Zambia está pidiendo más de 8.000 millones de dólares de alivio de sus deudas con prestamistas chinos, tenedores de bonos privados y otros acreedores, según un análisis del FMI, en una reestructuración que se considera ampliamente como una prueba de la disposición de Beijing para absorber pérdidas en préstamos que ha otorgado a países en desarrollo. países.
Después de obtener un rescate del FMI la semana pasada, Zambia planea reducir sus pagos de deuda en 8.400 millones de dólares durante los próximos tres años, según un análisis de fondos que se publicó el martes. Es probable que más adelante se ajuste más la deuda, agregó.
El gobierno del presidente Hakainde Hichilema obtuvo el préstamo del FMI por USD 1300 millones, dos años después de que Zambia se convirtiera en el primer país africano en incumplir la ley por la pandemia, luego de lo que el fondo denominó “años de despilfarro fiscal”. Las deudas del país se cuadruplicaron entre 2014 y 2019 en medio de un aumento en los préstamos para infraestructura bajo Edgar Lungu, el expresidente, quien perdió las elecciones el año pasado ante Hichilema.
Con Lusaka debiendo alrededor de $ 6 mil millones de su deuda externa de $ 17 mil millones a los prestamistas chinos, China es su mayor acreedor. El manejo del rescate de Zambia por parte de Beijing es visto como una prueba de fuego sobre cómo lidia con los impagos de otras economías en desarrollo, como Sri Lanka y Bangladesh. En las últimas décadas, China ha superado al Banco Mundial como el mayor acreedor extranjero de los países menos desarrollados. Se espera que los préstamos disminuyan a medida que el crecimiento se desacelera y las tasas de interés globales aumentan.
El FMI ofreció el rescate después de que los acreedores bilaterales, incluidos los prestamistas chinos, acordaron en principio el alivio de la deuda. Pero ahora Zambia debe negociar los detalles de cómo reestructurar esos préstamos, que incluyen 3.000 millones de dólares en eurobonos.
Zambia debe reducir la cantidad que gasta en el servicio de la deuda de casi dos tercios de los ingresos a alrededor del 14 por ciento en 2025, y debería mantener esta proporción durante la mayor parte de la próxima década, dijo el FMI. “Esto implicaría un alivio adicional de la deuda en efectivo [on top of the $8bn] se necesitarán entre 2026 y 2031”, agregó el fondo.
La «lectura inicial no es una gran sorpresa», dijo Kevin Daly, director de inversiones de Abrdn y miembro de un comité que representa a los tenedores de bonos de Zambia, aunque agregó que esperaba un ajuste mayor en un horizonte de tiempo más corto.
Lusaka espera terminar las conversaciones con los prestamistas oficiales a finales de año y luego iniciará las conversaciones con los acreedores privados. Zambia pedirá a los acreedores que acepten amortizaciones directas de la deuda o que acepten una extensión del plazo de reembolso de sus préstamos.
Los analistas han dicho que es probable que Beijing esté a favor de alargar el tiempo que lleva pagar las deudas en lugar de tomar un corte de pelo más visible. Tenedores de bonos, que preferirían cortarse el pelo, han expresado su preocupación de que tendrán que firmar los términos favorecidos por China.
Los bancos chinos y otras instituciones otorgaron préstamos a Zambia para construir aeropuertos, carreteras y otros proyectos que el país luchó por pagar a medida que la economía se desaceleró y la corrupción aumentó bajo Lungu.
Además del alivio de la deuda, Zambia se prepara para lo que el FMI llamó “una consolidación fiscal grande, inicial y sostenida” para controlar las finanzas públicas. El gobierno de Hichilema acordó eliminar los subsidios a los combustibles y recortar los subsidios agrícolas. Se ha comprometido a proteger el gasto social.
Zambia también canceló $ 2 mil millones de préstamos para proyectos en su mayoría chinos que estaban en proceso y aún no se han desembolsado. Según los términos del rescate, el FMI espera que Lusaka limite los nuevos préstamos externos a los de acreedores concesionarios, como prestamistas multilaterales, en los próximos años.