{"id":908476,"date":"2023-08-17T22:19:51","date_gmt":"2023-08-17T22:19:51","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-bce-advierte-inflacion-climatica-pero-hacer-algo-por-el-clima-usted-mismo-eso-resulta-dificil\/"},"modified":"2023-08-17T22:19:54","modified_gmt":"2023-08-17T22:19:54","slug":"el-bce-advierte-inflacion-climatica-pero-hacer-algo-por-el-clima-usted-mismo-eso-resulta-dificil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-bce-advierte-inflacion-climatica-pero-hacer-algo-por-el-clima-usted-mismo-eso-resulta-dificil\/","title":{"rendered":"El BCE advierte ‘inflaci\u00f3n clim\u00e1tica’. \u00bfPero hacer algo por el clima usted mismo? eso resulta dificil"},"content":{"rendered":"


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Los precios de los ingredientes de una pizza margherita aumentaron m\u00e1s del doble de r\u00e1pido que la inflaci\u00f3n total en Italia en julio: 13,5 frente a 5,9 por ciento anual. tan informado <\/a>Agencia de noticias Bloomberg recientemente. Mozzarella, tomates, masa de pizza, todo se volvi\u00f3 considerablemente m\u00e1s caro. El aceite de oliva se lleva la corona: subi\u00f3 de precio un 30 por ciento. <\/p>\n

El aceite de oliva del sur de Europa se ha vuelto m\u00e1s caro principalmente debido a las cosechas decepcionantes, como resultado del calor extremo y la sequ\u00eda que ha asolado el sur del continente desde la primavera. En el a\u00f1o de cosecha 2022-2023, la producci\u00f3n de aceite de oliva en la UE ser\u00e1 un 35 por ciento m\u00e1s baja que el promedio de los \u00faltimos cinco a\u00f1os, seg\u00fan espera la Comisi\u00f3n Europea. La escasez hace subir los precios. <\/p>\n

Es un ejemplo de ‘inflaci\u00f3n clim\u00e1tica’: el cambio clim\u00e1tico que contribuye al aumento de precios. Aunque el clima extremo no puede atribuirse simplemente al cambio clim\u00e1tico, el calentamiento global hace que las olas de calor y las sequ\u00edas sean mucho m\u00e1s probables. <\/p>\n

La ‘inflaci\u00f3n clim\u00e1tica’ ha entrado r\u00e1pidamente en el radar de los bancos centrales: deben tenerla en cuenta en sus modelos de inflaci\u00f3n. El a\u00f1o pasado, los economistas del Banco Central Europeo calcularon que el calor y la sequ\u00eda del verano ya aumentaron la inflaci\u00f3n en 0,33 puntos porcentuales, y se espera que este efecto aumente en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. El banco central apunta a una inflaci\u00f3n del 2 por ciento en el mediano plazo. <\/p>\n

Por lo tanto, llama la atenci\u00f3n que el tema del clima se haya comprometido de una manera diferente en el BCE. Con la ambici\u00f3n del banco central de contribuir a la lucha contra el cambio clim\u00e1tico, las cosas no van a ir bien. <\/p>\n

lagarde verde <\/h2>\n

El tema del clima es “cr\u00edtico para la misi\u00f3n del banco central”, dijo la directora del BCE, Christine Lagarde, cuando asumi\u00f3 el cargo a fines de 2019. El BCE, como supervisor bancario, no solo debe prestar m\u00e1s atenci\u00f3n a c\u00f3mo el riesgo clim\u00e1tico afecta los saldos bancarios. . El BCE tambi\u00e9n deber\u00eda ecologizar su propia pol\u00edtica monetaria al incluir criterios clim\u00e1ticos, dijeron Lagarde y sus colegas del BCE. Dado que el BCE es un actor tan poderoso en los mercados financieros, deber\u00eda empujar al sistema financiero en su conjunto hacia la ecologizaci\u00f3n. <\/p>\n

