{"id":910462,"date":"2023-08-19T02:30:03","date_gmt":"2023-08-19T02:30:03","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-rendimientos-de-los-bonos-se-han-vuelto-locos\/"},"modified":"2023-08-19T02:30:07","modified_gmt":"2023-08-19T02:30:07","slug":"los-rendimientos-de-los-bonos-se-han-vuelto-locos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-rendimientos-de-los-bonos-se-han-vuelto-locos\/","title":{"rendered":"Los rendimientos de los bonos se han vuelto locos"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas de Markets<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico redondeando lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->Mercados<!-- --> noticias cada ma\u00f1ana.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=77fe5d80-8537-47a2-9748-7f452f393b69&amp;concept-id=c91b1fad-1097-468b-be82-9a8ff717d54c\"><\/iframe><\/div>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>\t\t<experimental><\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"fullWidth\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<p>Este art\u00edculo es una versi\u00f3n en el sitio de nuestro bolet\u00edn Unhedged.  Inscribirse <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=584573e552860d000491cdb8\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a> para recibir el bolet\u00edn de noticias directamente en su bandeja de entrada todos los d\u00edas de la semana<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><\/experimental><\/p>\n<p>Buen d\u00eda.  Las acciones caen durante dos semanas seguidas.  Bonos tambi\u00e9n.  \u00bfEs el fin del mundo, o es solo agosto?  \u00bfAlgo de ambos?  Env\u00edenos un correo electr\u00f3nico: robert.armstrong@ft.com y ethan.wu@ft.com. <\/p>\n<h2 id=\"bonds-0\" class=\"n-content-heading-2\">Cautiverio<\/h2>\n<p>Mires donde mires, los rendimientos de los bonos largos se est\u00e1n disparando.  El rendimiento a 10 a\u00f1os est\u00e1 en su nivel m\u00e1s alto desde 2007;  los 30 a\u00f1os desde 2011;  y el rendimiento protegido contra la inflaci\u00f3n a 10 a\u00f1os, desde 2009.<\/p>\n<p>Hay una explicaci\u00f3n sencilla.  El crecimiento parece estar reaceler\u00e1ndose.  Despu\u00e9s de los s\u00f3lidos informes de ventas minoristas y producci\u00f3n industrial de esta semana, la proyecci\u00f3n GDPNow del tercer trimestre de la Fed de Atlanta se encuentra en un asombroso 5,8 por ciento:<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" style=\"width: 700px; max-width: 100%;\">\n\t\t\t\t<picture><source  media=\"(min-width: 1220px)\"><source  media=\"(min-width: 980px) and (max-width: 1219px)\"><source  media=\"(min-width:491px) and (max-width: 979px)\"><source  media=\"(max-width: 490px)\"><\/source><\/source><\/source><\/source><\/picture>\n<\/figure>\n<p>Esto es enga\u00f1osamente fuerte y es muy probable que caiga a medida que avanza el trimestre.  Pero no se puede ignorar la trayectoria de los datos econ\u00f3micos recientes.  La econom\u00eda est\u00e1 simplemente m\u00e1s caliente de lo que esperaban la mayor\u00eda de los inversores.  El \u00edndice de sorpresa econ\u00f3mica de Citi EE. UU., que aumenta cuando los datos son m\u00e1s fuertes que las expectativas del consenso, se encuentra en su punto m\u00e1s alto desde principios de 2021:<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/3e765c91-961e-4b3d-9224-257ffd8a312d\" data-original-image-width=\"660\" data-original-image-height=\"880\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/1692412202_60_Los-rendimientos-de-los-bonos-se-han-vuelto-locos.png\" data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/0c410bbf-217d-4c09-b9d7-75e51574c9f1\" data-image-type=\"graphic\" data-original-image-width=\"1540\" data-original-image-height=\"1100\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas del \u00edndice de sorpresa econ\u00f3mica de Citi EE. UU. que muestra \u00a1Sorpresa!\" \/><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<p>Una econom\u00eda m\u00e1s fuerte, y el riesgo concomitante de una segunda ola de inflaci\u00f3n, significa que las tasas de inter\u00e9s pueden mantenerse altas por m\u00e1s tiempo, por lo que los mercados est\u00e1n revisando sus expectativas.  