{"id":965421,"date":"2023-09-22T21:12:46","date_gmt":"2023-09-22T21:12:46","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-ventana-de-la-opi-tecnologica-esta-abierta-pero-no-del-todo-abierta\/"},"modified":"2023-09-22T21:12:46","modified_gmt":"2023-09-22T21:12:46","slug":"la-ventana-de-la-opi-tecnologica-esta-abierta-pero-no-del-todo-abierta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-ventana-de-la-opi-tecnologica-esta-abierta-pero-no-del-todo-abierta\/","title":{"rendered":"La ventana de la OPI tecnol\u00f3gica est\u00e1 abierta, pero no del todo abierta"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas de The FT View<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico reuniendo lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->La vista FT<!-- --> noticias todas las ma\u00f1anas.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=1ff4ca3d-6c8f-48fe-99dd-e8b6759f7d9a&amp;concept-id=0dd94bc1-6873-44d5-9ca4-7d4be69acb3c\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Durante casi dos a\u00f1os no hubo grandes OPI de tecnolog\u00eda.  Entonces, de repente, aparecieron tres a la vez.  En las \u00faltimas dos semanas, las exitosas ofertas de Arm, el dise\u00f1ador de chips, Instacart, un servicio de entrega de comestibles en l\u00ednea, y Klaviyo, una empresa de automatizaci\u00f3n de marketing, han seguido un arco muy similar.  Los tres fijaron el precio de sus acciones en o por encima del tope de sus rangos de orientaci\u00f3n, experimentaron fuertes &#8220;pops&#8221; en su debut y luego retrocedieron un poco.  Juntos proporcionan una buena evidencia de que, despu\u00e9s de cerrarse de golpe despu\u00e9s de un 2021 r\u00e9cord cuando la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s aumentaron, la \u201cventana de salida a bolsa\u201d para que las empresas tecnol\u00f3gicas y otras empresas lleguen a los mercados p\u00fablicos est\u00e1 abierta nuevamente.  Pero no est\u00e1 del todo abierto.<\/p>\n<p>Las tres OPI ten\u00edan caracter\u00edsticas algo inusuales.  Sus propietarios no vendieron m\u00e1s de alrededor del 10 por ciento de las acciones, lo que les dio menos incentivos para maximizar el pago inicial y m\u00e1s inter\u00e9s en garantizar que las acciones cotizaran bien una vez que cotizaran.  Para el propietario de Arm, SoftBank, por ejemplo, el dise\u00f1ador de chips seguir\u00e1 siendo su mayor activo.  Tom\u00f3 pocos riesgos, contrat\u00f3 a cuatro bancos l\u00edderes y 24 corredores de apuestas m\u00e1s, lo que de hecho inscribi\u00f3 a gran parte de Wall Street como animadores del acuerdo.<\/p>\n<p>Aunque la oferta de Arm fue grande en t\u00e9rminos de efectivo, alrededor de 5 mil millones de d\u00f3lares, tales flotaciones libres limitadas pueden crear una contracci\u00f3n que impulse el precio.  El free float promedio de las OPI estadounidenses en los \u00faltimos cinco a\u00f1os ha sido de alrededor del 20 por ciento;  la Bolsa de Valores de Londres exige un m\u00ednimo del 10 por ciento.  Las tres empresas tambi\u00e9n asignaron partes de sus acciones a inversores &#8220;fundamentales&#8221;.  Para Arm, estos inclu\u00edan grupos tecnol\u00f3gicos como Apple y Google;  En el caso de Instacart (algo poco convencional), Sequoia Capital, la firma de capital de riesgo, y varios de sus patrocinadores privados existentes estaban alineados para comprar hasta tres quintas partes del acuerdo.<\/p>\n<p>A pesar de tales esfuerzos, la flotaci\u00f3n de Instacart la valor\u00f3 en apenas una cuarta parte de su valoraci\u00f3n privada m\u00e1xima de 39.000 millones de d\u00f3lares hace dos a\u00f1os, aunque Arm y Klaviyo estaban m\u00e1s cerca de los valores privados anteriores.  Dado que las tasas de inter\u00e9s muestran signos de alcanzar su punto m\u00e1ximo, eso sugiere que hay un renovado apetito del mercado por las acciones de las empresas de tecnolog\u00eda, pero dentro de l\u00edmites estrictos.<\/p>\n<p>No se trata de un regreso a 2021, cuando las valoraciones se dispararon a niveles vertiginosos y muchos inversores quedaron quemados.  Goldman Sachs ha descubierto que la oleada de OPI de 2020-21 tuvo un \u201cdesempe\u00f1o abismal en relaci\u00f3n con la historia\u201d, y la oferta media qued\u00f3 por detr\u00e1s del mercado estadounidense en general en 48 puntos porcentuales en los siguientes 12 meses.  Los inversores de hoy quieren ganancias y un flujo de caja positivo, no s\u00f3lo promesas de crecimiento futuro.<\/p>\n<p>\u00bfD\u00f3nde deja eso a la horda de empresas tecnol\u00f3gicas y de otro tipo respaldadas por capital de riesgo, que se han visto privadas de nuevos fondos durante la crisis y esperando que regrese el apetito del mercado para poder recaudar dinero?  Algunos, como Instacart, con necesidades particulares (el grupo de reparto de comestibles tuvo que encontrar 500 millones de d\u00f3lares para pagar impuestos vinculados a la compensaci\u00f3n de acciones de los empleados) optar\u00e1n por aceptar una oferta p\u00fablica inicial \u201ca la baja\u201d, que implica un recorte de las valoraciones privadas anteriores.  Y cuando los patrocinadores privados invirtieron gran parte de su efectivo en rondas de financiaci\u00f3n anteriores, es posible que a\u00fan puedan vender con una prima decente.<\/p>\n<p>Esto al menos permitir\u00e1 que las valoraciones de las tecnolog\u00edas privadas, que han estado en una especie de inframundo confuso, se \u201cmarquen con la realidad\u201d.  Los inversores de capital de riesgo que venden participaciones existentes liberan capital para dedicarse a nuevas empresas.  Adem\u00e1s, los a\u00f1os de dinero barato y abundante financiaci\u00f3n privada intensificaron la tendencia de las empresas emergentes a permanecer en manos privadas por m\u00e1s tiempo.  Pasarlos a los mercados p\u00fablicos los expone a un mayor escrutinio y permite a los inversores minoristas compartir la creaci\u00f3n de valor potencial.<\/p>\n<p>Los mercados de valores p\u00fablicos son el alma del capitalismo, y las empresas de crecimiento din\u00e1mico deber\u00edan ser el alma de los mercados p\u00fablicos.  Que ese ciclo se reanude, con m\u00e1s realismo entre los inversores, es una suerte.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/1ff4ca3d-6c8f-48fe-99dd-e8b6759f7d9a\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de The FT View Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electr\u00f3nico reuniendo lo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[9486,38,97,20850,267,9306,339,22140],"class_list":["post-965421","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general","tag-abierta","tag-del","tag-esta","tag-opi","tag-pero","tag-tecnologica","tag-todo","tag-ventana"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/965421","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=965421"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/965421\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=965421"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=965421"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=965421"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}