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\u00bfQu\u00e9 tan creativo puedes reservar en momentos de necesidad? Esa pregunta fue central en una demanda de alto perfil presentada recientemente ante la C\u00e1mara Empresarial de \u00c1msterdam entre la segunda cadena de gimnasios m\u00e1s grande de los Pa\u00edses Bajos, SportCity, y uno de sus acreedores m\u00e1s importantes, el fondo de inversi\u00f3n estadounidense HPS Investment Partners.<\/p>\n
Durante la crisis del coronavirus, la empresa, con 110 sucursales en todo el pa\u00eds y a la que tambi\u00e9n pertenecen los gimnasios ahora rebautizados Fit for Free, atraves\u00f3 dificultades financieras. Como muchas otras empresas. Los cierres impuestos por el gobierno obligaron a la empresa a mantener cerradas las puertas de sus gimnasios durante meses tanto en 2020, 2021 como en 2022. Y eso signific\u00f3 una (considerable) p\u00e9rdida de ingresos. En 2021, la empresa sufri\u00f3 una p\u00e9rdida de 25 millones de euros. En 2022 de 41 millones de euros.<\/p>\n
Fue el comienzo de un largo conflicto entre SportCity y su principal financista. A principios de 2021, HPS Investment hizo sonar la alarma en la cadena de gimnasios porque ya no cumpl\u00eda las condiciones de financiaci\u00f3n. SportCity busc\u00f3 entonces una manera de evitar una quiebra forzosa y acudi\u00f3 a los tribunales. All\u00ed se protegi\u00f3 con \u00e9xito contra una quiebra tan no deseada apelando a una nueva legislaci\u00f3n sobre quiebras, la llamada WHOA.<\/p>\n
Sin embargo, al a\u00f1o siguiente SportCity hizo algo que, seg\u00fan HPS, era incluso completamente ilegal. En 2021, SportCity hab\u00eda incluido en sus libros una partida de aproximadamente 30 millones de euros en el ep\u00edgrafe ‘Deuda Covid’. Se trataba de dinero de suscripci\u00f3n de miembros que hab\u00edan seguido pagando durante el cierre del gimnasio, pero que SportCity pens\u00f3 que probablemente tendr\u00eda que devolver m\u00e1s tarde, cuando los clientes pidieran la devoluci\u00f3n de su dinero.<\/p>\n
Pero en 2022, convirti\u00f3 parte de ese correo en una provisi\u00f3n, parte de la cual SportCity posteriormente decidi\u00f3 que era innecesaria para compensar a los clientes. Esa parte podr\u00eda sumarse al volumen de negocios. Porque la pandemia casi hab\u00eda terminado y, seg\u00fan SportCity, cada vez era m\u00e1s seguro que a los clientes no se les devolver\u00eda el dinero. Este cambio benefici\u00f3 el resultado y otros indicadores financieros, que de este modo resultaron un poco menos malos.<\/p>\n
HPS cuestiona la interpretaci\u00f3n de SportCity y la ve principalmente como un intento de mejorar artificialmente las finanzas. De esta forma, la cadena podr\u00eda impedir que HPS reclame garant\u00edas, lo que deber\u00eda proteger los intereses de HPS, pero que no beneficiar\u00eda al propio SportCity. Al conceder el pr\u00e9stamo, HPS hab\u00eda fijado requisitos financieros estrictos y, si no se cumpl\u00edan, el fondo de inversi\u00f3n americano podr\u00eda reclamar el pr\u00e9stamo y la garant\u00eda. En este caso, la garant\u00eda eran acciones de (la empresa matriz de) SportCity, que ahora son propiedad del inversor holand\u00e9s Bencis. Con las acciones, HPS obtendr\u00eda el control de facto sobre la cadena de gimnasios.<\/p>\n
Los detalles del conflicto se describen detalladamente en la decisi\u00f3n de la C\u00e1mara Empresarial, que data de finales de julio pero que pas\u00f3 desapercibida hasta el Diario financiero<\/em> inform\u00f3 el martes. La decisi\u00f3n muestra claramente hasta d\u00f3nde llegaron a veces las empresas necesitadas durante la pandemia para salvar sus vidas.<\/p>\n Probablemente muchas empresas han buscado diligentemente salidas a la crisis y posiblemente tambi\u00e9n han traspasado los l\u00edmites. El impacto de la crisis del coronavirus en la comunidad empresarial fue considerable, como ya investig\u00f3 la Oficina de An\u00e1lisis de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica de los Pa\u00edses Bajos en 2020. Sin embargo, esto rara vez se hace muy visible, lo que dificulta estimar hasta qu\u00e9 punto estas medidas son apropiadas o no. El caso entre SportCity y HPS levanta una esquina del velo, aunque el proceso en s\u00ed se desarroll\u00f3 a puerta cerrada.<\/p>\n Al final, la C\u00e1mara de Empresas no cumpli\u00f3 plenamente las exigencias de HPS (destrucci\u00f3n o al menos ajuste de las cuentas anuales de 2021). A SportCity se le permiti\u00f3 realizar los tr\u00e1mites contables. Pero el juez s\u00ed cree que SportCity no deber\u00eda haber incluido la partida de deuda de Covid impugnada, y su posterior conversi\u00f3n, sin m\u00e1s explicaciones. La C\u00e1mara de Empresas tambi\u00e9n dictamin\u00f3 que las cuentas anuales de 2021 “se quedan muy cortas” a la hora de proporcionar informaci\u00f3n sobre la situaci\u00f3n financiera de la cadena de gimnasios.<\/p>\n Robert van Moorsel, abogado de la oficina Corporate & Recovery.legal de La Haya y especializado en derecho corporativo y de quiebras, concluye: \u201cEs bueno que este tipo de casos se hagan p\u00fablicos posteriormente. Corona fue al mismo tiempo un per\u00edodo de puro miedo, esperanza de tiempos mejores y nuevos reveses. Esto gener\u00f3 un trabajo art\u00edstico y volador para las empresas y, a menudo, tambi\u00e9n para los inversores. Esto a menudo se ocultaba al p\u00fablico en general. Ahora que hay m\u00e1s paz, este asunto realmente se puede examinar y manejar adecuadamente\u201d.<\/p>\n