{"id":910055,"date":"2023-08-18T20:31:06","date_gmt":"2023-08-18T20:31:06","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-fuerte-economia-de-ee-uu-obliga-a-los-inversores-a-reconsiderar-las-tasas-de-interes\/"},"modified":"2023-08-18T20:31:10","modified_gmt":"2023-08-18T20:31:10","slug":"la-fuerte-economia-de-ee-uu-obliga-a-los-inversores-a-reconsiderar-las-tasas-de-interes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-fuerte-economia-de-ee-uu-obliga-a-los-inversores-a-reconsiderar-las-tasas-de-interes\/","title":{"rendered":"La fuerte econom\u00eda de EE. UU. obliga a los inversores a reconsiderar las tasas de inter\u00e9s"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas de bonos del Tesoro de EE. UU.<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico redondeando lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->Bonos del Tesoro de EE.UU.<!-- --> noticias cada ma\u00f1ana.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=d026279b-83c7-4ed1-b54f-40220e16cab4&amp;concept-id=2f9f69ff-9874-4529-adf9-3b9641b51c9b\"><\/iframe><\/div>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>La fortaleza de la econom\u00eda de EE. UU. y el espectro de presiones de precios persistentes han impulsado un gran aumento en los costos de endeudamiento en ambos lados del Atl\u00e1ntico a medida que los inversionistas reconsideran la trayectoria de las tasas de inter\u00e9s globales.<\/p>\n<p>Una liquidaci\u00f3n global de bonos empuj\u00f3 los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os de referencia cerca de su nivel m\u00e1s alto desde 2007 esta semana, mientras que los rendimientos equivalentes de los gilts del Reino Unido alcanzaron el nivel m\u00e1s alto desde 2008 y los bonos del gobierno franc\u00e9s a 10 a\u00f1os alcanzaron niveles no vistos desde 2012. <\/p>\n<p>El aumento de los rendimientos, que se mueven inversamente a los precios, se produce despu\u00e9s de una serie de datos que sugieren que la econom\u00eda de EE. UU. puede ser m\u00e1s fuerte de lo que se pensaba anteriormente y, a su vez, la inflaci\u00f3n ahora puede tardar m\u00e1s en moderarse.  Eso ha llevado a los inversores a impulsar sus expectativas sobre cu\u00e1ndo los bancos centrales podr\u00e1n comenzar a reducir las tasas de inter\u00e9s. <\/p>\n<p>La Reserva Federal de EE. UU. lleg\u00f3 a advertir que hab\u00eda un &#8220;riesgo al alza significativo para la inflaci\u00f3n&#8221; en sus minutas publicadas el mi\u00e9rcoles, a pesar de que algunos funcionarios parec\u00edan m\u00e1s esc\u00e9pticos sobre la necesidad de m\u00e1s aumentos de tasas.<\/p>\n<p>Los movimientos han sorprendido a algunos inversionistas que estaban regresando al mercado de bonos para asegurar los rendimientos en oferta, creyendo que las tasas hab\u00edan alcanzado su punto m\u00e1ximo.<\/p>\n<p>\u201cLa narrativa que se dirig\u00eda a las vacaciones de verano se centr\u00f3 en que el pr\u00f3ximo gran movimiento era bajar las tasas, pero los mercados parecen haber sido sorprendidos aqu\u00ed\u201d, dijo Piet Haines Christiansen, director de investigaci\u00f3n de renta fija en Danske Bank.<\/p>\n<p>\u201cLos rendimientos en todas partes est\u00e1n subiendo\u201d, dijo Andr\u00e9s S\u00e1nchez Balcazar, jefe de bonos globales de Pictet Asset Management.  \u201cLos inversores han estado vendiendo bonos recientemente con la perspectiva de que los bancos centrales no est\u00e1n pensando en recortes ya que el mercado laboral est\u00e1 ajustado y la inflaci\u00f3n subyacente es r\u00edgida\u201d. <\/p>\n<p>A pesar de una ca\u00edda el viernes, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. de referencia fueron de alrededor del 4,23 por ciento, 0,27 puntos porcentuales m\u00e1s que a principios de mes.  Los rendimientos de los gilts brit\u00e1nicos a 10 a\u00f1os aumentaron 0,38 puntos porcentuales durante el mismo per\u00edodo, mientras que los Bunds alemanes equivalentes, considerados un punto de referencia para Europa, aumentaron 0,15 puntos porcentuales hasta el 2,62 %. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/111a3296-6328-4e59-b895-35a9910a475d\" data-original-image-width=\"600\" data-original-image-height=\"800\"><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<p>Lo que impulsa el aumento de los rendimientos es un fuerte aumento en la oferta de bonos del gobierno, dijo Ed Al-Hussainy, analista senior de Columbia Threadneedle.  \u201cCuando tienes los fundamentos y los aspectos t\u00e9cnicos alineados como lo haces en este caso, domina todo lo dem\u00e1s\u201d.<\/p>\n<p>El Departamento del Tesoro de EE. UU. anunci\u00f3 el mes pasado que espera emitir bonos por un valor neto de $ 1 bill\u00f3n en los tres meses de julio a septiembre para compensar la disminuci\u00f3n de los ingresos fiscales. <\/p>\n<p>Dado que la emisi\u00f3n ha aumentado, la demanda de algunos inversores extranjeros puede estar disminuyendo.  