\n<\/p>\n
Instacart comenzar\u00e1 esta semana a comercializar una oferta p\u00fablica inicial que se espera valore a la empresa de entrega de comestibles en l\u00ednea en tan solo una cuarta parte del precio de 39 mil millones de d\u00f3lares que disfrut\u00f3 hace dos a\u00f1os, en una prueba de fuego para los nuevos listados de tecnolog\u00eda. <\/p>\n
La empresa de comercio electr\u00f3nico con sede en San Francisco est\u00e1 siendo observada de cerca por otros grupos tecnol\u00f3gicos privados y sus inversores, que creen que podr\u00eda desencadenar una ola de OPI con valoraciones de acciones mucho m\u00e1s bajas que las pagadas por los capitalistas de riesgo en un auge en toda la industria durante la pandemia de coronavirus. <\/p>\n
La oferta de Instacart, que comenzar\u00e1 su gira para inversionistas esta semana, es una de las primeras pruebas del sentimiento de los inversionistas hacia las nuevas empresas tecnol\u00f3gicas respaldadas por capital de riesgo en los mercados p\u00fablicos en aproximadamente dos a\u00f1os. Se produce cuando el dise\u00f1ador brit\u00e1nico de chips Arm ha abierto una ventana para las OPI, que cotizar\u00e1 esta semana con una valoraci\u00f3n esperada de hasta 52.000 millones de d\u00f3lares, lo que la convierte en la cotizaci\u00f3n m\u00e1s grande del a\u00f1o.<\/p>\n
\u201cUna fuerte recepci\u00f3n de Arm es una condici\u00f3n necesaria, pero no suficiente, para que las empresas respaldadas por capital de riesgo lleguen al mercado\u201d, dijo Eric Liaw, socio general de la firma de riesgo IVP.<\/p>\n
Muchos capitalistas de riesgo ven a Instacart como un mejor bar\u00f3metro del apetito de Wall Street por las cotizaciones tecnol\u00f3gicas que Arm, que es un negocio maduro y rentable que est\u00e1 siendo devuelto a los mercados p\u00fablicos por un solo propietario, el conglomerado japon\u00e9s SoftBank. <\/p>\n
\u201c[Instacart] “Ser\u00eda un buen indicador de lo que buscan los inversores del mercado p\u00fablico”, dijo Kyle Stanford, analista principal de la empresa de datos del mercado privado PitchBook. \u201cSi le va mal, cerrar\u00e1 la puerta a las empresas respaldadas por capital de riesgo. Si le va bien, podr\u00edan presentar la solicitud un par m\u00e1s\u201d. <\/p>\n
Tres personas con conocimiento de la OPI de Instacart dijeron que las primeras discusiones previas a la gira de marketing hab\u00edan colocado su valor dentro de un amplio rango de entre 8.000 y 14.000 millones de d\u00f3lares, lo que refleja la incertidumbre sobre las valoraciones p\u00fablicas en medio de una escasez de nuevas cotizaciones. Una persona dijo que se ofrecer\u00eda menos del 10 por ciento de las acciones de Instacart. Instacart se neg\u00f3 a hacer comentarios. <\/p>\n \t\t\t\tEl director ejecutivo de Instacart es el ex ejecutivo de Facebook Fidji Simo \u00a9 Bloomberg Una oferta p\u00fablica inicial en ese rango de precios ser\u00eda perjudicial para las empresas de riesgo que compraron acciones de la empresa por valor de 265 millones de d\u00f3lares bas\u00e1ndose en una valoraci\u00f3n de 39 mil millones de d\u00f3lares en 2021.<\/p>\n Se espera que Instacart y sus corredores emitan el lunes una gama de acciones para posibles inversores. Se espera que las acciones comiencen a cotizar la semana siguiente. <\/p>\n El grupo, liderado por el ex ejecutivo de Facebook Fidji Simo, recort\u00f3 su valoraci\u00f3n a 12.000 millones de d\u00f3lares como parte de un ejercicio de contabilidad interna a principios de este a\u00f1o. Eso habr\u00eda llevado a algunos inversores de riesgo a amortizar parte del valor de sus participaciones. Sin embargo, esos inversores se ver\u00e1n obligados a reconocer cualquier p\u00e9rdida de sus inversiones en Instacart cuando la empresa se haga p\u00fablica. <\/p>\n Sequoia Capital y Khosla Ventures, dos de las principales firmas de riesgo de Silicon Valley, han participado en la mayor parte de las rondas de financiaci\u00f3n de Instacart desde su