{"id":920087,"date":"2023-08-25T08:41:19","date_gmt":"2023-08-25T08:41:19","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/nvidia-reconsiderada\/"},"modified":"2023-08-25T08:41:23","modified_gmt":"2023-08-25T08:41:23","slug":"nvidia-reconsiderada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/nvidia-reconsiderada\/","title":{"rendered":"Nvidia, reconsiderada"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas de empresas de EE. UU. y Canad\u00e1<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico reuniendo lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->Empresas estadounidenses y canadienses<!-- --> noticias todas las ma\u00f1anas.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=d491a5ca-4757-476f-abd1-f1af8eaa84ee&amp;concept-id=1248b3d3-1d4c-4454-af23-c0b4707ed412\"><\/iframe><\/div>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>\t\t<experimental><\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"fullWidth\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<p>Este art\u00edculo es una versi\u00f3n local de nuestro bolet\u00edn Unhedged.  Inscribirse <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=584573e552860d000491cdb8\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a> para recibir el bolet\u00edn informativo directamente en su bandeja de entrada todos los d\u00edas de la semana<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><\/experimental><\/p>\n<p>Buen d\u00eda.  La estimaci\u00f3n del PIB del tercer trimestre de la Reserva Federal de Atlanta, que parec\u00eda incre\u00edblemente alta, sigue aumentando.  Ayer subi\u00f3 al 5,9 por ciento.  Un contribuyente: un aumento de 0,5 puntos porcentuales debido a los conciertos de Taylor Swift y Beyonc\u00e9 con entradas agotadas m\u00e1s el fen\u00f3meno Barbenheimer, seg\u00fan Bloomberg Economics <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2023-08-24\/taylor-swift-led-summer-seen-adding-8-5-billion-to-us-growth?srnd=premium\" target=\"_blank\" data-trackable=\"link\">estimados<\/a>.  Esperamos los comentarios de Jay Powell sobre esto hoy en Jackson Hole.  Env\u00edenos un correo electr\u00f3nico: robert.armstrong@ft.com y ethan.wu@ft.com. <\/p>\n<h2 id=\"nvidias-valuation-reconsidered-0\" class=\"n-content-heading-2\">La valoraci\u00f3n de Nvidia, reconsiderada<\/h2>\n<p>Hace una semana o dos, escrib\u00ed un art\u00edculo que suger\u00eda que la valoraci\u00f3n de Nvidia podr\u00eda estar sobreextendida.  Despu\u00e9s del informe de ganancias del segundo trimestre de la compa\u00f1\u00eda el mi\u00e9rcoles por la tarde y la respuesta del mercado ayer, me siento medio justificado.<\/p>\n<p>El informe de resultados fue un aut\u00e9ntico monstruo.  Los resultados estuvieron muy por encima de las expectativas y las perspectivas tambi\u00e9n.  La compa\u00f1\u00eda espera ingresos de 16.000 millones de d\u00f3lares en el tercer trimestre;  En el mismo periodo del a\u00f1o anterior, los ingresos fueron de 5.900 millones de d\u00f3lares.  La empresa est\u00e1 creciendo como la p\u00f3lvora.  Pero ayer la acci\u00f3n respondi\u00f3 subiendo una d\u00e9cima por ciento.  Eso sugiere que todas las buenas noticias ya estaban en el precio, o en otras palabras, que las acciones podr\u00edan estar cerca de un techo de valoraci\u00f3n, por ahora.<\/p>\n<p>S\u00f3lo me siento medio justificado porque el crecimiento de Nvidia es tan fuerte que tengo que reconsiderar mi argumento de que las acciones est\u00e1n presa de una exuberancia irracional, algo parecido a lo que ocurrieron las acciones de Cisco en 1999-2000.  Las acciones de Cisco se inflaron tanto que a\u00fan no han vuelto a los m\u00e1ximos que alcanzaron en aquel entonces, a pesar de 23 a\u00f1os de gran desempe\u00f1o.  Pero Cisco nunca creci\u00f3 como Nvidia est\u00e1 creciendo ahora, por lo que la valoraci\u00f3n de Nvidia puede tener m\u00e1s sentido de lo que supuse.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/a51024ba-d679-499f-85a2-2f63fe4f2369\" data-original-image-width=\"600\" data-original-image-height=\"800\"><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<p>Un poco de c\u00e1lculo aproximado aclara el panorama de la valoraci\u00f3n.  Digamos que la empresa obtiene 3,25 d\u00f3lares de ingresos netos por acci\u00f3n este trimestre, seg\u00fan los PCGA.  Dadas las previsiones de ingresos, esto parece eminentemente posible.  Anualice eso y la empresa ganar\u00e1 13 d\u00f3lares al a\u00f1o.  Al precio actual, esa es una relaci\u00f3n precio\/beneficio futuro de 36. Apple est\u00e1 en 27 y est\u00e1 aumentando los ingresos a un ritmo bajo de un solo d\u00edgito.  El S&#038;P 500 est\u00e1 en 20. En relaci\u00f3n con su crecimiento, se podr\u00eda argumentar, Nvidia es m\u00e1s barata que Apple o incluso que el mercado.  Lo que mostr\u00f3 el informe de ganancias de esta semana fue que, si bien la valoraci\u00f3n de Nvidia es alta, es absolutamente <em>no<\/em> loco por las puntocom.  (Se podr\u00eda argumentar, por supuesto, que Apple est\u00e1 sobrevalorada, o que las grandes empresas tecnol\u00f3gicas lo est\u00e1n, o que todo el mercado lo est\u00e1; tal vez sea as\u00ed; pero de lo que estamos hablando aqu\u00ed es de <em>relativo<\/em> valuaci\u00f3n.)<\/p>\n<p>El grado de crecimiento de Nvidia es innegable.  \u00bfQu\u00e9 pasa con su estabilidad? <\/p>\n<p>Puede parecer que la posici\u00f3n competitiva de Nvidia en chips de IA es incuestionable, y no simplemente porque sean mejores en el pesado procesamiento paralelo que requiere la IA.  