserve fédérale a alimenté la reprise lors de sa réunion de la mi-décembre lorsque de nouvelles projections des décideurs politiques ont indiqué qu’il y aurait des réductions de taux l’année prochaine.
« Une fois que la Fed a pivoté, elle a vraiment mis les investisseurs dans un état d’esprit positif », a déclaré Tim Murray, stratège multi-actifs chez T Rowe Price. « C’était un gros problème et c’était inattendu. »
L’inflation a chuté plus rapidement que prévu des deux côtés de l’Atlantique. Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 3,1 pour cent sur l’année jusqu’en novembre, en baisse par rapport au chiffre de 3,2 pour cent d’octobre, tandis que l’inflation au Royaume-Uni a fortement ralenti à 3,9 pour cent, bien en deçà des attentes. L’inflation de la zone euro est tombée à 2,4 pour cent, le rythme annuel le plus lent depuis juillet 2021.
Les traders anticipent désormais six baisses de taux de la part de la Fed et de la Banque centrale européenne d’ici fin 2024, un revirement brutal par rapport aux craintes de coûts d’emprunt « plus élevés et plus longs » qui ont déclenché une vente mondiale d’obligations à l’automne.
L’indice global Bloomberg de la dette publique et des entreprises est en hausse de 6 pour cent cette année, après avoir baissé d’environ 4 pour cent à la mi-octobre.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans, une référence pour les actifs financiers mondiaux, est tombé à 3,88 pour cent contre plus de 5 pour cent en octobre. Les rendements baissent à mesure que les prix augmentent.
« Les investisseurs du marché obligataire ont subi un coup du lapin cette année », a déclaré Sonja Laud, directrice des investissements chez Legal and General Investment Management. « Tout point de données peut créer une grande volatilité. »
Certains investisseurs pensent que les marchés boursiers intègrent désormais trop d’optimisme quant à la poursuite de la baisse de l’inflation sans que l’économie américaine ne sombre dans la récession.
« Je m’attendrais à ce qu’une partie de l’agitation autour des réductions de taux commence à s’estomper au cours de la nouvelle année », a déclaré Greg Peters, co-directeur des investissements chez PGIM Fixed Income.