{"id":985659,"date":"2023-10-06T20:44:44","date_gmt":"2023-10-06T20:44:44","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-enorme-endeudamiento-del-gobierno-estadounidense-se-suma-a-las-dificultades-del-mercado-de-bonos\/"},"modified":"2023-10-06T20:44:44","modified_gmt":"2023-10-06T20:44:44","slug":"el-enorme-endeudamiento-del-gobierno-estadounidense-se-suma-a-las-dificultades-del-mercado-de-bonos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-enorme-endeudamiento-del-gobierno-estadounidense-se-suma-a-las-dificultades-del-mercado-de-bonos\/","title":{"rendered":"El enorme endeudamiento del gobierno estadounidense se suma a las dificultades del mercado de bonos"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Simplemente reg\u00edstrate en <!-- -->Bonos del Tesoro de EE.UU.<!-- --> myFT Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=87169599-3354-42e4-aac0-e38bbefbc9ba&amp;concept-id=2f9f69ff-9874-4529-adf9-3b9641b51c9b\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Un aumento en el endeudamiento del gobierno estadounidense ha profundizado una ca\u00edda en los mercados de bonos que ha llevado los rendimientos a su punto m\u00e1s alto desde 2007, dicen analistas e inversores. <\/p>\n<p>Gran parte de la reciente ca\u00edda de los bonos refleja un cambio en las expectativas sobre la trayectoria futura de las tasas de inter\u00e9s y la expansi\u00f3n econ\u00f3mica.  Los datos del viernes que mostraron un fuerte crecimiento del empleo en Estados Unidos aumentaron la presi\u00f3n sobre los precios de los bonos, ya que aumentaron la ansiedad de que las tasas de inter\u00e9s tendr\u00e1n que mantenerse en niveles altos para derrotar a la inflaci\u00f3n. <\/p>\n<p>Pero los inversores y analistas dicen que una reciente avalancha de nueva deuda que lleg\u00f3 al mercado tambi\u00e9n ha elevado los rendimientos, particularmente en los bonos a m\u00e1s largo plazo que han sido los m\u00e1s afectados.  Mientras tanto, la demanda de los grandes compradores de bonos del Tesoro, como inversores extranjeros, bancos centrales extranjeros y bancos estadounidenses, ha permanecido estancada. <\/p>\n<p>Hist\u00f3ricamente, los cambios en la oferta de bonos del Tesoro no han sido impulsores importantes de los bonos.  Los rendimientos cayeron a m\u00ednimos hist\u00f3ricos a pesar de los vastos programas de gasto fiscal durante la pandemia de coronavirus, por ejemplo.  Sin embargo, el aumento actual se produce mientras el mayor comprador de bonos del Tesoro, la Reserva Federal de Estados Unidos, contin\u00faa alej\u00e1ndose del mercado. <\/p>\n<p>&#8220;Hemos visto este extraordinario nivel de emisi\u00f3n y hay pocas se\u00f1ales de que habr\u00e1 alg\u00fan control fiscal de cara al futuro&#8221;, dijo Andrew McCaffery, director de inversiones de Fidelity International.  &#8220;Los mercados han estado diciendo que el costo de los pr\u00e9stamos en Estados Unidos debe ser mayor&#8221;.<\/p>\n<p>Para cubrir los crecientes d\u00e9ficits presupuestarios y compensar los menores ingresos fiscales, el gobierno estadounidense ha aumentado su endeudamiento este a\u00f1o, y se espera que se emitan alrededor de 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares en bonos en los tres meses hasta octubre.  El organismo comercial Sifma se\u00f1ala que la emisi\u00f3n neta en lo que va de a\u00f1o ha alcanzado los 1,8 billones de d\u00f3lares, que ya es la segunda cifra m\u00e1s alta registrada detr\u00e1s de las primeras etapas de la pandemia en 2020, cuando la Reserva Federal aspir\u00f3 muchos de los bonos adicionales en el marco de su compra de activos. programa. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/El-enorme-endeudamiento-del-gobierno-estadounidense-se-suma-a-las.pn.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de columnas de efectivo neto recaudado (millones de d\u00f3lares) que muestra que la emisi\u00f3n neta de bonos del Tesoro en 2023 es la segunda m\u00e1s alta registrada\" data-image-type=\"graphic\" width=\"2800\" height=\"2000\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Se espera que la emisi\u00f3n siga aumentando.  Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, dice que espera que el tama\u00f1o de las subastas de bonos del Tesoro aumente en promedio un 23 por ciento en 2024.<\/p>\n<p>La magnitud del endeudamiento no ha sido una sorpresa para los inversores en bonos;  El Departamento del Tesoro public\u00f3 sus \u00faltimos planes en agosto.  Pero los analistas dicen que el mercado s\u00f3lo se ha adaptado gradualmente a la implacable emisi\u00f3n. <\/p>\n<p>&#8220;El mercado sabe y comprende c\u00f3mo son las cifras de oferta del Tesoro&#8221;, dijo Meghan Swiber, estratega de tipos estadounidenses del Bank of America.  \u201cTenemos una buena idea de cu\u00e1les ser\u00e1n esos d\u00e9ficits.  Pero el impacto real de ese suministro en el flujo no nos afect\u00f3 de inmediato.  Y gran parte del impacto a\u00fan est\u00e1 por delante\u201d.