primera ronda importante en 2013 y todav\u00eda pueden ganar con la IPO a pesar de la ca\u00edda en la valoraci\u00f3n. <\/p>\n Se invirtieron m\u00e1s fondos en los a\u00f1os posteriores a medida que crec\u00eda la valoraci\u00f3n de la empresa. D1 Capital comenz\u00f3 a invertir en 2018, por ejemplo, mientras que fondos mutuos como Fidelity y T Rowe Price llegaron por primera vez en 2020, seg\u00fan datos de PitchBook. Seg\u00fan PitchBook, m\u00e1s de una docena de fondos m\u00e1s peque\u00f1os invirtieron por primera vez en la valoraci\u00f3n m\u00e1xima de Instacart en 2021. Instacart ha recaudado m\u00e1s de 2.700 millones de d\u00f3lares de inversores en total. <\/p>\n Sequoia posee alrededor del 15 por ciento de Instacart, o 51 millones de acciones, lo que la sit\u00faa entre los mayores patrocinadores de riesgo de la nueva empresa, seg\u00fan una persona familiarizada con el asunto. La empresa ha invertido alrededor de 300 millones de d\u00f3lares en Instacart en sus rondas de financiaci\u00f3n, incluida la de 2021, dijo la persona. Si Instacart cotizara con una valoraci\u00f3n de 10.000 millones de d\u00f3lares, la participaci\u00f3n actual de Sequoia valdr\u00eda unos 1.500 millones de d\u00f3lares. Sequoia se neg\u00f3 a hacer comentarios.<\/p>\n En un movimiento poco convencional, Sequoia y varios otros patrocinadores privados de Instacart comprar\u00e1n m\u00e1s acciones en la IPO. Ese grupo, que tambi\u00e9n incluye Norges Bank, TCV, Valiant Capital y D1 Capital, comprar\u00e1 alrededor de 400 millones de d\u00f3lares en acciones de Instacart como inversores fundamentales, seg\u00fan documentos de la empresa. <\/p>\n Los capitalistas de riesgo suelen retirar sus inversiones anticipadas cuando las empresas de su cartera cotizan en bolsa. La medida sugiere optimismo de que Instacart pueda recuperarse en los mercados p\u00fablicos. <\/p>\n Una persona cercana a la OPI de Instacart dijo que el dr\u00e1stico recorte en su valoraci\u00f3n desde 2021 se produjo a pesar de que el grupo inform\u00f3 este a\u00f1o sus primeras ganancias. Las ganancias mejoraron de una p\u00e9rdida neta de 74 millones de d\u00f3lares en el primer semestre de 2022 a unos ingresos netos de 242 millones de d\u00f3lares en el primer semestre de este a\u00f1o, seg\u00fan presentaciones recientes.<\/p>\n Las nuevas empresas tecnol\u00f3gicas en etapa avanzada que esperaban cotizar mientras reportaban p\u00e9rdidas probablemente enfrentar\u00edan valoraciones de IPO a\u00fan m\u00e1s duras, dijo la persona. <\/p>\n “Instacart tiene caracter\u00edsticas que se volvieron odiadas en los \u00faltimos dos a\u00f1os: comestibles, entregas, log\u00edstica u operaciones; todas estas empresas sol\u00edan ser las favoritas y fueron muy rechazadas”, dijo el director de un gran fondo soberano que ha invertido en muchas empresas de \u00faltima hora. poner en escena nuevas empresas tecnol\u00f3gicas en Estados Unidos. \u201cEs la primera de esas empresas en salir. Ser\u00e1 muy importante\u201d.<\/p>\n Instacart forma parte de un grupo de empresas emergentes que quemaron capital de riesgo para buscar un r\u00e1pido crecimiento en los a\u00f1os de auge que se extendieron hasta finales de 2021, obteniendo valoraciones multimillonarias en el camino. <\/p>\n Desde entonces, las empresas emergentes se han visto obligadas a recortar dr\u00e1sticamente costos, reducir trayectorias de crecimiento y soportar valoraciones mucho m\u00e1s bajas como resultado de una crisis econ\u00f3mica que ha golpeado a las acciones p\u00fablicas de tecnolog\u00eda y ha provocado que se agoten los pozos de capital de riesgo. La semana pasada, se supo que Getir, una nueva empresa de entrega de comestibles con sede en Turqu\u00eda, estaba recortando su valoraci\u00f3n de 11.800 millones de d\u00f3lares a principios del a\u00f1o pasado a 2.500 millones de d\u00f3lares mientras recauda 500 millones de d\u00f3lares en nuevo capital. <\/p>\n
\n\t\t\t<\/figcaption><\/figure>\n