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Zambia ha llegado a un acuerdo para aliviar casi 4.000 millones de dólares adeudados a tenedores de bonos privados, lo que genera esperanzas de que una prolongada reestructuración de la deuda del segundo mayor productor de cobre de África esté llegando a su fin.
Un comité de tenedores de bonos acordó extender los vencimientos y recortar los pagos de intereses en términos que coincidan con los recientes acuerdos innovadores con China, el mayor prestamista de Zambia, y otros acreedores oficiales, dijo el jueves el Ministerio de Finanzas de la nación del sur de África.
El gobierno del presidente Hakainde Hichilema ha sufrido un largo retraso en la reestructuración de 13 mil millones de dólares en deuda externa, incluidos 3 mil millones de dólares en bonos en moneda extranjera, desde un incumplimiento en 2020 bajo su predecesor.
Durante años, China y otros acreedores oficiales no lograron ponerse de acuerdo sobre dónde recaerían las pérdidas, lo que significó que la reestructuración de Zambia fue ampliamente vista como un precedente para otros países en desarrollo que se habían endeudado fuertemente con Beijing. El proceso también ha sido visto como un caso de prueba para un “marco común” del G20 para la reestructuración de la deuda soberana.
El acuerdo con los tenedores de bonos se produce después de que Zambia formalizara acuerdos para reestructurar 6.300 millones de dólares de deudas oficiales a principios de este mes, lo que permitiría al país proceder con un rescate de 1.300 millones de dólares del FMI.
Ambos acuerdos brindan un alivio inicial, pero también han sido posibles gracias a la promesa de pagar más deuda si a la economía de Zambia le va mejor de lo esperado en los próximos años. Esto se basará en datos sobre exportaciones e ingresos fiscales y en una evaluación del FMI sobre cuánta deuda puede soportar Zambia.
El acuerdo «nos acerca a la finalización de la reestructuración de la deuda de Zambia, lo que liberará importantes recursos para nuestra agenda de desarrollo», dijo Situmbeko Musokotwane, ministro de Finanzas de Zambia.
El acuerdo entre los tenedores de bonos ahora tendrá que pasar a una oferta para intercambiar bonos antiguos por deuda recién emitida. «Esperamos la rápida implementación de este acuerdo en principio para finales de año», dijo Musokotwane. Los gestores de activos representados en el comité de tenedores de bonos incluyen a Amundi, Greylock Capital Management y RBC BlueBay.
El acuerdo reducirá el valor nominal de los bonos en un 18 por ciento. Los tenedores de bonos han ido más allá de los acreedores oficiales y han acordado cancelar directamente 700 millones de dólares de sus reclamaciones, que han aumentado a 3.800 millones de dólares a medida que se acumulaban los intereses post-incumplimiento de los bonos con vencimiento original en 2022, 2024 y 2027.
Los acreedores chinos han evitado recortes del valor nominal de sus préstamos a Zambia. El Ministerio de Finanzas de Zambia dijo que el recorte de los flujos de efectivo futuros generales de los bonos privados será «significativo», pero no ha revelado los términos precisos.
La escala del alivio de la deuda dependerá de si un mejor desempeño económico de Zambia en los próximos tres años genera pagos más altos sobre un tercio de los nuevos bonos reestructurados. Estos vencerán en 2035 o no se reembolsarán hasta 2053 si Zambia no cumple los objetivos del FMI.
«La propuesta representa una solución innovadora y sostenible que esperamos que siente un precedente positivo para futuras reestructuraciones soberanas bajo el Marco Común», dijo el comité de tenedores de bonos.