\n<\/p>\n
La ambiciosa agenda regulatoria del presidente de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores, Gary Gensler, est\u00e1 provocando una feroz oposici\u00f3n de la industria financiera, que est\u00e1 desafiando lo que considera una atroz sobreextensi\u00f3n de la autoridad legal del organismo de control de valores.<\/p>\n
En los \u00faltimos meses, la SEC ha sido blanco de demandas de la C\u00e1mara de Comercio de EE.UU., un grupo de presi\u00f3n empresarial, por una norma que ampl\u00eda la divulgaci\u00f3n de informaci\u00f3n sobre recompras de acciones, y una coalici\u00f3n de grupos de capital privado, capital de riesgo y fondos de cobertura present\u00f3 la semana pasada una demanda para bloquear nuevas y radicales reglas para administradores de fondos privados adoptadas por la SEC el mes pasado.<\/p>\n
Su represi\u00f3n contra la industria de la criptograf\u00eda tambi\u00e9n ha encontrado resistencia, ya que la empresa que respalda el token digital Ripple impugna una demanda civil de la SEC bas\u00e1ndose en que va m\u00e1s all\u00e1 del poder de la agencia para regular los valores. <\/p>\n
Y el mes pasado, el regulador sufri\u00f3 una p\u00e9rdida cuando un tribunal federal de apelaciones en Washington dictamin\u00f3 que hab\u00eda sido incorrecto rechazar la solicitud del administrador de activos Grayscale para lanzar un fondo cotizado en bolsa que cotiza en Estados Unidos y que rastrea el precio de bitcoin, calificando la negativa de “arbitraria y caprichosa”. . <\/p>\n
Gensler se encuentra entre un grupo de reguladores de alto nivel designados por la administraci\u00f3n de Joe Biden que han adoptado una postura m\u00e1s estricta en materia de reglamentaci\u00f3n y aplicaci\u00f3n de la ley. El presidente de la SEC sostiene que esto es necesario para cumplir el mandato del regulador y proteger a los inversores estadounidenses. <\/p>\n
Gensler se ha ganado la reputaci\u00f3n de ser un regulador activo. Se desempe\u00f1\u00f3 como presidente de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Materias Primas mientras el regulador de materias primas avanzaba para formular e implementar su respuesta a la crisis financiera de 2008. En 2021, Biden lo nombr\u00f3 presidente de la SEC. <\/p>\n
El presidente de la agencia se ha tomado en serio su nueva misi\u00f3n regulatoria. Bajo su liderazgo, la agencia ha presentado reglas y propuestas regulatorias m\u00e1s importantes que cualquiera de sus predecesores desde el per\u00edodo posterior a la crisis financiera global de 2008.<\/p>\n
\n\nGensler conoce Wall Street, lo que asusta a mucha gente que se ha enriquecido con el sistema actual.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n
Seg\u00fan el Comit\u00e9 de Regulaci\u00f3n de los Mercados de Capitales, conocido por ser cr\u00edtico con la regulaci\u00f3n, la SEC de Gensler present\u00f3 47 propuestas que afectan sustancialmente a los participantes del mercado y adopt\u00f3 22 de ellas en los primeros 850 d\u00edas de su liderazgo, que finaliz\u00f3 el 15 de agosto. Eso marca un r\u00e9cord en ambas categor\u00edas desde que la ex presidenta de la SEC, Mary Schapiro, dirigi\u00f3 la respuesta del regulador a la crisis financiera despu\u00e9s de asumir la presidencia en enero de 2009. Present\u00f3 59 propuestas y 18 reglas finales.<\/p>\n
Para los detractores, incluidos los pol\u00edticos republicanos y los participantes del mercado, Gensler ha ido mucho m\u00e1s all\u00e1 de los l\u00edmites de la autoridad de la SEC. A sus partidarios, les est\u00e1 proponiendo reglas largamente esperadas que reflejan con mayor precisi\u00f3n los mercados modernos despu\u00e9s de d\u00e9cadas de regulaci\u00f3n insuficiente. <\/p>\n
