{"id":949538,"date":"2023-09-13T03:09:09","date_gmt":"2023-09-13T03:09:09","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/las-empresas-estadounidenses-optan-por-la-deuda-a-corto-plazo-apostando-a-que-los-rendimientos-hayan-tocado-techo\/"},"modified":"2023-09-13T03:09:13","modified_gmt":"2023-09-13T03:09:13","slug":"las-empresas-estadounidenses-optan-por-la-deuda-a-corto-plazo-apostando-a-que-los-rendimientos-hayan-tocado-techo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/las-empresas-estadounidenses-optan-por-la-deuda-a-corto-plazo-apostando-a-que-los-rendimientos-hayan-tocado-techo\/","title":{"rendered":"Las empresas estadounidenses optan por la deuda a corto plazo apostando a que los rendimientos hayan tocado techo"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas de bonos corporativos<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico reuniendo lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->Bonos corporativos<!-- --> noticias todas las ma\u00f1anas.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=3846fc4a-c2b3-405c-80ae-d7ef1e5f4bf4&amp;concept-id=f629ead0-d40f-43ba-b104-95b1e02fe174\"><\/iframe><\/div>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>Los prestatarios en el mercado de bonos corporativos estadounidenses de 10 billones de d\u00f3lares est\u00e1n evitando la deuda a m\u00e1s largo plazo en una apuesta a que es poco probable que los crecientes costos de endeudamiento duren. <\/p>\n<p>Los bonos corporativos emitidos hasta ahora en 2023 tienen un vencimiento promedio de 10 a\u00f1os, la cifra m\u00e1s baja en m\u00e1s de una d\u00e9cada, seg\u00fan datos de LSEG que abarcan deuda tanto de alta como de baja calidad.<\/p>\n<p>Dado que las emisiones con grado de inversi\u00f3n alcanzaron la semana pasada su nivel diario m\u00e1s alto desde 2020, los vencimientos acortados subrayan c\u00f3mo las empresas est\u00e1n adaptando sus estrategias de financiaci\u00f3n a un contexto de tasas de inter\u00e9s dr\u00e1sticamente elevadas.  Muchos esperan que los costos de endeudamiento hayan ca\u00eddo cuando lleguen el momento de refinanciar su deuda a m\u00e1s corto plazo. <\/p>\n<p>&#8220;En su mayor parte, las empresas prefieren pedir prestado a tres, cinco, siete o diez a\u00f1os mucho m\u00e1s que a 30 a\u00f1os&#8221;, dijo Matt Brill, jefe de cr\u00e9dito de grado de inversi\u00f3n de la firma de fondos de 1,5 billones de d\u00f3lares en activos Invesco. <\/p>\n<p>&#8220;Creo que eso es simplemente una funci\u00f3n de lo caro que se ha vuelto para las empresas endeudarse en comparaci\u00f3n con lo que era hace apenas un a\u00f1o y medio&#8221;, a\u00f1adi\u00f3.  &#8220;No querr\u00e1s pagar este alto cup\u00f3n m\u00e1s tiempo del necesario&#8221;.<\/p>\n<p>La deuda emitida en el mercado de bonos con grado de inversi\u00f3n de 8,6 billones de d\u00f3lares ha tenido un vencimiento promedio de casi 10 a\u00f1os y medio en lo que va de 2023, la cifra m\u00e1s baja en lo que va del a\u00f1o desde la crisis financiera mundial. <\/p>\n<p>La tendencia es m\u00e1s marcada para los prestatarios del mercado basura de 1,3 billones de d\u00f3lares, donde los vencimientos han ca\u00eddo de cerca de siete a\u00f1os y siete meses en 2022 a seis en 2023, el plazo promedio m\u00e1s corto registrado desde 1990.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/2ba4bf4a-f63d-4657-850b-5402c800b41c\" data-original-image-width=\"600\" data-original-image-height=\"800\"><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/6d32a95c-d70e-4b79-8ff8-125878e20c37\" data-original-image-width=\"600\" data-original-image-height=\"800\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/1694574549_275_Las-empresas-estadounidenses-optan-por-la-deuda-a-corto-plazo.png\" data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/4bfaa4ab-6409-4910-be8b-593b800ad3dd\" data-image-type=\"graphic\" data-original-image-width=\"1400\" data-original-image-height=\"1000\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas de a\u00f1os promedio hasta el vencimiento que muestra que los vencimientos de bonos de alto rendimiento caen a su nivel m\u00e1s bajo registrado\" \/><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<p>Los vencimientos m\u00e1s cortos se producen cuando las tasas de inter\u00e9s estadounidenses han subido desde casi cero a principios del a\u00f1o pasado a un rango de 5,25 a 5,5 por ciento.  A su vez, los rendimientos del grado de inversi\u00f3n se han disparado a casi el 6 por ciento, desde m\u00ednimos del 1,9 por ciento a finales de 2020, cuando el est\u00edmulo de la era Covid todav\u00eda estaba inundando el sistema financiero. <\/p>\n<p>&#8220;Los emisores est\u00e1n tratando de permanecer m\u00e1s cortos en la curva porque las tasas absolutas son mucho m\u00e1s altas&#8221;, dijo Maureen O&#8217;Connor, directora del sindicato de grado de inversi\u00f3n de Wells Fargo. <\/p>\n<p>Los rendimientos basura ahora se sit\u00faan en un promedio del 8,6 por ciento, frente a m\u00ednimos del 4,5 por ciento en 2021, un aumento en los costos que, seg\u00fan los analistas, ha provocado vencimientos a m\u00e1s corto plazo y m\u00e1s emisiones respaldadas por activos en un intento por reducir los pagos de intereses. .  