Estas son las expectativas del mercado de futuros para la tasa de fondos federales a principios de 2025:<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/0919746d-2d00-4ec6-b86e-cc4140e4db43\" data-original-image-width=\"660\" data-original-image-height=\"880\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/1692412202_929_Los-rendimientos-de-los-bonos-se-han-vuelto-locos.png\" data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/d2337e97-f163-4567-9041-299d28115343\" data-image-type=\"graphic\" data-original-image-width=\"1540\" data-original-image-height=\"1100\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas de D\u00f3nde espera el mercado de futuros que est\u00e9 la tasa de fondos federales en enero de 2025, % que muestra M\u00e1s alto, cumplir m\u00e1s tiempo\" \/><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<p>Detr\u00e1s de la simple historia de mayor por m\u00e1s tiempo, hay otro debate entre los observadores de tasas: \u00bflos bonos largos se enfrentan a un exceso de oferta neta? <\/p>\n<p>Los \u201cglotones\u201d apuntan a otras noticias recientes del mercado de bonos para explicar la ca\u00edda de los bonos largos estadounidenses.  Estos incluyen la rebaja de la calificaci\u00f3n de la deuda de EE. UU. de Fitch (que se\u00f1al\u00f3 problemas fiscales a largo plazo que podr\u00edan llevar a los inversores a exigir mayores rendimientos del Tesoro), el control de la curva de rendimiento del Banco de Jap\u00f3n (que reduce la demanda del Tesoro al aumentar el atractivo de la deuda local para los inversores japoneses) y un aumento de la emisi\u00f3n del Tesoro a largo plazo (aumentando la oferta). <\/p>\n<p>\u201cLos augurios para los bonos del gobierno no parecen muy buenos\u201d, escribi\u00f3 Michael Howell de CrossBorder Capital en una nota reciente.  \u201cIncluso si las tasas de inter\u00e9s de pol\u00edtica se mantienen donde est\u00e1n y suponiendo que la inflaci\u00f3n disminuya, los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 a\u00f1os podr\u00edan probar rendimientos del 5 por ciento antes de volver a probar rendimientos del 3,5 por ciento.  El problema es la oferta neta de bonos que pagan cupones a m\u00e1s largo plazo\u201d.<\/p>\n<p>Tomando el otro lado, Ryan Swift, estratega de bonos estadounidenses en BCA Research, nos dijo que estos son claramente secundarios a lo que est\u00e1 sucediendo con el crecimiento.  Las historias sobre la oferta del Tesoro son parte de la &#8220;lista de razones por las que se retira para ser bajista&#8221; sobre los bonos, pero lo que importa es el camino futuro de las tasas de pol\u00edtica.  A \u00e9l se une Dave Rosenberg de Rosenberg Research, quien escribi\u00f3 ayer:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote\">\n<p>Nuestro trabajo ha demostrado que el impacto de la oferta en los rendimientos es muy d\u00e9bil.  Las correlaciones m\u00e1s estrechas son con la direcci\u00f3n esperada de la pol\u00edtica de la Fed y la inflaci\u00f3n, general y subyacente.  La pol\u00edtica fiscal no tiene mucho en cuenta, en realidad.  Mira el registro hist\u00f3rico.  Estados Unidos registr\u00f3 sus mayores super\u00e1vits presupuestarios en 1999 ($126 mil millones) y 2000 ($236 mil millones) y el rendimiento del bono T a 10 a\u00f1os aument\u00f3 m\u00e1s de 40 puntos b\u00e1sicos durante esos dos a\u00f1os. <\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Detr\u00e1s de este desacuerdo hay una pregunta que discutimos el lunes: \u00bfse est\u00e1 produciendo un cambio de r\u00e9gimen en los bonos del Tesoro?  El final de 40 a\u00f1os de tasas de inter\u00e9s a la baja, una inflaci\u00f3n m\u00e1s vol\u00e1til y d\u00e9ficits fiscales hist\u00f3ricamente grandes en tiempos de paz plantean el espectro de que los bonos ya no son la clase de activos &#8220;seguros&#8221;.  O, tal vez, el entorno an\u00f3malo de tasas bajas simplemente est\u00e1 terminando, y los bonos, aunque ya no generar\u00e1n grandes ganancias de capital, pueden volver a su antiguo papel como diversificador de cartera c\u00edclica. <\/p>\n<p>Le planteamos esto a Roger Aliaga-Diaz, jefe de construcci\u00f3n de carteras en Vanguard.  \u00c9l piensa que las presiones fiscales y otras presiones inflacionarias ya pueden estar integradas en la tasa neutral, la tasa de inter\u00e9s que mantiene la econom\u00eda en equilibrio:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote\">\n<p>Las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal y las presiones inflacionarias de los efectos del envejecimiento sobre los programas de seguro social se incorporan a los planes m\u00e1s altos. [neutral rate] estimados.  Estos son procesos prolongados a largo plazo que no deber\u00edan tener efectos inmediatos en los rendimientos largos.  Mi punto es que tal vez el mercado de bonos ya se haya ajustado a este aumento [neutral rate] realidad, con un rendimiento a 10 a\u00f1os que probablemente se mantenga en el rango actual de m\u00e1s del 4 %.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Como resultado, dice Aliaga-Diaz, los bonos a largo plazo proporcionar\u00e1n un buen diversificador en caso de recesi\u00f3n, lo que no suceder\u00e1 con el efectivo. <\/p>\n<p>Sospechamos que una mayor oferta del Tesoro no est\u00e1 totalmente incluida en el precio, porque los mercados tienen poca experiencia con los d\u00e9ficits en los niveles actuales.  