Blackstone est\u00e1 pagando a un bufete de abogados conocido por litigios de alto riesgo para que investigue si puede recuperar p\u00e9rdidas de m\u00e1s de 200 millones de euros en un pr\u00e9stamo a la tienda de adquisiciones rival Bain Capital.<\/p>\n
La firma estadounidense de un bill\u00f3n de d\u00f3lares est\u00e1 pagando la factura para que Pallas Partners eval\u00fae si Blackstone puede presentar demandas contra Bain Capital y otras partes por el colapso en 2020 del fabricante de neum\u00e1ticos italiano Fintyre, seg\u00fan personas familiarizadas con el asunto.<\/p>\n
El acuerdo para financiar a Pallas, fundada por un grupo de ex abogados de Boies Schiller, es parte de una investigaci\u00f3n m\u00e1s amplia dirigida por la unidad de reestructuraci\u00f3n de la firma asesora Teneo, que fue designada por los tribunales para manejar la liquidaci\u00f3n de Fintyre. <\/p>\n
Teneo, que est\u00e1 siendo asesorada por Pallas, est\u00e1 explorando si puede presentar demandas contra los directores de Fintyre -que incluyen a ejecutivos de Bain Capital- por sus acciones en el per\u00edodo previo a la insolvencia de la compa\u00f1\u00eda, dijo una de las personas. <\/p>\n
El hecho de que dos de los nombres m\u00e1s importantes de Wall Street est\u00e9n ahora atrapados en la disputa pone de relieve las tensiones que pueden surgir entre los fondos de pr\u00e9stamos privados y las empresas de adquisiciones cuyos acuerdos financian. <\/p>\n
Tambi\u00e9n muestra los riesgos de invertir en cr\u00e9dito privado, una clase de activo de 1,5 billones de d\u00f3lares que algunos participantes del mercado han aclamado como una ruta casi libre de riesgos para ganar dinero.<\/p>\n
El fundador y presidente de Blackstone, Stephen Schwarzman, dijo el mes pasado que se podr\u00edan obtener rendimientos de dos d\u00edgitos prestando a algunas empresas “sin casi ninguna perspectiva de p\u00e9rdida”, inform\u00f3 el Financial Times. Empresas como Apollo, KKR y Carlyle tambi\u00e9n se han centrado cada vez m\u00e1s en el cr\u00e9dito, alej\u00e1ndose de las compras apalancadas que sol\u00edan ser su principal objetivo. <\/p>\n
Sin embargo, Blackstone a\u00fan no ha recuperado nada de los m\u00e1s de 200 millones de euros que prest\u00f3 a Fintyre y se enfrenta a la perspectiva de sufrir p\u00e9rdidas totales si no puede hacerlo mediante acciones legales. <\/p>\n
Bain Capital adquiri\u00f3 Fintyre en marzo de 2017 con el objetivo de transformarlo en el grupo de neum\u00e1ticos m\u00e1s grande del continente. Blackstone aport\u00f3 m\u00e1s de 200 millones de euros de financiaci\u00f3n de deuda para el acuerdo.<\/p>\n
Se supon\u00eda que una combinaci\u00f3n de capital de Bain y deuda de Blackstone impulsar\u00eda el crecimiento de Fintyre ayud\u00e1ndolo a adquirir otros negocios en toda Europa.<\/p>\n
El plan funcion\u00f3 al principio. En 2019, las adquisiciones de La Genovese Gomme, con sede en Cerde\u00f1a, y la empresa alemana Reifen Krieg hab\u00edan duplicado los ingresos a casi 900 millones de euros, seg\u00fan documentos de la empresa que dec\u00edan que Fintyre gozaba de buena salud financiera. <\/p>\n
“Los directores consideraron poco probable que se produjeran incumplimientos de las obligaciones financieras contenidas en el contrato de cr\u00e9dito senior y en la nota de bonos en los 12 meses siguientes a la fecha de la firma de los estados financieros”, escribi\u00f3 la empresa en las cuentas publicadas en octubre. 2019.<\/p>\n
