{"id":957865,"date":"2023-09-18T11:33:55","date_gmt":"2023-09-18T11:33:55","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-acumulacion-de-apuestas-en-fondos-de-cobertura-tiene-potencial-para-desestabilizar-el-mercado-de-bonos-del-tesoro-de-ee-uu-advierte-el-bis\/"},"modified":"2023-09-18T11:33:55","modified_gmt":"2023-09-18T11:33:55","slug":"la-acumulacion-de-apuestas-en-fondos-de-cobertura-tiene-potencial-para-desestabilizar-el-mercado-de-bonos-del-tesoro-de-ee-uu-advierte-el-bis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-acumulacion-de-apuestas-en-fondos-de-cobertura-tiene-potencial-para-desestabilizar-el-mercado-de-bonos-del-tesoro-de-ee-uu-advierte-el-bis\/","title":{"rendered":"La acumulaci\u00f3n de apuestas en fondos de cobertura tiene potencial para desestabilizar el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU., advierte el BIS"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas sobre fondos de cobertura<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico reuniendo lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->Los fondos de cobertura<!-- --> noticias todas las ma\u00f1anas.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=b51edf3e-3d2b-4963-9ae7-92bc69992e24&amp;concept-id=a02ea563-eb16-4e49-af97-a1e3aa351677\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Una acumulaci\u00f3n de apuestas apalancadas tiene el potencial de \u201cdislocar\u201d las operaciones en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense de 25 billones de d\u00f3lares, dijo el grupo que agrupa a los bancos centrales, la \u00faltima advertencia de alto perfil sobre la posibilidad de que las apuestas abarrotadas de fondos de cobertura siembren inestabilidad. <\/p>\n<p>El Banco de Pagos Internacionales emiti\u00f3 una advertencia en su informe trimestral publicado el lunes sobre el crecimiento del llamado comercio de base, mediante el cual los fondos de cobertura buscan explotar las peque\u00f1as diferencias entre los precios de los bonos del Tesoro y sus equivalentes en el mercado de futuros.<\/p>\n<p>&#8220;La actual acumulaci\u00f3n de posiciones cortas apalancadas en futuros del Tesoro estadounidense es una vulnerabilidad financiera que vale la pena monitorear debido a las espirales de m\u00e1rgenes que podr\u00eda desencadenar&#8221;, dijo el BIS en el informe, que se centra en particular en el apalancamiento utilizado en el mercado de futuros para margen de publicaci\u00f3n.<\/p>\n<p>&#8220;El desapalancamiento de m\u00e1rgenes, si es desordenado, tiene el potencial de perturbar los principales mercados de renta fija&#8221;, afirm\u00f3.<\/p>\n<p>El mercado de bonos del Tesoro es uno de los m\u00e1s seguidos del mundo, ya que fija los costos de endeudamiento para la deuda p\u00fablica estadounidense, con 750 mil millones de d\u00f3lares cambiando de manos todos los d\u00edas en agosto, seg\u00fan datos de Sifma.<\/p>\n<p>La liquidaci\u00f3n de posiciones apalancadas del Tesoro en momentos de tensi\u00f3n, como en septiembre de 2019 y la pandemia de marzo de 2020, provoc\u00f3 cambios bruscos en el Tesoro y en los mercados de repos que, en \u00faltima instancia, obligaron a la Reserva Federal a intervenir.<\/p>\n<p>Como evidencia de un aumento en el comercio, el BIS cit\u00f3 datos de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. que muestran un aumento de las posiciones cortas en contratos de futuros del Tesoro a niveles r\u00e9cord en algunos vencimientos en las \u00faltimas semanas.  El BIS valora las posiciones cortas en futuros del Tesoro en unos 600.000 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n<p>El banco es el tercer organismo regulador que en las \u00faltimas semanas llama la atenci\u00f3n sobre los riesgos que plantea la acumulaci\u00f3n de apuestas de fondos de cobertura en el mercado de bonos. <\/p>\n<p>En agosto, la Reserva Federal dijo que se hab\u00eda producido un aumento en el volumen de operaciones de base realizadas y advirti\u00f3 sobre la <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/econres\/notes\/feds-notes\/recent-developments-in-hedge-funds-treasury-futures-and-repo-positions-20230830.html\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">riesgos para la estabilidad financiera<\/a> que tal acumulaci\u00f3n planteaba. <\/p>\n<p>El Consejo de Estabilidad Financiera, que comprende a los principales ministros de finanzas, banqueros centrales y reguladores del mundo, advirti\u00f3 este mes que los fondos de cobertura con altos niveles de apalancamiento sint\u00e9tico (deuda creada por derivados) eran una fuente potencial de inestabilidad del mercado. <\/p>\n<p>El comercio base suele ser empleado por fondos de cobertura que utilizan estrategias de valor relativo que implican una posici\u00f3n larga en el mercado de efectivo y una posici\u00f3n corta en el mercado de futuros, financiada mediante acuerdos de recompra.  Si bien no hay datos definitivos que muestren el tama\u00f1o del comercio base, las cifras semanales de la CFTC que muestran posiciones cortas en futuros del Tesoro a menudo se consideran un indicador.  Tambi\u00e9n se monitorean los niveles de endeudamiento en el mercado de repos. <\/p>\n<p>Debido a que la diferencia entre los bonos en efectivo y los de futuros tiende a ser peque\u00f1a, los fondos de cobertura obtienen grandes ganancias de estas operaciones apalanc\u00e1ndolas fuertemente, poniendo muy poco de su propio efectivo por adelantado. <\/p>\n<p>Gran parte de ese apalancamiento se observa en las posiciones largas en el mercado de efectivo, pero el documento del BIS tambi\u00e9n destac\u00f3 el apalancamiento en las posiciones de futuros.  El apalancamiento en futuros es elevado (70 veces en los bonos del Tesoro a cinco a\u00f1os y 50 veces en los bonos a 10 a\u00f1os), aunque por debajo de los niveles observados justo antes de la pandemia. <\/p>\n<p>En el caso de los futuros, los operadores suelen utilizar el margen para magnificar el valor de sus posiciones y ofrecer s\u00f3lo una fracci\u00f3n del valor del comercio total.  El BPI advirti\u00f3 que si el mercado se mov\u00eda en contra de los inversores de futuros altamente apalancados, podr\u00edan verse obligados a abandonar sus posiciones, lo que provocar\u00eda m\u00e1s ventas masivas en el mercado.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/b51edf3e-3d2b-4963-9ae7-92bc69992e24\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas sobre fondos de cobertura Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electr\u00f3nico reuniendo lo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[33515,6088,1243,16547,9479,21129,38,37615,1289,142,2652,18,15627,27513,324],"class_list":["post-957865","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general","tag-acumulacion","tag-advierte","tag-apuestas","tag-bis","tag-bonos","tag-cobertura","tag-del","tag-desestabilizar","tag-ee-uu","tag-fondos","tag-mercado","tag-para","tag-potencial","tag-tesoro","tag-tiene"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/957865","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=957865"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/957865\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=957865"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=957865"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=957865"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}