62 mil millones de euros<\/a> en los primeros nueve meses del a\u00f1o casi igualan la totalidad de las ventas anuales del mercado del arte. Las ventas de LVMH crecieron un 9 por ciento en el tercer trimestre, lo suficientemente respetable para Bernard Arnault, fundador y director ejecutivo, aunque una fuerte desaceleraci\u00f3n con respecto al 17 por ciento del trimestre anterior.<\/p>\nQuiz\u00e1s los consumidores de lujo simplemente est\u00e9n recuperando poco a poco la sobriedad tras un ataque de euforia consumista pospandemia, cuando decidieron que era \u201cmejor disfrutar de la vida que morir ricos\u201d, como dice Luca Solca, analista de Bernstein. “Es evidente que la ola de gasto de ayuda post-Covid est\u00e1 empezando a moderarse y el negocio del lujo est\u00e1 volviendo a ser c\u00edclico”. <\/p>\n
Ciertamente no parece el momento de abrir una botella de champ\u00e1n Mo\u00ebt & Chandon de LVMH o de servir un poco de co\u00f1ac de edici\u00f3n limitada Hennessy VSOP. La guerra en Ucrania y el sangriento conflicto en Oriente Medio son un recordatorio de lo lejos que est\u00e1 el lujo de muchas vidas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n existen obst\u00e1culos para derrochar dinero: Xi Jinping no s\u00f3lo ha impuesto su agenda de \u201cprosperidad com\u00fan\u201d en China, sino que ha hecho m\u00e1s dif\u00edcil para aquellos con riqueza sacar su dinero. Andrew Fabricant, director de operaciones de la galer\u00eda Gagosian, habl\u00f3 en la cumbre del FT sobre los compradores chinos que utilizan tarjetas American Express para comprar obras multimillonarias en la feria Art Basel en junio.<\/p>\n
El arte est\u00e1 en la cima del lujo. Una de las razones por las que el mercado del arte sigue siendo un nicho (a diferencia de la industria de art\u00edculos de lujo, es m\u00e1s peque\u00f1o en t\u00e9rminos reales que hace una d\u00e9cada) es que las principales galer\u00edas prosperan gracias a la opacidad y el trato personal con personas privilegiadas seleccionadas. Dificultar el acceso a la tienda mantiene los precios, pero tambi\u00e9n restringe nuevos negocios.<\/p>\n
Las obras que se venden por m\u00e1s de 1 mill\u00f3n de d\u00f3lares representan el 60 por ciento de las ventas en subastas de bellas artes, por lo que no son compras accesibles. Son m\u00e1s bien terreno de los superricos, de quienes se podr\u00eda pensar que podr\u00edan resistir un aumento de las tasas de inter\u00e9s y la volatilidad financiera sin necesidad de economizar en pinturas. Sin embargo, los ricos utilizan la financiaci\u00f3n y sienten el nerviosismo del mercado.<\/p>\n
Un vestido Dior Jacquard cuesta unos 6.200 d\u00f3lares, pero el negocio de art\u00edculos de lujo tambi\u00e9n depende en gran medida de los ricos, m\u00e1s que de aquellos que s\u00f3lo quieren se\u00f1alar su estatus con una compra ocasional. Seg\u00fan Bernstein, el 1 por ciento superior de los compradores compra m\u00e1s de 20 art\u00edculos al a\u00f1o y representa una cuarta parte de las ventas de marcas de lujo.<\/p>\n
No hace falta un gran cambio de comportamiento para hacer mella en las perspectivas de crecimiento de grupos de lujo como LVMH, Kering y Richemont. Tres o cuatro compras menos de art\u00edculos de cuero o moda por parte de clientes de \u00e9lite (aquellos que reciben cenas y bebidas y son invitados a eventos especiales) pueden tener un gran impacto en Par\u00eds y Nueva York.<\/p>\n
La idea de Arnault de que LVMH podr\u00eda seguir una tendencia de d\u00e9cadas a favor de los art\u00edculos de lujo funcion\u00f3 tan bien que ahora es una de las personas m\u00e1s ricas del mundo, por lo que parece imprudente apostar demasiado en su contra. \u00c9l cree que centrarse en el crecimiento de los pacientes y en mejorar la \u201cconveniencia\u201d de las marcas de LVMH seguir\u00e1 funcionando, incluso si el gasto excesivo ha disminuido. <\/p>\n
Pero todo el mundo espera un aterrizaje suave en un per\u00edodo de crecimiento de los precios de los activos y alta demanda, y eso no es f\u00e1cil de lograr. Ser\u00eda notable si LVMH y sus rivales pudieran desacelerar suavemente hasta alcanzar una tasa de crecimiento moderada sin primero girar en sentido contrario. El mercado del arte nunca ha sido bueno a la hora de lograr este truco porque la confianza en las subastas tiende a evaporarse repentinamente.<\/p>\n
Odio dec\u00edrselo a los expertos en lujo en la obtenci\u00f3n de precios elevados por objetos deseables, pero la lecci\u00f3n de Hong Kong tambi\u00e9n se aplica a ellos. Cuando la atm\u00f3sfera cambia, t\u00fa tambi\u00e9n debes cambiar.<\/p>\n
john.gapper@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n
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