La deuda \u201cgarantizada\u201d, que compromete activos a los prestamistas, ha representado una proporci\u00f3n r\u00e9cord del endeudamiento general de alto rendimiento este a\u00f1o.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/d087a14b-e849-4895-bc87-45ec4de48355\" data-original-image-width=\"600\" data-original-image-height=\"800\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/1694574549_608_Las-empresas-estadounidenses-optan-por-la-deuda-a-corto-plazo.png\" data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/932d112a-fd40-408a-bfee-2c7635b79ab3\" data-image-type=\"graphic\" data-original-image-width=\"1400\" data-original-image-height=\"1000\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas de rendimiento promedio al vencimiento (%) que muestra que los costos por intereses se han disparado para los bonos corporativos de EE. UU.\" \/><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<p>Sin embargo, relativamente pocas empresas necesitan refinanciar urgentemente porque muchas utilizaron el dinero barato que se ofrec\u00eda al comienzo de la pandemia para retrasar los pagos de la deuda.  La emisi\u00f3n general de bonos cay\u00f3 el a\u00f1o pasado y volver\u00e1 a bajar en 2023, con ventas de grado de inversi\u00f3n un 5 por ciento m\u00e1s bajas, a 942.000 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n<p>La emisi\u00f3n de bonos basura ha aumentado en un tercio a 108.000 millones de d\u00f3lares este a\u00f1o, en comparaci\u00f3n con un 2022 particularmente d\u00e9bil. <\/p>\n<p>Los inversores est\u00e1n divididos sobre si la Reserva Federal aumentar\u00e1 las tasas una vez m\u00e1s este a\u00f1o, pero esperan que el banco central comience a recortarlas gradualmente el pr\u00f3ximo a\u00f1o. <\/p>\n<p>\u201cCreo que la mayor\u00eda de las corporaciones sienten que tendr\u00e1n una mejor oportunidad de pedir prestado a precios m\u00e1s baratos (lo que significa que los rendimientos ser\u00e1n m\u00e1s bajos) en 2024 o 2025\u201d, dijo Brill.<\/p>\n<p>Sin embargo, algunos participantes del mercado dijeron que los pr\u00e9stamos a plazos m\u00e1s cortos reflejaban la demanda de los inversores m\u00e1s que las preferencias de las empresas.<\/p>\n<p>Inusualmente, la curva de rendimiento del Tesoro se ha invertido este a\u00f1o, lo que significa que los bonos de corto plazo rinden m\u00e1s que los bonos de m\u00e1s largo plazo.  Entonces, si bien los prestatarios que emiten deuda a m\u00e1s largo plazo pagar\u00e1n un cup\u00f3n mucho m\u00e1s alto que hace unos a\u00f1os, el costo puede ser menor que el de la deuda a corto plazo.<\/p>\n<p>Richard Zogheb, director global de mercados de capital de deuda de Citi, dijo que hab\u00eda una relaci\u00f3n de &#8220;tira y afloja&#8221; entre inversores y empresas, en la que los inversores se sent\u00edan atra\u00eddos por vencimientos m\u00e1s cortos, mientras que, a la inversa, las empresas prefer\u00edan deuda m\u00e1s barata y a m\u00e1s largo plazo. <\/p>\n<p>&#8220;La base de inversores dice: &#8216;si puedo conseguir un t\u00edtulo a cinco a\u00f1os que rinda mejor que un t\u00edtulo a 10 a\u00f1os, elegir\u00e9 el t\u00edtulo a cinco a\u00f1os'&#8221;.<\/p>\n<p>&#8220;Lo que al final tuvimos que hacer es estructurar las transacciones con un componente corto y un componente largo e intentar empujar a la base de inversores hacia el componente m\u00e1s largo&#8221;.<\/p>\n<p>Sin embargo, Dominique Toublan de Barclays dijo que las preferencias de vencimiento depend\u00edan del tipo de inversor.  Algunos compradores de bonos basura, que est\u00e1n asumiendo un riesgo crediticio adicional, podr\u00edan favorecer la visibilidad de la deuda a corto plazo, dijo, mientras que a los inversores a largo plazo, como los fondos de pensiones, &#8220;les encantar\u00eda poder asegurar estos rendimientos&#8221; ofrecidos por empresas de mayor grado.<\/p>\n<p>&#8220;\u00c9stos son rendimientos que no hab\u00edan visto en 15 a\u00f1os&#8221;, a\u00f1adi\u00f3. <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/3846fc4a-c2b3-405c-80ae-d7ef1e5f4bf4\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de bonos corporativos Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electr\u00f3nico reuniendo lo \u00faltimo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":949539,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[60578,6079,13363,3581,833,25957,246,36,29120,12167,231,11384,2015,57544],"class_list":["post-949538","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-apostando","tag-corto","tag-deuda","tag-empresas","tag-estadounidenses","tag-hayan","tag-las","tag-los","tag-optan","tag-plazo","tag-por","tag-rendimientos","tag-techo","tag-tocado"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/949538","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=949538"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/949538\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/949539"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=949538"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=949538"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=949538"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}