Dos de los minoristas de moda online más grandes de Europa están uniendo fuerzas. La empresa berlinesa Zalando adquiere el competidor de Hamburgo About You por 1.100 millones de euros.
El sorprendente acuerdo plantea dudas: Zalando y About You quieren seguir operando como marcas independientes, pero también prometen muchas sinergias. Así lo dijeron los directores ejecutivos de ambas compañías en conferencias telefónicas con analistas y medios de comunicación el miércoles.
¿Por qué Zalando decidió adquirir About You?
Con About You, Zalando espera captar una mayor cuota del mercado europeo de la moda y el estilo de vida, valorado en 450.000 millones de euros. La cuota de mercado europea combinada de Zalando y About You se sitúa actualmente en el rango porcentual de un solo dígito, afirmó el miércoles el codirector ejecutivo David Schröder durante una conferencia con analistas.
Para 2028, se espera que Zalando y About You aumenten colectivamente su volumen bruto de mercancías y sus ventas a una tasa anual del 5 al 10 por ciento. La previsión para el margen EBIT ajustado (beneficio antes de intereses e impuestos) es del 6 al 8 por ciento. Esto significa que el grupo fusionado espera un aumento “significativo” del beneficio absoluto tras la operación. La fusión también promete 100 millones de euros en sinergias EBIT en las áreas de logística, pagos, compras, marketing y business-to-business (B2B).
¿Existen coincidencias entre los clientes de Zalando y About You?
Existe una coincidencia de clientes, ya que muchos países europeos están cubiertos por ambos minoristas en línea, afirmó Schröder. Sin embargo, los directores ejecutivos de ambas empresas confirmaron el miércoles que esto no era un problema.
“Ambas plataformas seguirán superponiéndose y eso está completamente bien, porque ambos enfoques ofrecen una propuesta de valor clara y relevante”, dijo Tarek Müller, director ejecutivo de About You, en una conferencia de prensa el miércoles.
¿Por qué Zalando y About You siguen siendo dos plataformas independientes incluso después de la adquisición?
Cada plataforma seguirá siendo independiente y estará dirigida por un “fuerte equipo de liderazgo”. Zalando se ejecutará en su plataforma interna, About You permanecerá en su propia plataforma de comercio electrónico Scayle. Los minoristas de moda consideran que la identidad de sus plataformas es tan diferenciada que quieren seguir operando de forma independiente entre sí con la llamada estrategia de marca dual.
Zalando se ve a sí misma como una plataforma “impulsada por la marca”. El minorista en línea ofrece 6.000 marcas a sus más de 50 millones de clientes activos en 25 países. El competidor más pequeño, About You, tiene 12 millones de clientes activos en 28 países y más de 4.000 marcas. El minorista de moda con sede en Hamburgo se considera “impulsado por el estilo” porque su modelo de negocio se basa en la colaboración con personas influyentes y tiene una base de datos de más de 27.000 creativos digitales.
Zalando se está alejando de una plataforma “basada en transacciones” y tratando de llegar a los clientes en una etapa más temprana de su viaje de inspiración, dijo el codirector ejecutivo y fundador Robert Gentz en una conferencia de prensa el miércoles. Añadió que la adquisición de About You encaja bien con los planes de Zalando de expandir su negocio de empresa a consumidor (B2C).
¿La fusión provocará despidos de empleados?
La fusión con About You tiene como objetivo el crecimiento y las sinergias esperadas no se deben a “ineficiencias en los costes fijos”, afirmó Gentz. Sin embargo, añadió que el “incremento neto de empleados será menor en el futuro”.
Ambas áreas de negocio, B2C y B2B, harán una “contribución sustancial” al total de 100 millones de euros en sinergias EBIT. Se prevé que el margen EBIT a largo plazo del grupo combinado se sitúe entre el 10 y el 13 por ciento para las divisiones B2B y B2C.
¿De dónde provienen realmente los ahorros?
El impacto financiero de las sinergias no se hará evidente hasta después de 2028, ya que “una gran parte” procederá de la integración de la logística y los almacenes, afirmó la directora financiera de Zalando, Sandra Dembek, durante una conferencia telefónica con analistas. “Los costos de integración estarán significativamente por debajo del nivel de sinergia y se incurrirán principalmente en los primeros años. A largo plazo, este es un acuerdo muy rentable”.
Además de las transacciones de pago, la logística y los negocios B2B, también deberían reducirse los costes de ventas mediante la cooperación en compras y marketing. La superposición de marcas entre Zalando y About You es del 30 por ciento, dice Gentz. El poder adquisitivo compartido también contribuirá a ahorrar costes a corto plazo, afirmó Dembek. “Nuestras ambiciones están en el rango porcentual de ventas de un solo dígito más bajo”, dijo el codirector ejecutivo de About You, Hannes Wiese, en una llamada con analistas el miércoles sobre posibles ahorros en compras.