<\/p>\n<p>La oferta de bonos del Tesoro ya hab\u00eda aumentado considerablemente desde la crisis financiera mundial, cuando Estados Unidos impuls\u00f3 la emisi\u00f3n para pagar los recortes de impuestos del entonces presidente Trump, y despu\u00e9s durante la pandemia.  El mercado de bonos del Tesoro tiene hoy un tama\u00f1o de aproximadamente 25 billones de d\u00f3lares, cinco veces m\u00e1s que a principios de 2008. Pero ahora, los costos de endeudamiento marcadamente m\u00e1s altos tambi\u00e9n aumentar\u00e1n los gastos del gobierno.<\/p>\n<p>Ante el aumento de la oferta, los inversores extranjeros y los bancos centrales extranjeros (piedra angular de la demanda en el mercado del Tesoro) han mantenido sus compras relativamente estables durante el a\u00f1o pasado, seg\u00fan Exante Data.<\/p>\n<p>La demanda de Jap\u00f3n y China, los mayores tenedores extranjeros de bonos del Tesoro, se ha mantenido relativamente estable este a\u00f1o calendario, aunque ha ca\u00eddo como porcentaje del mercado total de bonos del Tesoro, seg\u00fan Brad Setser, investigador principal del Consejo de Relaciones Exteriores.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<p class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image o-teaser--opinion js-teaser\" data-id=\"c20abded-db9c-4fb1-89d4-1db045d88578\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2375%\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/El-enorme-endeudamiento-del-gobierno-estadounidense-se-suma-a-las.com\/__origami\/service\/image\/v2\/images\/raw\/https%3A%2F%2Fd1e.jpeg\" alt=\"Ilustraci\u00f3n de flechas rojas del gr\u00e1fico econ\u00f3mico en zig-zag salpicando el agua con una puesta de sol en el fondo\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>La misma tendencia se aplica a los bancos estadounidenses, hist\u00f3ricamente entre los mayores compradores de bonos del Tesoro.  Las tenencias de los bancos en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas de agencias cayeron a alrededor de 4 billones de d\u00f3lares a finales de septiembre desde un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 4,7 billones de d\u00f3lares en febrero de 2022, seg\u00fan datos de la Reserva Federal.  La menor demanda de los bancos se debe principalmente a cambios en la regulaci\u00f3n despu\u00e9s de la crisis financiera global que encareci\u00f3 la tenencia de bonos para los bancos.  M\u00e1s recientemente, los bancos tambi\u00e9n han rehuido el mercado despu\u00e9s de que las p\u00e9rdidas en tenencias de deuda contribuyeran a la desaparici\u00f3n del Silicon Valley Bank en marzo.<\/p>\n<p>&#8220;M\u00e1s que nada, los bancos no han entrado en escena para comprar estos bonos del Tesoro&#8221;, dijo Fahd Malik, gestor de cartera de renta fija de AllianceBernstein.  \u201cNo hay ning\u00fan comprador marginal, por lo que estos movimientos aumentan.  Estos datos econ\u00f3micos no deber\u00edan mover el mercado tanto como lo han hecho\u201d. <\/p>\n<p>Los analistas dijeron que las preocupaciones fiscales tambi\u00e9n han ayudado a elevar los costos de endeudamiento en algunas partes de Europa.  El a\u00f1o pasado, el Reino Unido recibi\u00f3 una se\u00f1al de advertencia cuando el ex canciller Kwasi Kwarteng anunci\u00f3 un paquete de recortes fiscales no financiados por valor de 45.000 millones de libras, lo que provoc\u00f3 turbulencias en el mercado de bonos y condujo a la intervenci\u00f3n del Banco de Inglaterra. <\/p>\n<p>M\u00e1s recientemente, los rendimientos italianos subieron el mes pasado despu\u00e9s de que Roma elevara su objetivo de d\u00e9ficit presupuestario para este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo.  Los costos de endeudamiento a diez a\u00f1os alcanzaron el 5 por ciento esta semana por primera vez desde 2013, antes de retroceder al 4,9 por ciento. <\/p>\n<p>&#8220;En lo que respecta al comercio de Italia, estamos f\u00e1cilmente en niveles en los que uno podr\u00eda cuestionar si su deuda es sostenible&#8221;, dijo Tomasz Wieladek, economista jefe para Europa de T Rowe Price.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/87169599-3354-42e4-aac0-e38bbefbc9ba\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrate en Bonos del Tesoro de EE.UU. myFT Digest: entregado directamente a<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[9479,38,22269,53802,5970,3185,111,246,2652,5781],"class_list":["post-985659","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general","tag-bonos","tag-del","tag-dificultades","tag-endeudamiento","tag-enorme","tag-estadounidense","tag-gobierno","tag-las","tag-mercado","tag-suma"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/985659","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=985659"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/985659\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=985659"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=985659"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=985659"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}