{"id":947921,"date":"2023-09-12T04:57:54","date_gmt":"2023-09-12T04:57:54","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-balancines-del-mercado-siempre-tienen-dos-extremos\/"},"modified":"2023-09-12T04:57:58","modified_gmt":"2023-09-12T04:57:58","slug":"los-balancines-del-mercado-siempre-tienen-dos-extremos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-balancines-del-mercado-siempre-tienen-dos-extremos\/","title":{"rendered":"Los balancines del mercado siempre tienen dos extremos"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas de acciones de EE. UU.<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico reuniendo lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->acciones estadounidenses<!-- --> noticias todas las ma\u00f1anas.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=dc53f907-3bc1-4d8f-9e3f-b344591fe0be&amp;concept-id=971c884d-f8fa-45c8-af59-bee0d7f28284\"><\/iframe><\/div>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p><em>el escritor es<\/em> <em>director ejecutivo y director de inversiones de Richard Bernstein Advisors<\/em><\/p>\n<p>Experimentar los altibajos de un balanc\u00edn es una parte divertida de muchas infancias.  Pero sentarse en el punto de apoyo de un balanc\u00edn no es divertido, ya que no se mueve en relaci\u00f3n con el mecanismo de palanca en ambos extremos.<\/p>\n<p>Durante los \u00faltimos a\u00f1os, el mercado de valores ha actuado como un balanc\u00edn, en el que \u201cel mercado\u201d representa el punto de apoyo de ese balanc\u00edn.  Las estad\u00edsticas generales del mercado ocultan las importantes disparidades de desempe\u00f1o en los extremos del balanc\u00edn.<\/p>\n<p>La tecnolog\u00eda, las criptomonedas, la innovaci\u00f3n, la disrupci\u00f3n, la inteligencia artificial y otras inversiones que llaman la atenci\u00f3n se encuentran en un lado del balanc\u00edn, mientras que todo lo dem\u00e1s en los mercados burs\u00e1tiles mundiales se encuentra en el otro lado.<\/p>\n<p>Las rotaciones del mercado a lo largo de los \u00faltimos a\u00f1os han imitado nuestra imagen de balanc\u00edn.  En 2020, surgi\u00f3 el lado emocionante del balanc\u00edn.  Tecnolog\u00eda, consumo discrecional y comunicaciones fueron los tres sectores con mejor desempe\u00f1o.  Los rendimientos de las criptomonedas se midieron en cientos de por ciento, y siete grandes empresas relacionadas con la tecnolog\u00eda (ahora denominadas las 7 Magn\u00edficas) se duplicaron con creces.<\/p>\n<p>El balanc\u00edn comenz\u00f3 a nivelarse en 2021 y todo lo dem\u00e1s en el mundo subi\u00f3 en 2022. El setenta por ciento de los mercados no estadounidenses superaron a los estadounidenses en t\u00e9rminos de d\u00f3lares estadounidenses durante 2022. El \u00edndice de mercado estadounidense Russell 2000, de base amplia, super\u00f3 al Nasdaq-100 por 12 puntos porcentuales y super\u00f3 a los 7 Magn\u00edficos por 25 puntos porcentuales decisivos.<\/p>\n<p>El balanc\u00edn ha vuelto dram\u00e1ticamente en la otra direcci\u00f3n en lo que va de 2023. Bitcoin, a pesar de su reciente retroceso, ha subido m\u00e1s del 50 por ciento.  Las comunicaciones, la tecnolog\u00eda y el consumo discrecional vuelven a ser los sectores con mejor desempe\u00f1o por amplios m\u00e1rgenes. <\/p>\n<p>Lo m\u00e1s importante es que el n\u00famero de acciones que se encuentran en el lado ascendente del balanc\u00edn se ha reducido dr\u00e1sticamente.  Los 7 Magn\u00edficos han subido un 95 por ciento este a\u00f1o hasta el 31 de agosto y solo esas siete empresas contribuyeron con un enorme 71 por ciento del aumento del S&#038;P 500 en 2023.