Durante los 12 meses m\u00e1s tumultuosos de sus 51 a\u00f1os de historia, Sequoia Capital escindi\u00f3 su altamente rentable brazo chino, redujo dr\u00e1sticamente el tama\u00f1o de un fondo de inversi\u00f3n criptogr\u00e1fico y perdi\u00f3 socios clave, incluido el veterano Michael Moritz. <\/p>\n
Ahora, la firma de capital de riesgo m\u00e1s famosa de Silicon Valley est\u00e1 luchando por conservar la confianza de sus propios inversores.<\/p>\n
Al menos un gran patrocinador de Sequoia est\u00e1 sopesando su posici\u00f3n futura en la empresa estadounidense y otros est\u00e1n preocupados por los recientes errores, incluida una apuesta de 225 millones de d\u00f3lares en el fallido intercambio de criptomonedas FTX en 2021. Uno de los patrocinadores m\u00e1s antiguos de Sequoia consider\u00f3 que el acuerdo era un ” humillaci\u00f3n [that] es \u00fanico en su historia\u201d. <\/p>\n
Este verano, Roelof Botha, director de Sequoia, viaj\u00f3 por Nueva York, Boston y el \u00c1rea de la Bah\u00eda de California para reunirse con m\u00e1s de 50 de los “socios comanditarios” m\u00e1s importantes de la empresa, que invierten en sus fondos. <\/p>\n
El viaje de julio no fue para recaudar fondos sino para aliviar las preocupaciones de las instituciones financieras, fondos de pensiones y oficinas familiares que han invertido miles de millones de d\u00f3lares en Sequoia gracias a su reputaci\u00f3n como uno de los inversores m\u00e1s inteligentes del mundo en nuevas empresas tecnol\u00f3gicas, incluida Apple. Google, Instagram y OpenAI. <\/p>\n
\u201c\u00bfQui\u00e9nes quieren ser? \u00bfCu\u00e1l es su marca? dijo el director de Sequoia LP, un fondo soberano. Continuar\u00e1 respaldando a Neil Shen, el jefe multimillonario de la pr\u00f3xima rama china de Sequoia, que pronto se separar\u00e1, pero est\u00e1 evaluando su posici\u00f3n en Sequoia Capital, el negocio estadounidense y europeo.<\/p>\n
“Sabemos lo que Neil Shen quiere ser: el inversor m\u00e1s exitoso de Asia”, afirm\u00f3. \u201c\u00bfQu\u00e9 pasa con Sequoia EE. UU.?\u201d<\/p>\n
“Nuestro objetivo es ser la sociedad de inversi\u00f3n de mayor rendimiento del mundo”, dijo Botha al Financial Times. \u201cComo siempre ha sido\u201d. <\/p>\n
En el viaje a Estados Unidos, Botha y sus principales lugartenientes Alfred Lin y Pat Grady aseguraron a los LP que la reducci\u00f3n de peso junto con otros cambios en la empresa, como nuevos veh\u00edculos para invertir en empresas desde sus inicios hasta mucho despu\u00e9s de su salida a bolsa, han profundizado los lazos para comenzar. fundadores y cre\u00f3 la empresa para capitalizar el auge de la inteligencia artificial. <\/p>\n
Este relato de un per\u00edodo que otro inversionista de Sequoia describe como \u201cel cambio m\u00e1s profundo en la historia de la empresa\u201d se basa en m\u00e1s de 20 entrevistas con sus socios limitados, inversionistas actuales y anteriores de Sequoia, as\u00ed como grupos rivales y fundadores de nuevas empresas. .<\/p>\n
A pesar de las turbulencias de los \u00faltimos 12 meses, Sequoia conf\u00eda en que sus LP se mantendr\u00e1n firmes. “El hecho de que hayamos tenido 51 a\u00f1os de buen desempe\u00f1o nos da un respiro”, dijo un capitalista de riesgo de la empresa.<\/p>\n
Desacoplarse de China<\/h2>\n
En junio, Botha tom\u00f3 medidas para desbaratar el intento m\u00e1s ambicioso y exitoso de Silicon Valley de construir un poder global. <\/p>\n
Las operaciones de Sequoia en Estados Unidos y Europa se separar\u00edan de su filial china, administrada por Shen, quien hab\u00eda liderado inversiones tempranas exitosas en Alibaba y ByteDance, matriz de TikTok. <\/p>\n
La unidad china, rebautizada como HongShan, una traducci\u00f3n china de Sequoia, seguir\u00e1 a cargo de casi 56.000 millones de d\u00f3lares en activos bajo gesti\u00f3n. El negocio de Sequoia en India y el sudeste asi\u00e1tico formar\u00eda una tercera entidad.<\/p>\n
La medida se produjo tras meses de presi\u00f3n de Washington sobre la inversi\u00f3n en China. La rama china de Sequoia hab\u00eda adquirido previamente participaciones controvertidas en el sancionado fabricante de drones DJI y en la startup de vigilancia DeepGlint. <\/p>\n
