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Les cinq plus grandes banques publiques chinoises ont réduit leurs taux de dépôt vendredi alors que Pékin renforçait ses efforts pour protéger la rentabilité des prêteurs et fournir un tampon contre de nouveaux vents contraires économiques dans un contexte de croissance en baisse.
Les banques chinoises, dont la Banque industrielle et commerciale de Chine, la Banque de construction de Chine et la Banque de Chine, ont réduit leurs taux de dépôt à un an à 1,45 pour cent et ceux à trois ans à 1,95 pour cent, selon les sites Internet des banques. Les réductions, en baisse respectivement de 0,1 pour cent et 0,25 pour cent par rapport à septembre, ont également été réalisées par la Banque agricole de Chine et la Banque des communications.
La série coordonnée de réductions des taux de dépôt de vendredi, la troisième cette année, contribuera à réduire les coûts de paiement des intérêts pour les plus grandes banques chinoises, qui souffrent de marges d’intérêt nettes historiquement faibles, un indicateur essentiel de leur rentabilité.
« Les taux de dépôt baissent[s] cela réduira immédiatement la pression exercée sur les banques pour qu’elles réalisent des bénéfices », a déclaré Dan Wang, économiste en chef à la Hang Seng Bank China. Mais elle a ajouté qu’il s’agissait « essentiellement d’une contraction monétaire » compte tenu de la faible demande de crédit, car cela réduirait les revenus d’intérêts des ménages sans stimuler la consommation.
Les dernières réductions ont porté les taux de dépôt à Chinois banques à leur plus bas niveau depuis 1996, avec des taux de dépôt à un an dans les grandes banques en baisse de 0,2 pour cent en 2023 et des taux sur deux à cinq ans en baisse de 0,5 à 0,6 pour cent.
Le secteur bancaire chinois a été confronté à une pression croissante cette année alors que l’économie a souffert d’une dynamique atone et que les créances douteuses se sont accumulées de la part des promoteurs immobiliers et des gouvernements locaux. La déflation s’est aggravée en novembre, les prix à la consommation ayant baissé de 0,5 pour cent alors que la demande faiblit.
Les dépôts des ménages chinois ont bondi de 12 pour cent pour atteindre 135,9 milliards de RMB (19 milliards de dollars) au cours des 11 premiers mois de 2023, selon les données de la Banque populaire de Chine, alors que la faiblesse des perspectives économiques a sapé l’appétit pour les investissements, renforçant la pression sur les coûts sur les banques et renforcer l’incitation à la baisse des taux de dépôt.
Les marges d’intérêt nettes moyennes de toutes les banques commerciales chinoises devraient tomber à 1,76 % en 2023, en baisse de 0,17 % par rapport à 2022, selon S&P Global China Ratings, et devraient encore chuter en 2024.
Ting Lu, économiste en chef pour la Chine chez Nomura, a déclaré dans une note de recherche que la baisse des taux de dépôt devrait « préparer le terrain » pour que la PBoC réduise ses taux directeurs en janvier. Des réductions « indiqueraient que Pékin est de plus en plus préoccupé par la pression à la baisse sur la croissance », a-t-il écrit.
La Chine a refusé de baisser ses taux directeurs à un et cinq ans cette semaine, bien qu’elle ait libéré un montant net de 800 milliards de RMB de nouvelles liquidités la semaine dernière, le plus important cette année, dans le cadre d’opérations monétaires régulières visant à garantir des fonds suffisants au système bancaire. Le taux préférentiel des prêts à un an, qui sous-tend les prêts dans tout le pays, a été réduit à deux reprises cette année.
Les analystes prévoient de nouvelles mesures d’assouplissement en 2024 pour lutter contre un ralentissement prolongé du secteur immobilier criblé de dettes, qui a montré ces derniers mois des signes de répercussions sur le secteur de l’investissement national après des paiements manqués du groupe d’investissement Zhongrong.
Les décideurs politiques ont assoupli les restrictions municipales sur l’achat de logements et ont cherché à soutenir la construction d’appartements inachevés, dont beaucoup ont été gelés suite à une vague de défauts de paiement des promoteurs au cours des deux dernières années.
Pékin a agi avec prudence, craignant de mettre en danger la santé d’un secteur bancaire chinois de 56 000 milliards de dollars, déjà touché par des créances douteuses. La PBoC a averti cet été de la nécessité pour les banques de réaliser un « profit raisonnable ».
Les dernières baisses de taux constituent « un autre signe des efforts des décideurs politiques pour protéger les marges nettes d’intérêt des banques après une forte baisse des rendements des actifs ces dernières années », a déclaré Richard Xu, analyste chez Morgan Stanley.
Xu a ajouté que les futures réductions de taux devraient être plus symétriques si la croissance économique ralentissait encore, et que les petites banques régionales suivraient le mouvement.
Les actions d’ICBC sont restées stables vendredi après l’annonce de la baisse des taux, tandis que celles des quatre autres banques ont augmenté.