Los datos del Tesoro de EE. UU. muestran que el valor de los bonos del Tesoro de Jap\u00f3n y China, los dos mayores propietarios de la deuda de EE. UU., cay\u00f3 un 11% y un 12%, respectivamente, durante el a\u00f1o hasta junio. <\/p>\n<p>James Athey, director de inversiones de Abrdn, se\u00f1al\u00f3 que la decisi\u00f3n de Jap\u00f3n el mes pasado de relajar su pol\u00edtica de control de la curva de rendimiento &#8220;bien podr\u00eda alentar a los inversores japoneses a reducir sus tenencias globales a favor de los bonos nacionales&#8221;, lo que podr\u00eda seguir ejerciendo una presi\u00f3n alcista sobre rendimientos de la deuda estadounidense y europea. <\/p>\n<p>Los inversores tambi\u00e9n afirman que, dado que muchos operadores se han ido de vacaciones, los menores vol\u00famenes de negociaci\u00f3n de este mes est\u00e1n provocando movimientos desmesurados en los precios de los bonos. <\/p>\n<p>\u201cEs una volatilidad loca en este momento porque la liquidez es bastante basura\u201d, dijo Mike Riddell, gerente de cartera de bonos de Allianz Global Investors.  &#8220;La mayor\u00eda de los datos de EE. UU. sorprendieron al alza en las \u00faltimas seis semanas y esto tuvo un efecto enorme en los precios de los bonos&#8221;.<\/p>\n<p>Los datos de ventas minoristas de EE. UU. de esta semana fueron significativamente m\u00e1s optimistas de lo esperado, con un aumento del 0,7 por ciento en julio, mientras que la encuesta de perspectivas comerciales manufactureras de la Fed de Filadelfia para agosto aument\u00f3 a su nivel m\u00e1s alto desde abril de 2022. <\/p>\n<p>\u201cCon un crecimiento programado para imprimir alrededor del 2 por ciento por tercer trimestre consecutivo, no est\u00e1 claro por qu\u00e9 deber\u00eda disiparse la presi\u00f3n inflacionaria\u201d, dijeron economistas de Citigroup. <\/p>\n<p>Es posible que se necesiten &#8220;rendimientos m\u00e1s altos sostenidos a 10 a\u00f1os para desacelerar la econom\u00eda y el sector de la vivienda en particular para volver a alcanzar una inflaci\u00f3n objetivo del 2 por ciento&#8221;, advirtieron.<\/p>\n<p>Si bien la inflaci\u00f3n subyacente de EE. UU., que excluye los vol\u00e1tiles precios de los alimentos y la energ\u00eda, se ha enfriado en los \u00faltimos meses al 4,7 por ciento, sigue estando muy por encima del objetivo de la Fed.  El Reino Unido todav\u00eda est\u00e1 lidiando con presiones de precios persistentemente r\u00edgidas, con una inflaci\u00f3n subyacente del 6,8 por ciento, mientras que en la eurozona la tasa es del 5,5 por ciento.  Los precios m\u00e1s altos de las materias primas en todo el continente han ayudado a elevar las expectativas de inflaci\u00f3n a m\u00e1ximos de una d\u00e9cada.<\/p>\n<p>Los mercados laborales tambi\u00e9n se mantienen ajustados, con ganancias promedio por hora en los EE. UU. aumentando un 4,4 por ciento interanual en julio.  En el Reino Unido, las cifras oficiales de esta semana mostraron un crecimiento salarial anual del 7,3 por ciento, el crecimiento m\u00e1s alto registrado.<\/p>\n<p>\u201cEst\u00e1s viendo presiones salariales en todas partes y presionan a los empleadores para que cobren precios m\u00e1s altos; simplemente no es propicio para una r\u00e1pida ca\u00edda hacia la inflaci\u00f3n objetivo\u201d, dijo Robert Tipp, jefe de bonos globales de PGIM Fixed Income.<\/p>\n<p>\u00c9l espera ver un &#8220;centro de gravedad estable para los rendimientos a largo plazo en un 4 por ciento&#8221; durante los pr\u00f3ximos uno a tres a\u00f1os.  \u201cLa percepci\u00f3n del mercado en este momento es que la tasa neutral de fondos de la Fed es del 2,5 por ciento y que la Fed finalmente volver\u00e1 a ella, pero realmente lo cuestiono\u201d, dijo. <\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<p id=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"77fe5d80-8537-47a2-9748-7f452f393b69\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2375%\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/La-fuerte-economia-de-EE-UU-obliga-a-los-inversores.jpg\" alt=\"Un montaje de un primer plano del edificio del Tesoro de EE. UU. y un gr\u00e1fico de l\u00edneas\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Los bancos centrales de ambos lados del Atl\u00e1ntico han insistido en que seguir\u00e1n dependiendo de los datos de las futuras decisiones sobre tipos de inter\u00e9s. <\/p>\n<p>Los economistas de Evercore dijeron que el reciente aumento en los rendimientos &#8220;representa un grave endurecimiento de las condiciones financieras&#8221;, lo que a su vez puede ayudar en los esfuerzos de la Fed para controlar las presiones inflacionarias.  Concluyeron que ayudar\u00eda a \u201ccompensar la sorpresa al alza del crecimiento con respecto a las perspectivas de inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n<p>Los comerciantes ahora est\u00e1n apostando a que la tasa de los fondos federales se mantendr\u00e1 cerca de la tasa objetivo actual de 5.25-5.5 por ciento hasta mediados del pr\u00f3ximo a\u00f1o, que el Banco Central Europeo lograr\u00e1 un aumento adicional de 0.25 puntos porcentuales para el final de el a\u00f1o al 4 por ciento y que la tasa del Banco de Inglaterra alcanzar\u00e1 un m\u00e1ximo del 6 por ciento a principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o. <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/d026279b-83c7-4ed1-b54f-40220e16cab4\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de bonos del Tesoro de EE. UU. 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