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Los bancos de Wall Street detallaron esta semana miles de millones de d\u00f3lares en p\u00e9rdidas potenciales por la guerra en Ucrania, al tiempo que advirtieron que no ve\u00edan un final a la vista para las turbulencias del mercado desatadas por la invasi\u00f3n rusa.<\/p>\n
Los analistas y ejecutivos de la industria describieron las p\u00e9rdidas como manejables, pero expresaron su preocupaci\u00f3n por los posibles efectos secundarios del tipo que condujo a la cancelaci\u00f3n de algunas transacciones de n\u00edquel en la Bolsa de Metales de Londres el mes pasado.<\/p>\n
Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, dijo durante el informe de ganancias del primer trimestre de su banco: “No puedo prever ning\u00fan escenario en el que no haya mucha volatilidad en los mercados”. <\/p>\n
David Solomon, su hom\u00f3logo en Goldman Sachs, dijo que los comerciantes tendr\u00edan que navegar por un nuevo terreno pol\u00edtico. \u201cLa invasi\u00f3n rusa ha complicado a\u00fan m\u00e1s el panorama geopol\u00edtico y ha creado un nivel adicional de incertidumbre que espero dure m\u00e1s que la guerra misma\u201d.<\/p>\n
Citigroup, que hab\u00eda estado tratando de vender sus operaciones minoristas rusas cuando comenz\u00f3 la guerra, enfrent\u00f3 los mayores obst\u00e1culos del conflicto. Dijo que sus p\u00e9rdidas potenciales podr\u00edan ascender a $ 2.5 mil millones a $ 3 mil millones, y reserv\u00f3 $ 1 mil millones en reservas para p\u00e9rdidas crediticias mientras se preparaba para el impacto.<\/p>\n
La estimaci\u00f3n de p\u00e9rdidas en el banco se ha complicado por la cuesti\u00f3n de si podr\u00e1 vender sus participaciones en Rusia mientras Estados Unidos y otros gobiernos occidentales imponen sanciones estrictas en respuesta a la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Vladimir Putin.<\/p>\n
\u201cEsta es una situaci\u00f3n fluida y la capacidad de salir de esos negocios realmente depender\u00e1 de c\u00f3mo se desarrolle el entorno\u201d, dijo Mark Mason, director financiero de Citi.<\/p>\n
JPMorgan dijo que hab\u00eda aprovisionado aproximadamente 300 millones de d\u00f3lares para cubrir rebajas en pr\u00e9stamos asociados con Rusia. Tambi\u00e9n atribuy\u00f3 120 millones de d\u00f3lares de una p\u00e9rdida comercial de 524 millones de d\u00f3lares durante el trimestre a su papel como una de las contrapartes en una operaci\u00f3n corta del grupo chino de metales Tsingshan que result\u00f3 desastrosa en medio de la agitaci\u00f3n del mercado que sigui\u00f3 al estallido de la guerra.<\/p>\n
Dimon dijo que el banco realizar\u00eda una revisi\u00f3n sobre lo que podr\u00eda haber hecho mejor para manejar la situaci\u00f3n, adem\u00e1s de analizar el papel de la LME, que ha sido criticada por cancelar varias horas de negociaci\u00f3n.<\/p>\n
Goldman, que revel\u00f3 en febrero que su exposici\u00f3n a Rusia era de 650 millones de d\u00f3lares, dijo que hab\u00eda sufrido una p\u00e9rdida neta de alrededor de 300 millones de d\u00f3lares en inversiones relacionadas con Rusia y Ucrania. <\/p>\n
\u201cNuestras posiciones eran relativamente limitadas, pero nos hemos centrado en cerrarlas y reducir nuestra exposici\u00f3n\u201d, dijo Solomon en una llamada con analistas. <\/p>\n
Morgan Stanley dijo que ten\u00eda una exposici\u00f3n directa “limitada” a Rusia despu\u00e9s de renunciar a su licencia bancaria en el pa\u00eds a\u00f1os antes de la invasi\u00f3n. <\/p>\n
\u201cNo puedo predecir la volatilidad de segundo orden en el mercado\u201d, dijo Sharon Yeshaya, directora financiera, al Financial Times. \u201c[But] siempre estamos sujetos a eso y todos tendremos que lidiar con eso\u201d.<\/p>\n
Las p\u00e9rdidas reportadas por los bancos estadounidenses son peque\u00f1as en comparaci\u00f3n con sus ganancias, lo que respalda la opini\u00f3n de muchos analistas de inversiones al comienzo del conflicto de Ucrania de que enfrentaban menos riesgos que sus pares europeos. <\/p>\n
Los US$1.000 millones en provisiones de Citi representaron alrededor del 5% de los ingresos en el trimestre y los US$300 millones en p\u00e9rdidas de Goldman representaron aproximadamente el 2% de los ingresos. Las provisiones de JPMorgan fueron menos del 1 por ciento de los ingresos. <\/p>\n
\u201cEl problema de Rusia m\u00e1s significativo para los bancos no es su exposici\u00f3n directa, sino la posibilidad de que la disrupci\u00f3n del mercado de productos b\u00e1sicos provoque una recesi\u00f3n\u201d, dijo Eric Hagemann, analista de investigaci\u00f3n s\u00e9nior de Pzena Investment Management. \u201cLos altos precios de la gasolina pueden hacer que aumenten las tasas de incumplimiento de las tarjetas de cr\u00e9dito, particularmente en el extremo inferior del espectro de ingresos, pero eso a\u00fan no se ha reflejado en las cifras reportadas por nadie\u201d.<\/p>\n
El impacto de la invasi\u00f3n rusa tambi\u00e9n se sinti\u00f3 en la banca de inversi\u00f3n, con una desaceleraci\u00f3n de la actividad, especialmente en la suscripci\u00f3n de acciones. Los ingresos de la banca de inversi\u00f3n cayeron un 43 por ciento en Citi, un 37 por ciento en Morgan Stanley, un 36 por ciento en Goldman y un 32 por ciento en JPMorgan.<\/p>\n
\u201cAumentada [market] la volatilidad llev\u00f3 a los clientes a retrasar la actividad de emisi\u00f3n\u201d, dijo Yeshaya. <\/p>\n
El golpe fue amortiguado por resultados mejores de lo esperado en los brazos comerciales de los grandes bancos, que obtuvieron ganancias inesperadas de la fuerte actividad de los clientes en respuesta a la volatilidad de los precios de las materias primas y la implementaci\u00f3n de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal. <\/p>\n
\u201cLa gran historia de este trimestre fueron los ingresos comerciales, que m\u00e1s o menos rescataron a los bancos, porque los ingresos de la banca de inversi\u00f3n fueron realmente d\u00e9biles en todos los \u00e1mbitos\u201d, dijo James Shanahan, analista de Edward Jones.<\/p>\n
Un gran ganador de los mercados vol\u00e1tiles fue Goldman, cuyos ingresos en su divisi\u00f3n comercial aumentaron un 4 por ciento a 7870 millones de d\u00f3lares, manteni\u00e9ndose por encima de los niveles previos a la pandemia y muy por encima de la previsi\u00f3n de los analistas de 5860 millones de d\u00f3lares. Los ingresos en el comercio de renta fija, divisas y materias primas alcanzaron los 4700 millones de d\u00f3lares, muy por encima de las estimaciones de 3100 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n