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El banco central de EE. UU. cree que la pol\u00edtica clim\u00e1tica es solo un asunto de los pol\u00edticos electos <\/p>\n<\/blockquote>\n

Con eso, el BCE tom\u00f3 posici\u00f3n en un tenso debate entre banqueros centrales y economistas. El banco central de los EE. UU., la Fed, cree que la pol\u00edtica clim\u00e1tica es un asunto exclusivo de los pol\u00edticos electos y que \u00e9l mismo no tiene mandato para hacerlo (aparte del monitoreo del clima de los bancos, que la Fed ahora ha asumido). El BCE ve esto de manera diferente. Reconoce que la pol\u00edtica tiene la principal responsabilidad para reducir las emisiones, pero tambi\u00e9n cree que, como instituci\u00f3n de la UE, no puede eludir los objetivos clim\u00e1ticos de Par\u00eds. El BCE no es el \u00fanico que piensa de esta manera. El Banco de Inglaterra y el Banco de Jap\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1n integrando el clima en su pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n

En concreto, el BCE decidi\u00f3 dar dos pasos el a\u00f1o pasado. En primer lugar, las compras de bonos corporativos que realiza se han ajustado m\u00e1s a los criterios clim\u00e1ticos a partir de octubre de 2022. Se prefirieron las empresas con bajas emisiones y planes clim\u00e1ticos verificables a las empresas sucias. Seg\u00fan el BCE, hay suficientes datos para enga\u00f1ar a los criterios (lavado verde<\/em>) por las empresas.<\/p>\n

En segundo lugar: la garant\u00eda que los bancos tienen que depositar en el BCE cuando piden dinero prestado (a menudo, tambi\u00e9n son bonos) tambi\u00e9n debe cumplir los requisitos clim\u00e1ticos. Entre otras cosas, solo puede provenir de forma limitada de empresas con una gran CO2<\/sub>huella. Estas medidas solo deber\u00edan entrar en vigor a partir de finales de 2024, porque los datos y la legislaci\u00f3n son actualmente insuficientes. <\/p>\n

Casi ninguna pol\u00edtica clim\u00e1tica <\/h2>\n

Pero mientras ese segundo paso a\u00fan est\u00e1 pendiente, el primero ya est\u00e1 fallando. Porque la compra de bonos corporativos ya pr\u00e1cticamente ha llegado a su fin. Esto significa que el instrumento m\u00e1s importante para hacer m\u00e1s verde la pol\u00edtica del BCE pr\u00e1cticamente ha desaparecido. <\/p>\n

Esto tiene que ver con el fuerte aumento de la inflaci\u00f3n en la eurozona. La compra de bonos corporativos, que comenz\u00f3 en 2016, ten\u00eda como objetivo impulsar la inflaci\u00f3n, que era demasiado baja en ese momento: estuvo por debajo del 2 por ciento durante a\u00f1os. Al comprar deuda corporativa, el BCE redujo sus costos de endeudamiento. Pero ahora la inflaci\u00f3n es demasiado alta y el BCE est\u00e1 tratando de domarla con una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s estricta: tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas, no m\u00e1s compras de bonos gubernamentales y corporativos. Las compras de bonos corporativos se detuvieron en julio de 2022. <\/p>\n

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El BCE ya casi no aplica una pol\u00edtica monetaria verde, a pesar de todas sus ambiciones<\/p>\n<\/blockquote>\n

Los bonos comprados anteriormente que caducaron primero fueron reemplazados por otros nuevos (‘reinvertidos’), pero desde el mes pasado esto ya no ocurre para la mayor parte de los bonos ya comprados (solo 45 mil millones del total de 380 mil millones todav\u00eda se est\u00e1n reinvirtiendo ). . <\/p>\n

En resumen, el BCE ya casi no aplica una pol\u00edtica monetaria verde, a pesar de todas sus ambiciones. El propio BCE admite que hay un problema. La ecologizaci\u00f3n del balance del BCE se est\u00e1 “retrasando sustancialmente”, dijo la influyente ejecutiva del BCE, Isabel Schnabel, en enero de este a\u00f1o. en un discurso<\/a> <\/p>\n