Pero como dice Aliaga-Diaz, estas son presiones que se acumulan lentamente y pueden sobrevivir a lo que quede de este ciclo.  (<em>ethan wu<\/em>)<\/p>\n<h2 id=\"a-case-for-amazon-1\" class=\"n-content-heading-2\">Un caso para Amazon <\/h2>\n<p>Hace unas semanas, escrib\u00ed que me gustaban m\u00e1s las perspectivas de las acciones de Apple que las de Amazon.  Para simplificar demasiado, argument\u00e9 que Amazon tiene un precio de crecimiento, pero su crecimiento se est\u00e1 desacelerando, incluso cuando el mercado puede volverse m\u00e1s hostil a las acciones de crecimiento.  Apple, aunque no tiene acciones baratas, los precios tienen expectativas modestas de crecimiento de los ingresos y arroja una gran cantidad de flujo de caja libre.<\/p>\n<p>Michael Taylor, que administra carteras de acciones de crecimiento en Baillie Gifford en Edimburgo, me llam\u00f3 para argumentar que Amazon puede crecer con fuerza, incluso a partir de una base de ingresos de 500 millones de d\u00f3lares.  Hizo cuatro puntos: <\/p>\n<ul>\n<li>\n<p>La desaceleraci\u00f3n del crecimiento en el negocio de Servicios Web es c\u00edclica, no secular.  En solo un a\u00f1o, el crecimiento de AWS cay\u00f3 de m\u00e1s del 30 % al 12 % en el trimestre m\u00e1s reciente.  Pero el negocio est\u00e1 dise\u00f1ado para ser c\u00edclico: los clientes pueden alquilar m\u00e1s o menos capacidad inform\u00e1tica de AWS a medida que sus necesidades aumentan y disminuyen; eso es lo que hace que el producto sea una buena oferta.  La industria de la tecnolog\u00eda est\u00e1 experimentando una contracci\u00f3n posterior a la pandemia, y eso se refleja en los resultados de AWS.  Pero esto no es permanente (cuando miro los datos, para ser honesto, no puedo decir si la disminuci\u00f3n es secular o no).<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/b8bb477d-926d-45b1-8de6-f8421bf72973\" data-original-image-width=\"539\" data-original-image-height=\"719\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/1692412203_243_Los-rendimientos-de-los-bonos-se-han-vuelto-locos.png\" data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/c8f006b6-70bf-4de0-b0e4-b5c9ec506a86\" data-image-type=\"graphic\" data-original-image-width=\"1259\" data-original-image-height=\"899\" alt=\"Gr\u00e1fico de columnas del crecimiento de los ingresos a\u00f1o tras a\u00f1o en Amazon Web Services, % que muestra \u00bfc\u00edclico o secular?\"\/><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<p>El negocio minorista en l\u00ednea de EE. UU. est\u00e1 ganando menos de lo debido porque invirti\u00f3 demasiado durante la pandemia.  Cuando la demanda en l\u00ednea se volvi\u00f3 loca por la pandemia, Amazon gast\u00f3 mucho en almacenes y centros log\u00edsticos.  Ahora que la demanda ha disminuido, la capacidad adicional est\u00e1 deprimiendo los m\u00e1rgenes.  Pero los almacenes no pasan de moda.  Amazon crecer\u00e1 en su huella de infraestructura y los m\u00e1rgenes se expandir\u00e1n.  Esto ya est\u00e1 empezando a suceder.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/03f5042f-ef1b-4824-bf14-aaa7b7407bc0\" data-original-image-width=\"539\" data-original-image-height=\"719\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/1692412203_271_Los-rendimientos-de-los-bonos-se-han-vuelto-locos.png\" data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/ab5800d5-d71a-46c8-884f-93d0cb1ca78e\" data-image-type=\"graphic\" data-original-image-width=\"1259\" data-original-image-height=\"899\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas del % del margen operativo minorista de Amazon Norteam\u00e9rica que muestra \u00bfQu\u00e9 tan alto puede llegar?\"\/><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<p>Existe un potencial de expansi\u00f3n del margen a largo plazo en el comercio minorista en l\u00ednea de EE. UU.  El mercado de EE. UU. no solo est\u00e1 poco penetrado en l\u00ednea en comparaci\u00f3n con otros mercados globales, sino que la l\u00ednea de informes de ingresos minoristas de EE. UU. incluye los &#8220;otros&#8221; negocios de Amazon: varios experimentos y posibilidades remotas.  Con el tiempo, a medida que estas apuestas se materialicen o se deshagan, los m\u00e1rgenes de un solo d\u00edgito medio a alto (aproximadamente lo que gana un minorista de ladrillos y cemento de alta calidad) brillar\u00e1n.