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Imag\u00ednese un traje que ha estado viviendo en la parte posterior del armario, cortado para una persona que ya no le queda bien en un estilo que ahora est\u00e1 fuera de moda. <\/p>\n
El traje sobrevive principalmente gracias a la nostalgia de tiempos m\u00e1s felices vividos por un ocupante que alguna vez fue m\u00e1s elegante (fiestas feroces, entrevistas de trabajo slam-dunk, romances abrasadores) y a la ilusi\u00f3n de que seguramente llegar\u00e1 un momento en que su due\u00f1o sea m\u00e1s delgado y la prenda vuelva a estar en su lugar. moda. <\/p>\n
A pesar de su nombre, este es el atractivo del \u201cnuevo capitalismo\u201d de Jap\u00f3n, ya que se remonta a los m\u00e9todos comerciales tradicionales y desaf\u00eda la necesidad de informes financieros trimestrales.<\/p>\n
Desde que Fumio Kishida se convirti\u00f3 en primer ministro en octubre, ha dise\u00f1ado cuidadosamente la frase del nuevo capitalismo para que flote detr\u00e1s de \u00e9l como un gran pensamiento de la \u00e9poca sin engancharse en nada sustancial. Gran parte de su poder ha derivado de su falta de definici\u00f3n. <\/p>\n
El \u201cnuevo capitalismo\u201d, en manos de un l\u00edder declarado centrado en el consenso, lleva a cabo la sensaci\u00f3n creciente de que hay muchas cosas malas en el capitalismo actual sin correr el riesgo de fracasar comprometi\u00e9ndose con soluciones dif\u00edciles. Afortunadamente, tambi\u00e9n viene sin l\u00edmites de tiempo dif\u00edciles. Su principal objetivo pol\u00edtico ha sido diferenciar a Kishida de sus dos primeros ministros predecesores, Yoshihide Suga y Shinzo Abe, declarados partidarios del mercado. Ahora que ha cumplido su prop\u00f3sito, la presi\u00f3n para mantener clara esa delimitaci\u00f3n se est\u00e1 desvaneciendo.<\/p>\n
Pero, con una importante elecci\u00f3n a la C\u00e1mara Alta en julio, el aire en el globo del nuevo capitalismo todav\u00eda requiere r\u00e1fagas regulares de calor. Por lo tanto, dicen los analistas financieros y pol\u00edticos, una serie de filtraciones la semana pasada de que el gobierno estaba discutiendo cambios que en \u00faltima instancia podr\u00edan aliviar a las empresas que cotizan en bolsa de la carga de los informes trimestrales.<\/p>\n
A pesar de que esta l\u00ednea proviene de los niveles m\u00e1s altos de la administraci\u00f3n, el verdadero alcance de los cambios es confuso. Las empresas que cotizan en bolsa tienen obligaciones de presentaci\u00f3n de informes trimestrales superpuestas tanto para el gobierno como para la bolsa de valores, las primeras con sanciones por divulgaciones falsas y las segundas sin ellas. La abolici\u00f3n de los requisitos del gobierno reducir\u00eda la duplicaci\u00f3n, aunque no necesariamente causar\u00eda una alteraci\u00f3n radical en el comportamiento de la empresa.<\/p>\n
Los detalles del debate, aunque cr\u00edticos para los inversores, no fueron el punto de las filtraciones. La misi\u00f3n central era mostrar a Kishida abordando un problema con un villano f\u00e1cilmente identificable: el “cortoplacismo” supuestamente fomentado por las exigencias de los informes trimestrales. Para un l\u00edder japon\u00e9s sin una ideolog\u00eda fuerte, este es un hombre del saco perfecto para los negocios. <\/p>\n
El cortoplacismo suena, para un p\u00fablico nacional educado en la mitolog\u00eda del largoplacismo de la naci\u00f3n, inherentemente no japon\u00e9s; los informes trimestrales pueden presentarse justificadamente como algo que los extranjeros imponen a las empresas que cotizan en bolsa. Y Jap\u00f3n puede ser una buena compa\u00f1\u00eda en esta lucha cuando incluso los impenitentes capitalistas de mercado de EE. UU. y el Reino Unido han comenzado a expresar su preocupaci\u00f3n por los peligros del cortoplacismo.<\/p>\n
El problema de crear un hombre del saco as\u00ed, a expensas de un debate m\u00e1s profundo sobre los pros y los contras finamente equilibrados de los informes trimestrales, es que plantea la idea de que un traje que deber\u00eda haberse desechado hace a\u00f1os puede volver a usarse de repente. . Dos cosas en particular, ambas reflejando actitudes cambiantes fuera de Jap\u00f3n, podr\u00edan atraer a Jap\u00f3n a este error.<\/p>\n
La primera es la idea de que la b\u00fasqueda de un nuevo capitalismo est\u00e1 provocando una reevaluaci\u00f3n favorable de la forma tradicional de hacer las cosas en Jap\u00f3n: en este caso, la afirmaci\u00f3n de las empresas que cotizan en bolsa de que existen para servir a una variedad de partes interesadas en lugar de las demandas supuestamente m\u00e1s limitadas de accionistas. En este contexto, nada podr\u00eda ser m\u00e1s seductor que una entrevista con los medios japoneses la semana pasada en la que el presidente ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, sugiri\u00f3 que el \u201cnuevo capitalismo\u201d de Kishida era similar al capitalismo de las partes interesadas que \u00e9l cree que fomenta la rentabilidad duradera. Elimine las obligaciones de informes trimestrales no japoneses, y quiz\u00e1s las empresas tambi\u00e9n puedan volver a un \u00e9nfasis m\u00e1s natural en las partes interesadas. <\/p>\n
El segundo incentivo est\u00e1 en la idea de que el tipo de planificaci\u00f3n corporativa a largo plazo en la que Jap\u00f3n siempre crey\u00f3 que sobresal\u00eda se ha vuelto a poner de moda gracias a una combinaci\u00f3n de narrativas de inversi\u00f3n ESG y los golpes a la globalizaci\u00f3n causados \u200b\u200bpor enfermedades, guerras y perturbaciones comerciales.<\/p>\n
El gran problema radica en la convicci\u00f3n de que el antiguo capitalismo de Jap\u00f3n era mejor que el capitalismo actual y que el nuevo capitalismo demostrar\u00e1 de alguna manera que as\u00ed es. Las afirmaciones de \u00e9nfasis en las partes interesadas fueron con demasiada frecuencia un disfraz de una gobernabilidad terrible y un abuso absoluto de los accionistas minoritarios. Las afirmaciones del largoplacismo fueron con demasiada frecuencia una excusa para el acaparamiento de efectivo y la inacci\u00f3n. Los recuerdos de los grandes tiempos pueden ser extremadamente fuertes y cari\u00f1osos, pero es posible que Jap\u00f3n deba aceptar que siempre pudo haber sido un traje terrible.<\/p>\n