L’essor de l’intelligence artificielle permet au fabricant de puces NVIDIA de continuer à fonctionner à plein régime.
Un rapport trimestriel étonnamment solide de la société culte de l’IA NVIDIA n’a plus suffi à établir de nouveaux records de prix mercredi. Les nombreux commentaires positifs des analystes n’ont finalement pas aidé. Les investisseurs avaient déjà fait l’éloge avant la publication des chiffres et n’ont fait monter l’action que lundi à un niveau record de 505,48 dollars, dont le prix s’est encore approché le lendemain.
Mercredi, les titres ont rendu hommage à leur solide parcours et ont récemment perdu 3,3 pour cent à 482,87 $. Les spécialistes du marketing boursier ont identifié les activités des Américains en Chine comme un problème. Le fabricant de puces avait prévenu qu’il y aurait une baisse « significative » en raison des restrictions de livraison élargies imposées par le gouvernement américain.
NVIDIA a alimenté le boom de l’intelligence artificielle (IA). L’entreprise est considérée comme une pionnière dans le développement de puces IA. Depuis, un véritable battage médiatique a éclaté en bourse autour du thème de l’IA en général et de NVIDIA en particulier.
Jusqu’à présent cette année, NVIDIA reste de loin l’action la plus performante de l’indice Nasdaq 100. Jusqu’à présent, en 2023, ce chiffre a augmenté de 230 pour cent. En deuxième position se trouvent les journaux d’Instagram et de Facebook, Meta, avec une augmentation de 184 pour cent.
Même avant le battage médiatique de l’IA, les puces et les cartes graphiques NVIDIA étaient nécessaires, notamment pour les jeux et les graphiques de haute qualité, et étaient donc très demandées. Au cours des cinq dernières années, le cours de l’action NVIDIA a augmenté d’environ 1 250 pour cent. L’action est la deuxième action du Nasdaq 100 la plus forte au cours de cette période.
Grâce à la forte hausse des prix, NVIDIA est désormais l’une des sociétés les plus valorisées au monde, avec une capitalisation boursière d’environ 1,2 billion de dollars. La valeur marchande est près de 32 fois supérieure au bénéfice attendu par les experts enregistrés par Bloomberg pour l’exercice 2025 (31 janvier). Le rapport prix/ventes est d’environ 15 – c’est pourquoi de nombreux experts mettent en garde NVIDIA depuis un certain temps contre sa valorisation trop élevée et le risque de pertes de prix.
Toutefois, les experts estiment que le cours de l’action va encore progresser. 60 des 63 analystes recensés par l’agence de presse Bloomberg recommandent d’acheter le titre. L’objectif de prix moyen est de 660 $, soit environ 37 % au-dessus des niveaux actuels. Si le prix atteignait ce niveau, NVIDIA vaudrait 1,6 billion de dollars en bourse.
Les analystes ont apprécié les chiffres du troisième trimestre car NVIDIA a clairement dépassé les attentes déjà élevées du marché. “Une fois de plus, le fabricant de puces a tenu ses promesses”, a résumé Toshiya Hari, analyste chez Goldman, soulignant également la bonne prévisibilité de l’activité des centres de données. Harlan Sur de JPMorgan a ajouté : Avec l’augmentation annoncée de ses ventes au quatrième trimestre, qui a débuté fin octobre, le développeur de processeurs graphiques se situe également bien au-dessus de l’estimation moyenne des analystes.
Le fait que l’enthousiasme des investisseurs à l’égard du rapport trimestriel de NVIDIA soit limité est dû au déclin des activités en Chine, a expliqué l’analyste de marché en chef Jochen Stanzl de CMC Markets. “C’est la fameuse mouche dans la pommade qui a séparé les chiffres d’hier de la perfection.” Après tout : les entreprises chinoises ont jusqu’à présent été de gros acheteurs de puces IA de NVIDIA. L’activité y a récemment généré 20 à 25 pour cent des ventes des centres de données.
Cependant, étant donné que la demande de produits pour centres de données a considérablement augmenté malgré les effets négatifs des contrôles à l’exportation américains, comme l’a souligné Harlan Sur, lui et les experts de Goldman Sachs, UBS et Barclays restent positifs pour NVIDIA. “Nous ne constatons aucun ralentissement de la demande et restons convaincus que les revenus des centres de données atteindront plus de 25 milliards de dollars par trimestre”, a écrit Blayne Curtis de la banque britannique Barclays. Selon lui, cette division continuera à tirer la croissance de NVIDIA malgré les restrictions en Chine.
Ainsi, les analystes continuent de considérer le titre comme un investissement attractif malgré sa forte hausse de valorisation en 2023. Timothy Arcuri de la banque suisse UBS écrit : « Dans l’ensemble, nous pensons qu’il est encore trop tôt pour en sortir. Également parce que l’entreprise est devenue de facto la plate-forme mondiale pour l’une des technologies potentiellement les plus transformatrices de notre vie (IA). devient.”
Selon Konstantin Oldenburger, également analyste chez CMC Markets, les attentes élevées ne constituent pas un problème, du moins jusqu’à présent. Cependant, l’énorme hausse du cours de l’action augmente la pression pour atteindre, voire dépasser les attentes élevées. Mais : “Sur les 20 derniers résultats trimestriels, 19 au total étaient supérieurs aux attentes des analystes. Cette série impressionnante s’est poursuivie hier soir après la clôture de la bourse”, comme l’a rapporté l’expert en puces IA, “trois fois plus de ventes et douze fois plus”. bénéfices” par rapport au trimestre correspondant de l’année précédente.
L’analyste de Goldman, Toshiya Hari, a également fait des références croisées à d’autres sociétés du secteur après le rapport trimestriel. Il voit des effets positifs pour le développeur britannique de puces Arm Holdings. L’attente déclarée de NVIDIA selon laquelle son processeur Grace (processeur principal pour centres de données) basé sur l’architecture Arm sera un produit multimilliardaire l’encourage à utiliser la technologie Arm dans un éventail plus large de marchés finaux et d’applications à moyen et long terme. Cependant, Microsoft a également récemment présenté son premier lot de ses propres puces IA, a-t-il ajouté.
L’expert Goldman voit la lumière et l’ombre pour les Advanced Micro Devices (AMD). La vigueur des dépenses consacrées à l’IA générative peut être interprétée de manière positive pour l’activité du spécialiste des processeurs. Cependant, il voit également des défis auxquels AMD est confronté, en raison, entre autres, du rythme d’innovation de NVIDIA et de la concurrence accrue dans le secteur des processeurs.
Sur la base du rapport NVIDIA, Hari voit des effets modérément négatifs pour Intel. La priorité continue des dépenses d’investissement dans les centres de données en faveur d’un traitement accéléré des données ainsi que l’émergence de processeurs basés sur Arm sont susceptibles de peser sur les actions de ce fabricant de puces et d’affaiblir sa capacité bénéficiaire. Arm Holdings a récemment gagné plus de 3% dans les échanges aux États-Unis, tout comme AMD. Microsoft a atteint un nouveau record mercredi et était récemment en hausse de 1,3 pour cent. Intel a gagné 1 pour cent.
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