El colapso de Fintyre menos de un a\u00f1o despu\u00e9s fue una sorpresa para los prestamistas, que normalmente tienen la oportunidad de proporcionar financiaci\u00f3n de rescate para mantener a flote una empresa que tiene problemas y quedarse con las llaves. <\/p>\n
La desaparici\u00f3n del grupo de neum\u00e1ticos acab\u00f3 con la inversi\u00f3n de Bain, un hecho no infrecuente en el mundo de las inversiones de capital privado, donde las p\u00e9rdidas en una operaci\u00f3n pueden compensarse con ganancias en otras partes de sus carteras.<\/p>\n
Lo que es m\u00e1s problem\u00e1tico es que una empresa ahora en liquidaci\u00f3n deb\u00eda 230 millones de euros al brazo de cr\u00e9dito de Blackstone. Las perspectivas de recuperar el dinero se vieron empa\u00f1adas a\u00fan m\u00e1s por el hecho de que Blackstone se encontraba detr\u00e1s de otro grupo de acreedores a quien se le deb\u00edan 65 millones de euros. <\/p>\n
A diferencia de los inversores en acciones, los fondos de cr\u00e9dito suelen ganar dinero mediante un rendimiento contractual del dinero prestado. Pero si sufren una p\u00e9rdida, es mucho m\u00e1s dif\u00edcil recuperar el dinero, ya que los pr\u00e9stamos directos no suelen ofrecer muchas ventajas m\u00e1s all\u00e1 de reembolsar el pr\u00e9stamo con intereses. <\/p>\n
Las p\u00e9rdidas sufridas por Blackstone y la percepci\u00f3n entre su alta direcci\u00f3n de que Bain no hab\u00eda sido transparente en el per\u00edodo previo a la insolvencia llevaron a los ejecutivos de Blackstone a quejarse ante Bain Capital, seg\u00fan personas familiarizadas con el asunto.<\/p>\n
Tambi\u00e9n provoc\u00f3 tensiones entre los ejecutivos del negocio de pr\u00e9stamos europeos de Blackstone y la unidad de capital privado de Bain, dijeron algunas de las personas.<\/p>\n
Tres a\u00f1os despu\u00e9s de que la empresa quebrara, Blackstone todav\u00eda est\u00e1 intentando recuperar su inversi\u00f3n. <\/p>\n
El grupo de acreedores que est\u00e1 por delante de Blackstone recibi\u00f3 un pago de 1,4 millones de libras esterlinas en junio, lo que les deja m\u00e1s de 50 millones de libras esterlinas menos. <\/p>\n
Los liquidadores y Pallas todav\u00eda est\u00e1n trabajando para “evaluar si hay alg\u00fan asunto que pueda conducir a una recuperaci\u00f3n en beneficio de los acreedores, como posibles reclamaciones que puedan presentarse contra partes relacionadas o que hayan tenido tratos anteriores con la empresa”. escribieron los liquidadores. <\/p>\n
Fundado en 2022, Pallas trabaja en disputas de alto perfil y actualmente representa a dos grupos de tenedores de bonos de Credit Suisse que fueron eliminados por la adquisici\u00f3n del banco por parte de UBS en marzo. <\/p>\n
Blackstone ha estado remodelando su brazo de cr\u00e9dito alej\u00e1ndose de algunos de los acuerdos m\u00e1s riesgosos que primero le dieron fama. Desde el acuerdo con Fintyre, sus dos jefes de cr\u00e9dito europeos se han ido. <\/p>\n
La empresa fusion\u00f3 recientemente su unidad de cr\u00e9dito con su negocio de seguros, y el veterano ejecutivo de cr\u00e9dito de Blackstone, Dwight Scott, asumi\u00f3 la presidencia de la nueva divisi\u00f3n.<\/p>\n
En junio de este a\u00f1o, el fondo que cerr\u00f3 el acuerdo con Fintyre hab\u00eda generado una tasa interna de rendimiento del 2 por ciento, seg\u00fan un documento de Blackstone.<\/p>\n
Blackstone, Bain Capital, Pallas y Teneo declinaron hacer comentarios. <\/p>\n<\/div>\n