Semanas despu\u00e9s de que Sequoia anunciara la divisi\u00f3n, la Casa Blanca emiti\u00f3 una orden ejecutiva que limitaba la inversi\u00f3n estadounidense en tecnolog\u00edas como la inteligencia artificial que podr\u00edan promover la seguridad nacional china. <\/p>\n
Aunque la medida de Sequoia Capital pondr\u00e1 fin a un lucrativo acuerdo de participaci\u00f3n en las ganancias con su filial china y probablemente limite futuras inversiones en los grandes mercados asi\u00e1ticos, una persona cercana a la empresa dijo que resolver\u00eda un dolor de cabeza pol\u00edtico.<\/p>\n
![\"Neil](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/1693901028_366_Los-inversores-plantean-dudas-tras-el-turbulento-ano-de-Sequoia.jpg\")
<\/source><\/picture>\u201cSequoia no fue mencionada en la orden ejecutiva. Antes de la separaci\u00f3n, estoy seguro de que as\u00ed habr\u00eda sido\u201d, dijeron.<\/p>\n
Ana Marshall, directora de inversiones de la Fundaci\u00f3n Hewlett de 13 mil millones de d\u00f3lares, que ha sido una LP de Sequoia durante 20 a\u00f1os, argument\u00f3 que la divisi\u00f3n fue \u201cvaliente\u201d y permite a Botha y su equipo concentrarse en invertir, en lugar de administrar una empresa global compleja. <\/p>\n
“No s\u00e9 con qu\u00e9 frecuencia estuvieron en llamadas con China e India, pero estoy entusiasmada de que hayan vuelto a hacer lo que mejor saben hacer”, dijo. “Los LP deber\u00edan estar encantados de que esto haya sucedido”.<\/p>\n
Malas apuestas <\/h2>\n
En 2021, Sequoia realiz\u00f3 una inversi\u00f3n de 225 millones de d\u00f3lares en FTX y luego public\u00f3 un blog hagiogr\u00e1fico de 13.000 palabras sobre su fundador, Sam Bankman-Fried. <\/p>\n
Al a\u00f1o siguiente, FTX colaps\u00f3. Bankman-Fried est\u00e1 a la espera de juicio por fraude. La inversi\u00f3n de Sequoia se ha reducido a cero. El blog ha sido eliminado pero su legado no ser\u00e1 tan f\u00e1cil de borrar. Un LP de Sequoia calific\u00f3 el asunto como un \u201cdesastre absoluto\u201d. <\/p>\n
La empresa recientemente redujo el tama\u00f1o de su fondo dedicado a invertir en empresas de criptomonedas de 600 millones de d\u00f3lares a 300 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n
La decisi\u00f3n de invertir 800 millones de d\u00f3lares en la compra de Twitter por 44.000 millones de d\u00f3lares por parte de Elon Musk el a\u00f1o pasado tambi\u00e9n sorprendi\u00f3 a algunos LP. <\/p>\n
![\"Una](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/1693901028_125_Los-inversores-plantean-dudas-tras-el-turbulento-ano-de-Sequoia.jpg\")
<\/source><\/picture>Botha ha dicho que Musk le dio su primera oferta de trabajo para unirse a PayPal en 2003. Sequoia ha respaldado otras empresas prometedoras de Musk, incluidas SpaceX y Boring Company. Pero seg\u00fan la propia estimaci\u00f3n de Musk, Twitter, ahora rebautizado como X, vale menos de la mitad de lo que pag\u00f3.<\/p>\n
“No me sorprendi\u00f3 que lo respaldaran”, dijo el director de un fondo de inversi\u00f3n que es uno de los principales LP de Sequoia. \u201cCreo que lo ven como parte de la familia Sequoia. No lo percibo como algo contaminado por un conflicto personal. Es una cuesti\u00f3n de si los planes de Elon tienen sentido y si el precio es sensato. En este momento obviamente no, pero es demasiado pronto para saberlo\u201d.<\/p>\n
Inversor de por vida <\/h2>\n
Es posible que China, FTX y Musk hayan dominado los titulares, pero LP dijo que el cambio m\u00e1s importante de Botha probablemente ser\u00e1 el \u00e9xito de un nuevo veh\u00edculo de inversi\u00f3n llamado Sequoia Capital Fund. <\/p>\n
Los capitalistas de riesgo tradicionalmente ganan sus honorarios respaldando a empresas emergentes en una etapa temprana y cobr\u00e1ndolos en una cotizaci\u00f3n p\u00fablica o una venta. <\/p>\n
El nuevo fondo de Sequoia, anunciado en 2021, rompe con eso al retener acciones de empresas incluso despu\u00e9s de su salida a bolsa, bas\u00e1ndose en la convicci\u00f3n de Botha de que ciertas acciones tecnol\u00f3gicas seguir\u00e1n teniendo un rendimiento superior mucho despu\u00e9s de salir a bolsa.<\/p>\n
