{"id":969854,"date":"2023-09-25T22:13:04","date_gmt":"2023-09-25T22:13:04","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/como-estados-unidos-esta-aplastando-los-intercambios-internos-de-europa\/"},"modified":"2023-09-25T22:13:04","modified_gmt":"2023-09-25T22:13:04","slug":"como-estados-unidos-esta-aplastando-los-intercambios-internos-de-europa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/como-estados-unidos-esta-aplastando-los-intercambios-internos-de-europa\/","title":{"rendered":"C\u00f3mo Estados Unidos est\u00e1 aplastando los intercambios internos de Europa"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas de Mercados<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico reuniendo lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->Mercados<!-- --> noticias todas las ma\u00f1anas.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=217771e8-72b1-452e-b953-bd68febc0f0b&amp;concept-id=c91b1fad-1097-468b-be82-9a8ff717d54c\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El escritor es autor de varios libros sobre la City y Wall Street.<\/em><\/p>\n<p>Hace cien a\u00f1os, el Reino Unido ten\u00eda m\u00e1s de una docena de bolsas de valores.  Londres era el m\u00e1s grande, pero Aberdeen, Cardiff, Leeds y Edimburgo se encontraban entre los centros provinciales con sus propios intercambios florecientes que recaudaban y reciclaban capital para las empresas locales.  Al cabo de 50 a\u00f1os, todas desaparecieron y se fusionaron con la Bolsa de Valores de Londres en 1973, cuando el acceso al profundo fondo de capital de la City result\u00f3 irresistible para las empresas que buscaban recaudar fondos.<\/p>\n<p>El asombroso \u00e9xito de la salida a bolsa de Arm de este mes (una empresa brit\u00e1nica que cotiza en Nueva York y que tuvo un exceso de suscripci\u00f3n cinco veces) me lleva a preguntarme si algo similar est\u00e1 en marcha hoy, pero a escala transatl\u00e1ntica.  \u00bfEs Nueva York la fuerza irresistible de este siglo, destinada a marginar y tal vez consumir los intercambios europeos tal como lo hizo la City con sus rivales provinciales el siglo pasado?  Si es as\u00ed, \u00bfqu\u00e9 pueden hacer las autoridades al respecto?<\/p>\n<p>Los banqueros de inversi\u00f3n informan que los candidatos m\u00e1s importantes con sede en Europa para ofertas p\u00fablicas iniciales est\u00e1n contemplando cotizar en Nasdaq o NYSE.  Un factor significativo es que, a pesar de su base europea, su propiedad se concentra en capital de riesgo estadounidense.  Para esas empresas de capital de riesgo, Nasdaq y NYSE son los mercados de elecci\u00f3n y donde se sienten m\u00e1s c\u00f3modos al poseer sus posiciones residuales en el mercado p\u00fablico despu\u00e9s de la IPO.<\/p>\n<p>Son los mercados preferidos porque son los m\u00e1s grandes.  Las acciones estadounidenses representan casi el 70 por ciento del \u00edndice MSCI World;  los cinco siguientes (en Jap\u00f3n, Reino Unido, Francia, Canad\u00e1 y Alemania) suman menos del 20 por ciento.  Las 10 principales acciones que componen el \u00edndice MSCI World, que son todas empresas estadounidenses, incluida Apple en el n\u00famero uno y ExxonMobil en el n\u00famero 10, suman m\u00e1s del 20 por ciento.<\/p>\n<p>Para decirlo sin rodeos, las 10 acciones estadounidenses m\u00e1s valiosas son mayores que las capitalizaciones de mercado de Jap\u00f3n, Reino Unido, Francia, Canad\u00e1 y Alemania juntas.<\/p>\n<p>Tal dominio del mercado se basa en parte en el crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s r\u00e1pido de Estados Unidos en relaci\u00f3n con la UE y el Reino Unido desde la gran crisis financiera, reforzado a nivel de ganancias corporativas por las recompras de acciones.  Los inversores lo han reconocido, triplicando el valor del S&#038;P 500 desde la crisis, mientras que el Euro Stoxx 50 ha subido menos del 75 por ciento durante el mismo per\u00edodo.<\/p>\n<p>Estados Unidos se ha convertido en la bolsa de valores del mundo.  