\u00bfAhora que? Para actuar en l\u00ednea con ‘Par\u00eds’, el BCE necesita hacer m\u00e1s, dijo Schnabel. Propuso ecologizar “activamente” la monta\u00f1a de bonos corporativos comprados anteriormente de ahora 380 mil millones de euros. El BCE tendr\u00eda entonces que vender pr\u00e9stamos ‘sucios’ y comprar otros nuevos y m\u00e1s limpios. Una mirada al BCEregistro de bonos<\/a> muestra inmediatamente algunos posibles candidatos a la venta: Shell y Total, dos compa\u00f1\u00edas petroleras que est\u00e1n buscando activamente nuevas fuentes de petr\u00f3leo.<\/p>\n

Schnabel ofreci\u00f3 algunas ideas m\u00e1s. Por ejemplo, el BCE puede reemplazar activamente los bonos del gobierno comprados previamente en el balance general con m\u00e1s bonos del gobierno “verdes”, destinados a proyectos clim\u00e1ticos. No hay muchos de estos \u00faltimos, pero una opci\u00f3n es, por ejemplo, la compra de m\u00e1s bonos (semi) gubernamentales verdes de instituciones como el Banco Europeo de Inversiones.<\/p>\n

‘Promesas rotas’<\/h2>\n

M\u00e1s de medio a\u00f1o despu\u00e9s, ninguna de las propuestas de Schnabel se ha materializado. La organizaci\u00f3n ecologista Greenpeace concluy\u00f3 en un informe el mes pasado que el BCE ha “rompido” sus “promesas” de actuar de acuerdo con el Acuerdo de Par\u00eds. Lagarde dijo en su conferencia de prensa m\u00e1s reciente a fines del mes pasado que el acuerdo de Par\u00eds todav\u00eda sirve como gu\u00eda y que el BCE determinar\u00e1 “en el transcurso de 2023” c\u00f3mo continuar con la pol\u00edtica clim\u00e1tica en un momento de alta inflaci\u00f3n. <\/p>\n

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El BCE est\u00e1 aumentando los riesgos de inflaci\u00f3n a m\u00e1s largo plazo, eso es incomprensible<\/p>\n

Jens van’t Klooster investigador UVA<\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n

Jens van ‘t Klooster, fil\u00f3sofo y economista pol\u00edtico afiliado a la Universidad de Amsterdam y especializado en bancos centrales, ve mucha resistencia dentro de la junta de 26 miembros del BCE contra la ecologizaci\u00f3n real de la pol\u00edtica. Adem\u00e1s de los defensores, como Lagarde, Schnabel y el miembro de la junta holandesa Frank Elderson, tambi\u00e9n hay esc\u00e9pticos, incluidos los presidentes de los bancos centrales de Alemania y B\u00e9lgica, que temen que el tema del clima distraiga la atenci\u00f3n de la misi\u00f3n central del banco. : estabilidad de precios. <\/p>\n

\u201cMucho ha cambiado en poco tiempo en el BCE en el pensamiento y en las declaraciones sobre el clima. Pero lo que est\u00e1 haciendo el BCE es insuficiente\u201d, dijo Van ‘t Klooster por tel\u00e9fono. Le parece “decepcionante” que el BCE no haya avanzado mucho m\u00e1s en la ecologizaci\u00f3n de las compras de bonos. Pero lo que m\u00e1s le preocupa es otra cosa: las subidas de tipos de inter\u00e9s del banco central, destinadas a recuperar la inflaci\u00f3n, est\u00e1n poniendo en peligro las inversiones en la transici\u00f3n energ\u00e9tica. <\/p>\n