El fondo, junto con un nuevo programa acelerador para empresas en etapa inicial llamado Arc, posicion\u00f3 a Sequoia para proporcionar a las empresas “capital permanente” durante toda su vida, seg\u00fan LP. <\/p>\n
Otros dijeron que el nuevo fondo era una respuesta a la creciente competencia de grupos como Andreessen Horowitz, SoftBank y Tiger Global, que estaban invirtiendo fuertemente en ese momento, creando un “mercado de vendedores” para participaciones en empresas emergentes.<\/p>\n
“Sequoia har\u00e1 todo lo posible para mantenerse en la cima”, dijo Eric Doppstadt, director de inversiones de la Fundaci\u00f3n Ford, el LP m\u00e1s antiguo de Sequoia. “Nunca son una empresa a la que se pueda acusar de ser complacientes”. <\/p>\n
Sequoia ha recompensado a los LP por su fe. Una persona con conocimiento de las finanzas de la empresa dijo que en los \u00faltimos cuatro a\u00f1os y medio, de s\u00f3lo 2.000 millones de d\u00f3lares invertidos en nuevas empresas, hab\u00eda distribuido 34.000 millones de d\u00f3lares en efectivo y acciones.<\/p>\n
Entonces, cuando se lanz\u00f3 el Sequoia Capital Fund en 2021, casi todos los LP optaron por invertir su dinero en \u00e9l. Dado que la alternativa qued\u00f3 excluida de las futuras inversiones de Sequoia, algunos sintieron que no hab\u00eda muchas opciones. <\/p>\n
Durante los meses siguientes, el Sequoia Capital Fund se vio afectado por la desaceleraci\u00f3n general del mercado que provoc\u00f3 una fuerte ca\u00edda en el precio de las acciones tecnol\u00f3gicas. <\/p>\n
“No predije el enorme accidente, pero sab\u00edamos que hab\u00eda un riesgo”, dijo un veterano LP. <\/p>\n
Desde entonces, el fondo se ha recuperado, superando al Nasdaq este a\u00f1o, seg\u00fan una persona con conocimiento del desempe\u00f1o del fondo. <\/p>\n
“Si [the new fund] “Si permite a Sequoia mantener un valor que se convierte en un resultado de Google o Amazon, los problemas iniciales ser\u00e1n olvidados”, dijo un patrocinador. <\/p>\n
“Estos son cambios radicales”, dijo otro de los LP m\u00e1s antiguos de Sequoia. \u201cEs dif\u00edcil reducir el tama\u00f1o de su empresa, recortar dos fondos, cortar v\u00ednculos con sus entidades internacionales y realizar una transici\u00f3n de liderazgo. Es una cantidad absolutamente enorme de cambios para una organizaci\u00f3n y es demasiado pronto para decir si tendr\u00e1 \u00e9xito\u201d.<\/p>\n
\t\t\t\t\u00a9Josh Edelson\/Bloomberg Sequoia Capital es fundada por Don Valent\u00edn <\/p>\n<\/div>\n Sequoia invierte 600.000 d\u00f3lares en Atari <\/p>\n<\/div>\n Sequoia invierte 150.000 d\u00f3lares en Apple <\/p>\n<\/div>\n Doug Leone y Michael Moritz se convierten en los nuevos l\u00edderes de la firma<\/p>\n<\/div>\n Sequoia invierte 12 millones de d\u00f3lares en Google<\/p>\n<\/div>\n Roelof Botha se une desde PayPal<\/p>\n<\/div>\n Se lanza Sequoia China <\/p>\n<\/div>\n Sequoia lidera una ronda de inversi\u00f3n de 585.000 d\u00f3lares en Airbnb<\/p>\n<\/div>\n Sequoia lidera una ronda de inversi\u00f3n de 50 millones de d\u00f3lares en Instagram<\/p>\n<\/div>\n Botha se convierte en l\u00edder del negocio estadounidense y europeo<\/p>\n<\/div>\n Sequoia invierte en OpenAI<\/p>\n<\/div>\n Se anuncia el Fondo Sequoia Capital<\/p>\n<\/div>\n Botha da un paso adelante para dirigir la asociaci\u00f3n global<\/p>\n<\/div>\n Los negocios de Sequoia en EE. UU. y Europa, India, el sudeste asi\u00e1tico y China se dividen en entidades separadas.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/div>\nCinco d\u00e9cadas en la cima<\/h2>\n
![\"Persona](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/09\/1693901029_144_Los-inversores-plantean-dudas-tras-el-turbulento-ano-de-Sequoia.jpg\"\/)
\n\t\t\t<\/figcaption><\/figure>\n1972<\/strong><\/h2>\n
1975<\/strong><\/h2>\n
1978<\/strong><\/h2>\n
1996<\/strong><\/h2>\n
1999<\/strong><\/h2>\n
2003<\/strong><\/h2>\n
2005<\/strong><\/h2>\n
2009<\/strong><\/h2>\n
2012<\/strong><\/h2>\n
2017<\/strong><\/h2>\n
2021<\/strong><\/h2>\n
2021<\/strong><\/h2>\n
2022<\/strong><\/h2>\n
2023<\/strong><\/h2>\n