Sus productos \u201cfull-stack\u201d, que integran dise\u00f1o de chips, hardware y software, son la \u00fanica soluci\u00f3n lista para usar para las empresas que desean agregar capacidades de IA r\u00e1pidamente.  Para cuando los fabricantes de chips rivales como Intel y AMD se pongan al d\u00eda con los chips de procesamiento paralelo, la base instalada de Nvidia representar\u00e1 un foso competitivo insalvable, algo as\u00ed como la posici\u00f3n de Intel en la inform\u00e1tica personal hace a\u00f1os con su procesador x86. <\/p>\n<p>Una conversaci\u00f3n con el analista de inteligencia artificial de Gartner, Chirag Dekate, me convenci\u00f3 de que hay otra forma de verlo.  En cierto sentido, los principales competidores de Nvidia no son otros fabricantes de chips, sino las grandes plataformas inform\u00e1ticas: Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud.  Estas empresas planean utilizar IA en sus propios servicios y vender capacidades de IA a los clientes.<\/p>\n<p>Fundamentalmente, las empresas de plataformas compiten en costos, y la manera que tienen de ofrecer capacidad y servicios de IA de bajo costo es utilizando la infraestructura inform\u00e1tica que ya tienen implementada.  En otras palabras, su incentivo es ofrecer a los clientes diversas opciones, incluidos los productos altamente especializados y listos para usar de Nvidia y su propia tecnolog\u00eda interna, que puede manejar el trabajo de IA y todos los dem\u00e1s tipos de trabajo inform\u00e1tico que ellos y sus los clientes lo hacen.  Y la propia infraestructura de IA de las plataformas podr\u00eda, potencialmente, ofrecer m\u00e1s beneficios inform\u00e1ticos por el dinero corporativo. <\/p>\n<p>\u201cSi una plataforma utiliza Nvidia en todos los \u00e1mbitos, su ventaja de costos podr\u00eda disiparse.  La \u00fanica forma en que tendr\u00e1n una ventaja de costos a lo largo del tiempo es si comienzan a obtener costos de las capas de infraestructura, explorando caminos alternativos hacia la eficiencia\u201d, dice Dekate.  Piensa que las alternativas a Nvidia ofrecer\u00e1n a las empresas m\u00e1s flexibilidad y, potencialmente, mejores compensaciones entre precio y rendimiento a partir del pr\u00f3ximo a\u00f1o.  El mercado de chips de IA todav\u00eda est\u00e1 en juego.  &#8220;No se declaran ganadores despu\u00e9s de la primera entrada&#8221;, dice.<\/p>\n<p>Teniendo esto en cuenta, la cuesti\u00f3n no es si Nvidia parece muy sobrevalorada ahora, en relaci\u00f3n con sus pares o con el mercado en general.  Ya no creo que sea as\u00ed.  La pregunta es c\u00f3mo se ver\u00e1 dentro de, digamos, dos a\u00f1os.  La respuesta depende de c\u00f3mo se prestar\u00e1n los servicios de IA en 2025. Si puede pronosticar eso con confianza, env\u00edeme un correo electr\u00f3nico. <\/p>\n<h2 id=\"one-good-read-1\" class=\"n-content-heading-2\">una buena lectura<\/h2>\n<p>Realmente no querr\u00e1s estar en el \u201casiento de expulsi\u00f3n cuantitativa\u201d.<\/p>\n<p><experimental><\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"true\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h2 id=\"ft-unhedged-podcast-2\" class=\"n-content-heading-3\">Podcast sin cobertura de FT<\/h2>\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" style=\"width: 700px; max-width: 100%;\">\n\t\t\t\t<img decoding=\"async\" alt=\"\" data-image-type=\"image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Nvidia-reconsiderada.jpg\"\/><\/p>\n<\/figure><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<p>\u00bfNo te cansas de Unhedged?  Escucha a <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"http:\/\/unhedged.ft.com\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">nuestro nuevo podcast<\/a>, presentado por Ethan Wu y Katie Martin, para una inmersi\u00f3n de 15 minutos en las \u00faltimas noticias de mercados y titulares financieros, dos veces por semana.  P\u00f3ngase al d\u00eda con las ediciones anteriores del bolet\u00edn <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=584573e552860d000491cdb8\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><\/experimental><experimental><\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"fullWidth\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h2 id=\"recommended-newsletters-for-you-3\" class=\"n-content-heading-4\">Boletines recomendados para ti<\/h2>\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<p><strong>Notas del pantano<\/strong> \u2014 Opini\u00f3n de un experto sobre la intersecci\u00f3n del dinero y el poder en la pol\u00edtica estadounidense.  Inscribirse <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=56a64b704f693a0300dfab7e\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<p><strong>El bolet\u00edn de Lex<\/strong> \u2014 Lex es la incisiva columna diaria del Financial Times sobre inversi\u00f3n.  Suscr\u00edbase a nuestro bolet\u00edn sobre tendencias locales y globales de escritores expertos en cuatro grandes centros financieros.  Inscribirse <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=56657d10e4b04e04251004fd\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><\/experimental><\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/d491a5ca-4757-476f-abd1-f1af8eaa84ee\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de empresas de EE. 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