El BCE elev\u00f3 las tasas de inter\u00e9s muy r\u00e1pidamente: la tasa principal pas\u00f3 de menos 0,5 a 3,75 por ciento en poco m\u00e1s de un a\u00f1o. Esto afecta a los proyectos en la transici\u00f3n energ\u00e9tica “de manera desproporcionada”, dice Van ‘t Klooster. \u201cLos costos de inversi\u00f3n para turbinas e\u00f3licas, energ\u00eda solar y hacer que los edificios sean m\u00e1s sustentables son relativamente altos y son muy sensibles a las tasas de inter\u00e9s. A m\u00e1s largo plazo, los costos son m\u00e1s bajos y tambi\u00e9n m\u00e1s estables que con los proyectos de combustibles f\u00f3siles, pero primero hay que hacer esas inversiones\u201d. <\/p>\n<\/picture>\n<\/p>\n

\t\tLea tambi\u00e9n: \u00bfPol\u00edtica clim\u00e1tica cara? Genera decenas de miles de miles de millones, dice el FMI<\/strong>
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descuento de inter\u00e9s verde <\/h2>\n

El BCE puede, y debe, seg\u00fan Van ‘t Klooster, intervenir otorgando a los bancos que otorgan cr\u00e9dito para la transici\u00f3n energ\u00e9tica un descuento en la tasa de inter\u00e9s. El propio BCE ha estado pensando en un descuento de la tasa de inter\u00e9s verde durante alg\u00fan tiempo, pero cree que ese paso no es una opci\u00f3n ahora, porque para controlar la inflaci\u00f3n, las tasas de inter\u00e9s deben subir, no bajar. <\/p>\n

Con esta forma de pensar ‘miope’, el banco central se est\u00e1 disparando a s\u00ed mismo como un combatiente de la inflaci\u00f3n, cree Van ‘t Klooster. En su opini\u00f3n, el BCE interpreta su mandato de estabilidad de precios de manera bastante estricta como: una inflaci\u00f3n del 2 por ciento, que se lograr\u00e1 en un per\u00edodo de unos dos a\u00f1os. El banco central no piensa en la estabilidad de precios a largo plazo, dice. La ola de inflaci\u00f3n del a\u00f1o pasado se debi\u00f3 principalmente a los precios m\u00e1ximos de la energ\u00eda f\u00f3sil, y recientemente se ha debido principalmente al aumento de los precios de los alimentos, con el calentamiento global jugando un papel. El BCE deber\u00eda tratar de prevenir este tipo de energ\u00eda f\u00f3sil y la inflaci\u00f3n clim\u00e1tica en el futuro, dice Van ‘t Klooster. \u201cEl BCE quiere combatir la inflaci\u00f3n con tasas de inter\u00e9s altas, pero aumenta los riesgos de inflaci\u00f3n a largo plazo. Eso es inconcebible. <\/p>\n

Ofrecer un descuento de inter\u00e9s sobre el cr\u00e9dito para proyectos sostenibles es bastante posible, dice Van ‘t Klooster. Los bancos centrales de Jap\u00f3n, China y Malasia ya han abierto mostradores de pr\u00e9stamos verdes. Y la idea de variar las tasas de inter\u00e9s tampoco es nueva en Europa, encontr\u00f3 el investigador en los archivos de los bancos centrales nacionales. <\/p>\n

En per\u00edodos anteriores de aumento de la inflaci\u00f3n, en las d\u00e9cadas de 1970 y 1980, el Bundesbank alem\u00e1n, el Banque de France y el De Nederlandsche Bank aumentaron las tasas de inter\u00e9s, pero hicieron excepciones para los cr\u00e9ditos para la promoci\u00f3n de exportaciones. Esto se debe a que m\u00e1s exportaciones eran buenas para el tipo de cambio de la moneda (marco, franco y flor\u00edn). Esto reduce la inflaci\u00f3n, porque las importaciones se vuelven m\u00e1s baratas. Van ‘t Klooster: \u201cEn ese momento, como ahora, hab\u00eda buenos argumentos para variar las tasas de inter\u00e9s. Tambi\u00e9n argumentos monetarios. En cualquier caso, no es una idea lista para usar\u201d. <\/p>\n