Cuando Fumio Kishida organiz\u00f3 una cena el jueves para el fundador de BlackRock, Larry Fink, y ejecutivos de fondos soberanos (seg\u00fan un relato, los que estaban en la sala supervisaron un total de 18 billones de d\u00f3lares en inversiones), el primer ministro de Jap\u00f3n ten\u00eda un discurso bien ensayado para su pa\u00eds.<\/p>\n
Kishida recorri\u00f3 Tokio durante una campa\u00f1a gubernamental de las \u201cSemanas de Jap\u00f3n\u201d esta semana, apareciendo en todas partes, desde una reuni\u00f3n de l\u00edderes empresariales estadounidenses y japoneses hasta una conferencia sobre inversi\u00f3n responsable y una convenci\u00f3n sindical.<\/p>\n
En todo momento entreg\u00f3 un mensaje central: que los inversores globales finalmente deber\u00edan volverse optimistas respecto de Jap\u00f3n.<\/p>\n
Kishida ha se\u00f1alado que la econom\u00eda y los salarios son m\u00e1s fuertes despu\u00e9s de d\u00e9cadas de coquetear con la deflaci\u00f3n y el crecimiento estancado; que los precios de las acciones est\u00e1n cerca de un m\u00e1ximo de 33 a\u00f1os; y que Jap\u00f3n est\u00e1 preparado para hacer realidad un eslogan de 20 a\u00f1os de \u201cdel ahorro a la inversi\u00f3n\u201d, con una reestructuraci\u00f3n de su industria de gesti\u00f3n de activos y una expansi\u00f3n de veh\u00edculos de inversi\u00f3n exentos de impuestos para desbloquear 14 billones de d\u00f3lares de ahorros de los hogares. <\/p>\n
Canalizar activos tan enormes en inversiones \u201ccontribuir\u00e1 al crecimiento sostenible no s\u00f3lo en Jap\u00f3n, sino tambi\u00e9n a escala global\u201d, dijo Kishida.<\/p>\n
Una d\u00e9cada despu\u00e9s del programa “Abenomics” iniciado por el ex primer ministro Shinzo Abe, que incluye compras masivas de activos por parte del Banco de Jap\u00f3n y una reforma de la gobernanza corporativa, la administraci\u00f3n de Kishida est\u00e1 tratando de implementar lo que los funcionarios dicen que es “la \u00faltima pieza del rompecabezas”. facilitando la inversi\u00f3n extranjera y brindando m\u00e1s flexibilidad y movilidad a una fuerza laboral que se reduce r\u00e1pidamente.<\/p>\n
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“A medida que pase el tiempo, seguiremos viendo c\u00f3mo se desarrollan estas pol\u00edticas constructivas”, dijo Drew Edwards, un veterano administrador de cartera japon\u00e9s que dirige los fondos de acciones usonianos de GMO y que estuvo de visita en Tokio esta semana. \u201cHe estado estudiando este mercado desde los a\u00f1os ochenta y sin lugar a dudas, est\u00e1n sucediendo cosas realmente positivas\u201d.<\/p>\n
Con los altos directivos de BlackRock, KKR, Blackstone y fondos soberanos como GIC, Temasek y Norges Bank reunidos para escuchar el discurso del primer ministro, la sensaci\u00f3n de optimismo es generalizada.<\/p>\n
Pero los inversores veteranos de Jap\u00f3n tambi\u00e9n advierten que la ventana para que el equipo de Kishida mantenga el inter\u00e9s global en el pa\u00eds es limitada, que se ha beneficiado de factores externos como la inflaci\u00f3n global -que finalmente ha ayudado a sacar a Jap\u00f3n de la deflaci\u00f3n-, as\u00ed como de los grandes brecha entre las tasas de inter\u00e9s en Jap\u00f3n y Estados Unidos, e incertidumbre geopol\u00edtica sobre China.<\/p>\n
\u201cJap\u00f3n parece un lugar ideal para la inversi\u00f3n en este momento, en parte debido a China y en parte por lo que est\u00e1 cambiando en muchas empresas. Pero la gente necesita tener confianza en que esto ser\u00e1 a largo plazo\u201d, afirm\u00f3 el director ejecutivo de una gran empresa japonesa.<\/p>\n
“Los inversores aqu\u00ed esta semana no est\u00e1n aqu\u00ed para negociar con Jap\u00f3n; est\u00e1n buscando si estas cosas positivas que ven ahora seguir\u00e1n vigentes dentro de tres, cinco e incluso 10 a\u00f1os”.<\/p>\n
En una se\u00f1al de los desaf\u00edos subyacentes para los inversores, el gobierno japon\u00e9s tuvo que intervenir con mensajes y dinero para respaldar sus mercados de divisas, acciones y bonos, incluso cuando Kishida llevaba a cabo sus actividades promocionales.<\/p>\n El mi\u00e9rcoles, el Banco de Jap\u00f3n compr\u00f3 casi 13 billones de d\u00f3lares de deuda p\u00fablica mientras los rendimientos de los bonos de referencia alcanzaron su nivel m\u00e1s alto en una d\u00e9cada. El mismo d\u00eda, el banco central tambi\u00e9n compr\u00f3 70.100 millones de yenes (472 millones de d\u00f3lares) en fondos cotizados en bolsa, ingresando al mercado por primera vez desde marzo despu\u00e9s de que el \u00edndice Topix cayera un 2,5 por ciento.<\/p>\n Mientras tanto, el yen rebot\u00f3 despu\u00e9s de caer m\u00e1s all\u00e1 del nivel de 150 yenes por d\u00f3lar, lo que provoc\u00f3 una breve especulaci\u00f3n de que las autoridades japonesas podr\u00edan haber intervenido despu\u00e9s de semanas de advertencias verbales. <\/p>\n En privado, altos funcionarios del gobierno admiten que esta puede ser la \u201c\u00faltima oportunidad\u201d de Jap\u00f3n para impulsar una reasignaci\u00f3n significativa de dinero global al mercado japon\u00e9s. <\/p>\n Masatoshi Kikuchi, estratega jefe de acciones de Mizuho Securities, dijo que las aseguradoras de vida y los fondos de pensiones japoneses en realidad planeaban reducir la exposici\u00f3n a las acciones nacionales. “Como las aseguradoras de vida piensan que sus carteras de acciones tienen un gran sesgo hacia el pa\u00eds de origen, est\u00e1n aumentando las acciones extranjeras”, a\u00f1adi\u00f3. <\/p>\n Seg\u00fan Edwards, la mayor\u00eda de los gestores internacionales de fondos activos todav\u00eda est\u00e1n “materialmente infraponderados” en las acciones japonesas despu\u00e9s de a\u00f1os de d\u00e9bil desempe\u00f1o. \u201cTienes que experimentar [the change] “, especialmente aquellos que tuvieron malas experiencias hace 20 a\u00f1os, y eso lleva alg\u00fan tiempo”, dijo.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Tokio-corteja-la-regalia-de-inversion-mundial-con-el-mensaje.jpg\")
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