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Dos buenos meses despu\u00e9s de alcanzar un m\u00e1ximo hist\u00f3rico, la realidad ha alcanzado al DAX.<\/p>\n
Despu\u00e9s de que el principal \u00edndice alem\u00e1n DAX ignorara durante mucho tiempo malas noticias como una alta inflaci\u00f3n, un aumento de los tipos de inter\u00e9s o una econom\u00eda d\u00e9bil, la presi\u00f3n para adaptarse ahora se ha vuelto demasiado grande. Respecto al r\u00e9cord de 16.528 puntos alcanzado a finales de julio, el bar\u00f3metro burs\u00e1til ha perdido hasta un 8,5 por ciento. Tal como est\u00e1n las cosas, todav\u00eda hay un aumento porcentual de dos d\u00edgitos en el balance anual.<\/p>\n
La evoluci\u00f3n del DAX desde principios de a\u00f1o se puede resumir de forma sencilla: al principio fuerte, luego debilit\u00e1ndose notablemente. Mientras que en el primer trimestre hubo un aumento de m\u00e1s del doce por ciento, en el segundo s\u00f3lo fue de un buen tres por ciento. El DAX incluso ha perdido dinero desde finales de junio.<\/p>\n
“El tercer trimestre demostr\u00f3 que el potencial de crecimiento de las acciones es actualmente limitado”, afirma el estratega de inversiones Ulrich Urbahn del banco privado Berenberg. Esto se debe, entre otras cosas, a que muchos inversores se dejaron ver obligados a entrar en el mercado tras las fuertes subidas de precios del primer semestre del a\u00f1o. Esto significa que ahora hay cada vez menos compradores dispuestos a comprar a este alto nivel.<\/p>\n
A finales de julio todav\u00eda hab\u00eda grandes esperanzas de que las \u00faltimas subidas de tipos de inter\u00e9s de la Reserva Federal de Estados Unidos y del Banco Central Europeo alcanzaran pronto sus respectivos m\u00e1ximos. Pero los rendimientos del mercado de capitales han seguido aumentando recientemente, lo que indica la creencia de los inversores de que es posible que los banqueros centrales no hayan terminado la lucha contra el r\u00e1pido aumento de los precios. La principal preocupaci\u00f3n en este momento es el aumento de los precios del petr\u00f3leo, que puede frenar la actividad econ\u00f3mica general de muchas maneras.<\/p>\n
Esta es una mala noticia para los accionistas, ya que hace tiempo que las inversiones rentables han vuelto a ser una alternativa. Adem\u00e1s de los bonos, actualmente resultan atractivas las formas tradicionales de ahorro, como los dep\u00f3sitos diarios o a plazo fijo.<\/p>\n
Adem\u00e1s, las altas tasas de inter\u00e9s asfixian la actividad econ\u00f3mica porque encarecen las inversiones, los pr\u00e9stamos y la vivienda. En comparaci\u00f3n con otros pa\u00edses europeos, Alemania sufre especialmente la situaci\u00f3n actual, ya que la excesiva burocracia, un importante retraso en las inversiones y los problemas en el sector educativo est\u00e1n frenando la econom\u00eda. As\u00ed fracas\u00f3 en primavera la esperada recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda. Recientemente, la revista brit\u00e1nica “Economist” incluso utiliz\u00f3 el t\u00e9rmino “el enfermo de Europa” para describir a la Alemania del cambio de milenio.<\/p>\n
Pero a pesar de estas sombr\u00edas perspectivas, los expertos dicen que el DAX ya no estar\u00e1 bajo demasiada presi\u00f3n a finales de a\u00f1o. “A corto plazo, la Reserva Federal de Estados Unidos continuar\u00e1 su lucha verbal contra los aumentos de precios para mantener bajas las expectativas de inflaci\u00f3n con palabras, pero no con acciones”, afirma el analista de mercado Robert Halver del Baader Bank. “La noticia positiva, sin embargo, es que el aumento de los tipos de inter\u00e9s (de cr\u00e9dito) est\u00e1 reduciendo la presi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n, lo que sugiere que los tipos de inter\u00e9s volver\u00e1n a aplanarse a finales de a\u00f1o y, por tanto, los precios de las acciones subir\u00e1n.”<\/p>\n
Urbahn, experto de Berenberg, cree que el escenario m\u00e1s probable es un retroceso moderado en los pr\u00f3ximos meses, seguido de un movimiento lateral vol\u00e1til. Recientemente, los datos econ\u00f3micos en Europa sorprendieron m\u00e1s negativamente que en los EE.UU., pero esto podr\u00eda revertirse, entre otras cosas porque es probable que Europa sienta menos viento en contra por el lado monetario. El euro, que se ha estado debilitando durante meses, puede abaratar las exportaciones a otros pa\u00edses europeos. Esto se considera positivo para las empresas fuertemente orientadas a la exportaci\u00f3n.<\/p>\n
El analista Markus Reinwand del Landesbank Hessen-Th\u00fcringen tambi\u00e9n est\u00e1 convencido de que la actividad econ\u00f3mica pronto podr\u00eda recuperarse. En su opini\u00f3n, la reciente estabilizaci\u00f3n del componente de expectativas del \u00edndice de clima empresarial ifo podr\u00eda ser un primer indicio de que el sentimiento econ\u00f3mico ha alcanzado su punto m\u00e1s bajo.<\/p>\n
Sven Streibel, estratega jefe de acciones del DZ Bank, resume: “Consideramos la reciente miseria como una correcci\u00f3n normal despu\u00e9s de un a\u00f1o burs\u00e1til inesperadamente exitoso. Las posibilidades de un repunte a finales de a\u00f1o son a\u00fan mayores”.
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— Por Lutz Alexander, dpa-AFX —<\/p>\n
FR\u00c1NCFORT (dpa-AFX)<\/p>\n<\/div>\n