<\/p>\n<p>Una investigaci\u00f3n en la que trabaj\u00e9 con colegas de Merrill Lynch a principios de los a\u00f1os 1990 mostr\u00f3 que los mercados financieros se vuelven \u201cdarwinistas\u201d y el liderazgo se estrecha cuando los ciclos de ganancias se desaceleran.  La supervivencia del m\u00e1s apto describe el entorno en el que los inversores gravitan hacia cada vez menos empresas que pueden seguir aumentando sus ganancias. <\/p>\n<p>Sin embargo, los mercados se ampl\u00edan cuando los ciclos de ganancias se aceleran porque las empresas de menor calidad y m\u00e1s c\u00edclicas tienen un mayor apalancamiento operativo y financiero.  Utilizando la trillada analog\u00eda, una marea creciente eleva a todos los barcos.<\/p>\n<p>Seg\u00fan ese marco, el desempe\u00f1o excepcional de los 7 Magn\u00edficos durante 2023 incorpora impl\u00edcitamente un pron\u00f3stico extraordinariamente nefasto de las ganancias corporativas, la econom\u00eda global e incluso la supervivencia corporativa general en la que solo siete empresas crecer\u00e1n.  Claramente hay m\u00e1s de siete historias de crecimiento en todo el mercado burs\u00e1til mundial, por lo que puede haber muchas oportunidades ignoradas al otro lado del balanc\u00edn.<\/p>\n<p>Los temas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n estadounidense, Europa, Jap\u00f3n, China y Estados Unidos centrados en activos productivos reales y la reconstrucci\u00f3n de la capacidad manufacturera de Estados Unidos parecen particularmente atractivos. <\/p>\n<p>La inteligencia artificial no est\u00e1 incluida en la lista de temas de inversi\u00f3n atractivos.  Sin duda, la IA cambiar\u00e1 la econom\u00eda como siempre lo hacen las nuevas tecnolog\u00edas.  Sin embargo, los inversores tienen que separar desapasionadamente la exageraci\u00f3n de una oportunidad de inversi\u00f3n.  Internet cambi\u00f3 significativamente la econom\u00eda global, pero si uno hubiera comprado el Nasdaq un a\u00f1o antes de que la burbuja tecnol\u00f3gica alcanzara su punto m\u00e1ximo, habr\u00eda tardado 11 a\u00f1os en alcanzar el punto de equilibrio.  Debido a que ya se encuentran en el lado emocionante del balanc\u00edn, es probable que las inversiones en IA decepcionen de manera similar a los inversores.<\/p>\n<p>Los inversores individuales parecen haberse convertido en tomadores de riesgos a medida que sub\u00edan en el balanc\u00edn.  Eche un vistazo a la \u201cbeta\u201d de sus carteras, una medida de cu\u00e1n vol\u00e1tiles son sus posiciones en relaci\u00f3n con el mercado.  Una beta por debajo de uno indica tenencias menos vol\u00e1tiles y una lectura por encima de una m\u00e1s vol\u00e1til. <\/p>\n<p>Seg\u00fan el equipo de estrategia del Bank of America, la beta t\u00edpica de las acciones dentro de las carteras de clientes privados en 2009 fue de aproximadamente 0,75 y la asignaci\u00f3n de acciones fue del 39 por ciento.  Hoy, la beta es 1,20 y la asignaci\u00f3n es del 60 por ciento.  La exposici\u00f3n total a las acciones (asignaci\u00f3n multiplicada por beta) sugiere que los inversionistas individuales tienen confianza y muestran pocos signos del miedo que demostraron consistentemente en los primeros a\u00f1os del mercado alcista.<\/p>\n<p>Los inversores individuales est\u00e1n subiendo con entusiasmo el balanc\u00edn hacia arriba, pero su mayor asunci\u00f3n de riesgos sugiere que han olvidado que los balancines tienen dos extremos.  Las mejores y m\u00e1s amplias oportunidades de inversi\u00f3n pueden encontrarse en el lado del balanc\u00edn m\u00e1s cercano al suelo.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/dc53f907-3bc1-4d8f-9e3f-b344591fe0be\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de acciones de EE. UU. 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