La SEC dijo que cada una de sus “propuestas se basa en las autoridades otorgadas por el Congreso y la misi\u00f3n de tres partes de la agencia”.<\/p>\n
“Estamos actualizando nuestras reglas para la tecnolog\u00eda y los modelos de negocio de la d\u00e9cada de 2020 con miras a garantizar que los mercados funcionen tanto para los inversores como para los emisores, y no al rev\u00e9s”, a\u00f1adi\u00f3. <\/p>\n
Las propuestas presentadas por Gensler se destacan por su amplitud, ya que la SEC elabora reglas para \u00e1reas que van desde los precios de los fondos mutuos hasta la seguridad cibern\u00e9tica y las divulgaciones clim\u00e1ticas de las empresas p\u00fablicas. <\/p>\n
John Coffee, profesor de la Facultad de Derecho de Columbia, argument\u00f3 que si bien \u201cGensler es visto como agresivo, y hasta cierto punto lo es, la SEC en realidad est\u00e1 paralizada en algunas cuestiones debido a los nuevos l\u00edmites que los tribunales han impuesto a la reglamentaci\u00f3n de las agencias\u201d. Coffee se refer\u00eda a la \u201cdoctrina de las cuestiones importantes\u201d adoptada por la Corte Suprema de Estados Unidos en fallos recientes, que sostiene que los reguladores \u201cno pueden dar un nuevo paso significativo que no haya sido autorizado por el Congreso\u201d.<\/p>\n
Patrick McHenry, presidente republicano del comit\u00e9 de servicios financieros de la C\u00e1mara de Representantes, dijo a Gensler durante una audiencia en abril que estaba siguiendo una \u201cagenda de reglamentaci\u00f3n demasiado agresiva\u201d. McHenry cit\u00f3 “serias preocupaciones de que el proceso de elaboraci\u00f3n de normas se est\u00e9 acelerando, socavando la calidad de nuestras leyes de valores y arriesg\u00e1ndose a consecuencias negativas no deseadas”.<\/p>\n
Bryan Corbett, presidente y director ejecutivo de la Managed Funds Association, el grupo comercial de fondos de cobertura de Estados Unidos, dijo que la agenda del regulador, \u201cen general, no se basa en datos del mercado, una falla del mercado o un mandato del Congreso. Obstaculizar\u00e1 los mercados de capitales estadounidenses, da\u00f1ar\u00e1 la econom\u00eda y disminuir\u00e1 los rendimientos de las inversiones en pensiones, fundaciones y dotaciones\u201d. <\/p>\n
Las normas sobre fondos privados fueron el \u00faltimo ejemplo de c\u00f3mo la SEC “excede su autoridad legal”, a\u00f1adi\u00f3. La MFA estuvo entre los demandantes que a principios de este mes iniciaron una batalla legal contra la agencia por reglas que ampliaron la divulgaci\u00f3n e impusieron nuevos l\u00edmites sobre c\u00f3mo los fondos privados manejan a los clientes, incluidos los inversores institucionales.<\/p>\n
La demanda presentada por seis grupos industriales para bloquear las nuevas reglas argument\u00f3 que el paquete era \u201cinjustificado, ilegal y da\u00f1ar\u00e1 a la industria de fondos privados y obstaculizar\u00e1 los empleos, la innovaci\u00f3n y otros beneficios que los fondos privados aportan a la econom\u00eda\u201d. <\/p>\n
Sin embargo, los grupos de consumidores dijeron que las reglas mejorar\u00edan la rendici\u00f3n de cuentas y la transparencia en una industria en crecimiento de 27 billones de d\u00f3lares. Saludaron las medidas para prohibir acuerdos paralelos que brinden a algunos inversores condiciones m\u00e1s favorables en cuestiones cr\u00edticas como los l\u00edmites de reembolso.<\/p>\n