Utilizando datos y estimaciones de m\u00faltiples fuentes, los inversores no estadounidenses poseen 14 billones de d\u00f3lares en acciones estadounidenses.<\/p>\n<p>En efecto, Estados Unidos ha ampliado las empresas m\u00e1s grandes del mundo en sus propios mercados p\u00fablicos, creando un fondo colosal de capital social reciclable que reside en carteras de inversionistas nacionales y no estadounidenses.  Esto ha creado un c\u00edrculo virtuoso de nuevas cotizaciones de emisores estadounidenses y extranjeros atra\u00eddos por la profundidad y liquidez de ese fondo de acciones.<\/p>\n<p>S\u00f3lo un colapso de las ganancias corporativas estadounidenses en relaci\u00f3n con otros mercados desarrollados revertir\u00eda ese ciclo.  \u00bfQu\u00e9 impedir\u00e1 que Estados Unidos aumente su 70 por ciento del \u00edndice MSCI World al 80 por ciento durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada?<\/p>\n<p>Hasta que se responda a esta pregunta, el dominio estadounidense de las nuevas emisiones y la obtenci\u00f3n de capital para las grandes empresas internacionales es la dura realidad.  Los formuladores de pol\u00edticas tienen raz\u00f3n al luchar con u\u00f1as y dientes para retener a las grandes empresas internacionales en sus bolsas de valores, pero las juntas directivas y los inversionistas son plenamente conscientes de las valoraciones estadounidenses.  La p\u00e9rdida de acuerdos prestigiosos con Nueva York es inevitable y no deber\u00eda ser motivo de paliza nacionalista.<\/p>\n<p>En lugar de lamentarse por lo inevitable, se deben hacer esfuerzos para nutrir los mercados internos de peque\u00f1as y medianas empresas, con sede y cotizadas localmente.  Esto requiere un conjunto sofisticado de pol\u00edticas \u2013tal vez con cr\u00e9ditos fiscales\u2013 para alentar la inversi\u00f3n interna de los fondos de pensiones, medidas para fomentar la cobertura de los analistas y la liquidez del mercado, y una burocracia m\u00ednima en el proceso de cotizaci\u00f3n en s\u00ed. <\/p>\n<p>Las reformas del gobierno del Reino Unido en Edimburgo, junto con las propuestas de la Autoridad de Conducta Financiera para simplificar las reglas de cotizaci\u00f3n, no son in\u00fatiles.  Pero no debemos iniciar una carrera hacia el fondo: los inversores deben poder confiar en una regulaci\u00f3n s\u00f3lida y folletos informativos precisos.  Las autoridades brit\u00e1nicas caminan sobre una delgada l\u00ednea.<\/p>\n<p>\u00c9sta es una cuesti\u00f3n paneuropea.  Londres, Par\u00eds, Amsterdam y Frankfurt a\u00fan no son el equivalente de este siglo de las bolsas de Aberdeen, Cardiff, Leeds o Edimburgo, condenadas a ser aplastadas por una potencia devoradora.<\/p>\n<p>Pero a menos que se reconozca que su futuro est\u00e1 en ser mercados subsidiarios de Nueva York, acompa\u00f1ados de pol\u00edticas p\u00fablicas proactivas que los hagan atractivos como bolsas regionales y nacionales, corren el riesgo de correr un destino similar.<\/p>\n<p><em>Richard Wyatt, presidente de asesor\u00eda de acciones de Rothschild &#038; Co, contribuy\u00f3 a este art\u00edculo.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/217771e8-72b1-452e-b953-bd68febc0f0b\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de Mercados Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electr\u00f3nico reuniendo lo \u00faltimo Mercados<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[123706,440,97,4003,348,12005,13068,36,4004],"class_list":["post-969854","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general","tag-aplastando","tag-como","tag-esta","tag-estados","tag-europa","tag-intercambios","tag-internos","tag-los","tag-unidos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/969854","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=969854"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/969854\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=969854"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=969854"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=969854"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}