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>La publicidad es un negocio grande, de r\u00e1pido crecimiento, de alto margen y poco apreciado para Amazon: un negocio de $ 40 mil millones al a\u00f1o que ya est\u00e1 creciendo a un ritmo del 20 por ciento. <\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>Taylor se\u00f1ala que la expectativa del consenso de Wall Street es que Amazon produzca $ 66 mil millones en flujo de caja libre en 2025. Eso es un rendimiento de flujo de caja libre del 4.7 por ciento, lo que no habla de una valoraci\u00f3n loca.  Y Taylor cree que, si las cosas van bien, la cifra podr\u00eda estar m\u00e1s cerca de los 100.000 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n<p>Encuentro este argumento bastante convincente.  Lo que me preocupa es que a Amazon no le interesa mucho ser una empresa rentable.  Siempre primar\u00e1 el crecimiento sobre las ganancias;  la misi\u00f3n centrada en el cliente de la empresa codifica esto. <\/p>\n<p>Le expuse esta preocupaci\u00f3n a Taylor.  Cit\u00f3 los altos m\u00e1rgenes en la divisi\u00f3n de AWS como evidencia de que, en principio, Amazon no es reacio a los altos m\u00e1rgenes.  Y dijo que incluso si la empresa est\u00e1 reinvirtiendo cada d\u00f3lar que genera, no le importa, siempre que la inversi\u00f3n muestre fuertes retornos incrementales.  Bastante justo, pero no hay garant\u00eda, para ninguna empresa, de que siempre haya otra oportunidad de inversi\u00f3n no dilutiva.  Es por eso que Apple, sabiamente, dedica tanto capital a dividendos y recompras. <\/p>\n<h2 id=\"one-good-read-2\" class=\"n-content-heading-2\">una buena lectura<\/h2>\n<p>Algunos dan la bienvenida al escepticismo de la IA de John Thornhill.<\/p>\n<p><experimental><\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"true\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h2 id=\"ft-unhedged-podcast-3\" class=\"n-content-heading-3\">Podcast sin cobertura de FT<\/h2>\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" style=\"width: 700px; max-width: 100%;\">\n\t\t\t\t<img decoding=\"async\" alt=\"\" data-image-type=\"image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Los-rendimientos-de-los-bonos-se-han-vuelto-locos.jpg\"\/><\/p>\n<\/figure><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<p>\u00bfNo te cansas de Unhedged?  Escucha a <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"http:\/\/unhedged.ft.com\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">nuestro nuevo podcast<\/a>, presentado por Ethan Wu y Katie Martin, para una inmersi\u00f3n de 15 minutos en las \u00faltimas noticias de los mercados y titulares financieros, dos veces por semana.  P\u00f3ngase al d\u00eda con las ediciones anteriores del bolet\u00edn <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=584573e552860d000491cdb8\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><\/experimental><experimental><\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"fullWidth\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h2 id=\"recommended-newsletters-for-you-4\" class=\"n-content-heading-4\">Boletines recomendados para ti<\/h2>\n<div class=\"n-content-layout__slot\" data-slot-width=\"true\">\n<p><strong>Notas del pantano<\/strong> \u2014 Perspectiva experta sobre la intersecci\u00f3n del dinero y el poder en la pol\u00edtica estadounidense.  Inscribirse <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=56a64b704f693a0300dfab7e\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<p><strong>El bolet\u00edn Lex<\/strong> \u2014 Lex es la incisiva columna diaria del FT sobre inversi\u00f3n.  Suscr\u00edbase a nuestro bolet\u00edn sobre tendencias locales y globales de escritores expertos en cuatro grandes centros financieros.  Inscribirse <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=56657d10e4b04e04251004fd\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><\/experimental><\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/77fe5d80-8537-47a2-9748-7f452f393b69\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de Markets Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electr\u00f3nico redondeando lo \u00faltimo Mercados<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":910463,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[9479,263,5176,36,11384,8410],"class_list":["post-910462","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-bonos","tag-han","tag-locos","tag-los","tag-rendimientos","tag-vuelto"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/910462","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=910462"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/910462\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/910463"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=910462"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=910462"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=910462"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}