Los costos de marketing podrían reducirse rápidamente coordinando los períodos promocionales y evitando pujas ineficientes entre sí, continuó Wiese.
¿Cuál es el potencial B2B de Zalando y About You?
“Scayle complementará perfectamente la oferta de software de nuestra plataforma Zeos. Al combinar nuestras capacidades de software con Scayle, podemos ofrecer a los minoristas un sistema operativo de comercio electrónico holístico que les permita gestionar sus actividades multicanal en toda Europa a través de una plataforma unificada”, afirmó Gentz.
“Mientras que la industria de la moda y el estilo de vida sigue bastante fragmentada en el lado de los consumidores y las marcas, en el lado de la infraestructura y la tecnología vemos un muy buen caso para la consolidación”, dijo Müller, añadiendo que el Grupo Zalando se esfuerza por reducir las ineficiencias en la industria.
¿Cuánto tiempo permanecerán a bordo los fundadores de About You?
Es importante para el grupo fusionado que los fundadores y directores ejecutivos de About You permanezcan a bordo, dijo Gentz en una conferencia de analistas el miércoles. Tras vender sus acciones en About You para permitir la adquisición, el equipo directivo invertirá “parte de la liquidez de la transacción” en acciones de Zalando. Estas acciones se eliminarán del inventario de Zalando para evitar su dilución.
¿Permitirán los reguladores antimonopolio una adquisición que creará un gigante del comercio electrónico en Europa?
Considerando el tamaño del mercado europeo de la moda de 450 mil millones de euros, incluso la cuota de mercado conjunta del grupo sigue siendo “súper pequeña”, afirmó Schröder. Sigue “confiado” en que la fusión se llevará a cabo después de pasar por los procesos regulatorios habituales. Se espera que la transacción se cierre en el verano de 2025 y está sujeta a la aprobación regulatoria.
¿Cómo pretende Zalando financiar la adquisición de About You?
En el tercer trimestre, Zalando registró una posición de caja de 2.400 millones de euros. “Estamos muy bien preparados para financiar esto con la posición de efectivo existente, con la liquidez existente”, dijo el miércoles la directora financiera de Zalando, Sandra Dembek. Incluso después de la adquisición, habrá suficiente liquidez y el balance seguirá siendo sólido para futuras “inversiones restantes”, añadió.
About You planea expandirse a los EE. UU. con su unidad de empresa a empresa Scayle. ¿Se sumará Zalando a los planes de expansión?
Después de conquistar conocidos clientes británicos como el club de fútbol Manchester United y los grandes almacenes de lujo Harrods, Scayle ahora también planea expandirse a los EE.UU. “Ahora estamos uniendo fuerzas con About You para hacer realidad estas perspectivas de crecimiento tanto en Europa como en Norteamérica”, afirmó Schröder.
About You estaba considerando escindir su división de comercio electrónico Scayle. ¿Eso todavía está en debate?
About You organizó un día de mercados de capitales para Scayle a principios de noviembre para explorar opciones para una escisión del negocio B2B. Eso ahora está “fuera de la mesa”, dice el codirector ejecutivo de About You, Hannes Wiese.
Como accionista principal de Zalando y About You, ¿qué papel jugó el fundador y director ejecutivo de Bestseller, Anders Holch Povlsen, en la adquisición?
El empresario de moda Povlsen ha invertido en About You y Zalando en el pasado. El holding de la familia Holch Povlsen, Heartland A/S, lideró una ronda de financiación de 300 millones de euros para About You en 2018. Los inversores adquirieron una participación de dos dígitos en About You y su inversión valoró al minorista de moda en más de mil millones de euros.
El minorista online alemán Otto Group (37 por ciento) y la familia Otto (8 por ciento), así como el director general de Bestseller, Anders Holch Povlsen (20 por ciento), poseen actualmente la mayoría de las acciones de About You. Se han comprometido a vender sus acciones a Zalando como parte de la adquisición.
Povlsen también posee una participación del 10 por ciento en Zalando. Como segundo mayor accionista individual, también ocupa un puesto en el consejo de supervisión de Zalando.
“Como accionista principal de About You, por supuesto está involucrado en esta transacción. Se ha comprometido a ofrecer sus acciones y hacer posible esta transacción”, afirmó Schröder. Sin embargo, añadió que Povlsen no participó en las decisiones de Zalando para “evitar conflictos de intereses”.