{"id":908900,"date":"2023-08-18T05:44:50","date_gmt":"2023-08-18T05:44:50","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-de-etf-pagaran-por-ayudar-a-reducir-el-riesgo-de-las-acciones-de-los-memes\/"},"modified":"2023-08-18T05:44:54","modified_gmt":"2023-08-18T05:44:54","slug":"los-inversores-de-etf-pagaran-por-ayudar-a-reducir-el-riesgo-de-las-acciones-de-los-memes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-de-etf-pagaran-por-ayudar-a-reducir-el-riesgo-de-las-acciones-de-los-memes\/","title":{"rendered":"Los inversores de ETF pagar\u00e1n por ayudar a reducir el riesgo de las acciones de los memes"},"content":{"rendered":"


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\u00daltimas noticias sobre ETF<\/h2>\n
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Los participantes de la industria de fondos cotizados en bolsa se est\u00e1n preparando para asumir una costosa transferencia de riesgo de los corredores minoristas de EE. UU., como Robinhood, cuando EE. UU. implemente unilateralmente la liquidaci\u00f3n T+1 en mayo del pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n

La medida, que reducir\u00e1 el ciclo est\u00e1ndar de liquidaci\u00f3n comercial de EE. UU. de dos d\u00edas h\u00e1biles a solo uno para todos los valores (los bonos del Tesoro de EE. UU. ya se liquidan en T+1), reducir\u00eda los “riesgos crediticios, de mercado y de liquidez” para los participantes del mercado, seg\u00fan el Comisi\u00f3n de Valores de EE.UU. <\/p>\n

Pero los cr\u00edticos dijeron que los costos adicionales que esto crear\u00e1 para muchos ETF, incluidos los ETF de EE. UU. con exposici\u00f3n a mercados extranjeros, ser\u00e1n asumidos de manera desproporcionada por los inversores no estadounidenses porque la mayor\u00eda del resto del mundo continuar\u00e1 operando sobre una base T+2.<\/p>\n

Entre esos cr\u00edticos se encuentra la Asociaci\u00f3n Europea de Gesti\u00f3n de Fondos y Activos. <\/p>\n

Susan Yavari, asesora principal de pol\u00edtica regulatoria de Efama, dijo que los ETF estaban particularmente expuestos al desajuste que se avecinaba debido a la forma en que funcionan y se refiri\u00f3 a la pesada carga que soportan los inversores fuera de los EE. UU. Los datos de Efama sugieren que el 42 por ciento de los activos de los fondos de acciones Ucits est\u00e1n invertidos en acciones estadounidenses. <\/p>\n

En cambio, solo un sexto <\/a>Se estima que de las tenencias de fondos de capital de EE. UU. se invierten en el extranjero.<\/p>\n

Los ETF se basan en un mercado primario de los llamados participantes autorizados que ganan dinero buscando oportunidades de arbitraje entre el precio de los valores subyacentes de un ETF y el precio del propio ETF.<\/p>\n

Los inversores en ETF participan en un mercado secundario de negociaci\u00f3n de las acciones de ETF que crean los AP. Cuando se implemente T+1, los ETF que cotizan en Europa, por ejemplo, se liquidar\u00e1n en T+2, pero cualquier valor domiciliado en EE. UU. que posean se liquidar\u00e1 un d\u00eda antes. <\/p>\n

Como explic\u00f3 Yavari, en la creaci\u00f3n de acciones de ETF, frente al desajuste de tiempo que se avecina, el participante autorizado intervendr\u00e1 y financiar\u00e1 la posici\u00f3n durante un d\u00eda, transfiriendo el costo al inversor final a trav\u00e9s de m\u00e1rgenes m\u00e1s amplios, o el emisor de ETF confiar\u00e1 en un sobregiro con un corredor para liquidar todav\u00eda en T+1. <\/p>\n

\u201cDe cualquier manera, la escasez de fondos generar\u00e1 un costo, que en \u00faltima instancia correr\u00e1 a cargo del inversionista\u201d, dijo Yavari.<\/p>\n

El cambio a una liquidaci\u00f3n m\u00e1s corta se ha discutido desde el frenes\u00ed de las acciones de los memes en enero de 2021. Los corredores minoristas se apresuraron a cumplir con las obligaciones colaterales muy elevadas, lo que gener\u00f3 preocupaciones regulatorias. <\/p>\n

\u201cEntiendo la l\u00f3gica de la reducci\u00f3n de riesgos y la mejora de la eficiencia de los m\u00e1rgenes. Sin embargo, en el caso espec\u00edfico de los ETF, personalmente no creo que esto marque una gran diferencia en la adopci\u00f3n o liquidez general de los ETF, y los inconvenientes pueden superar los beneficios durante alg\u00fan tiempo\u201d, dijo Joachim Tigler, quien hasta hace poco era director de ETF. negociaci\u00f3n en ADG Securities, un creador de mercado especializado en ETF.<\/p>\n

Los dolores tambi\u00e9n se extender\u00edan a los mercados de divisas, explic\u00f3 Adam Conn, jefe de operaciones de Baillie Gifford.<\/p>\n

En la actualidad, muchos gerentes ubicados fuera de los EE. UU. completan los procesos de comparaci\u00f3n comercial y luego generan y ejecutan la liquidaci\u00f3n de \u00f3rdenes de divisas en T+1. Este proceso garantiza que el pago pueda completarse antes de T+2.<\/p>\n

Para ello, los gestores suelen utilizar CLS Bank, el principal operador de plataformas de pago a pago. <\/p>\n

\u201cLa necesidad de ejecutar liquidaci\u00f3n FX entre el cierre de los mercados de valores de Am\u00e9rica del Norte [4pm EST] y los tiempos de corte del custodio, que pueden ser tan pronto como las 4:30 p. m., reducen dr\u00e1sticamente la capacidad de liquidar a trav\u00e9s de CLS\u201d, dijo Conn, y agreg\u00f3 que es probable que esta situaci\u00f3n conduzca a un aumento en las transacciones liquidadas bilateralmente. <\/p>\n

\u201cComerciar fuera de una plataforma de compensaci\u00f3n de pago contra pago conlleva un mayor riesgo operativo y de liquidaci\u00f3n\u201d, agreg\u00f3 Conn.<\/p>\n

Adem\u00e1s del aumento de los costos comerciales, vienen los dolores de cabeza operativos, cuyo costo eventualmente tambi\u00e9n se transferir\u00e1 a los inversores finales. <\/p>\n