{"id":90716,"date":"2022-04-14T07:43:03","date_gmt":"2022-04-14T07:43:03","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/puede-la-fed-acabar-con-la-inflacion-estadounidense-sin-provocar-una-recesion\/"},"modified":"2022-04-14T07:43:07","modified_gmt":"2022-04-14T07:43:07","slug":"puede-la-fed-acabar-con-la-inflacion-estadounidense-sin-provocar-una-recesion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/puede-la-fed-acabar-con-la-inflacion-estadounidense-sin-provocar-una-recesion\/","title":{"rendered":"\u00bfPuede la Fed acabar con la inflaci\u00f3n estadounidense sin provocar una recesi\u00f3n?"},"content":{"rendered":"


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En un discurso pronunciado menos de una semana despu\u00e9s de que la Reserva Federal elevara las tasas de inter\u00e9s por primera vez desde 2018, Jay Powell reconoci\u00f3 el desaf\u00edo hist\u00f3rico que enfrenta el banco central de EE. UU.: controlar la inflaci\u00f3n m\u00e1s alta en 40 a\u00f1os sin causar un “aterrizaje forzoso” con doloroso p\u00e9rdidas de empleo y una fuerte contracci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n

\u201cNadie espera que lograr un aterrizaje suave sea sencillo en el contexto actual\u201d, advirti\u00f3 el presidente de la Fed el mes pasado. \u201cA menudo se dice que la pol\u00edtica monetaria es un instrumento contundente, incapaz de precisi\u00f3n quir\u00fargica\u201d.<\/p>\n

Powell acentu\u00f3 sus advertencias con optimismo sobre la capacidad de la econom\u00eda estadounidense para manejar una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s estricta, pero sus comentarios subrayan lo dif\u00edcil que ser\u00e1 la tarea que tiene por delante el banco central mientras traza un nuevo rumbo despu\u00e9s de dos a\u00f1os de apoyo sin precedentes.<\/p>\n

Tambi\u00e9n ech\u00f3 le\u00f1a al fuego en un debate cada vez m\u00e1s intenso sobre la magnitud del da\u00f1o colateral de las subidas de tipos en la econom\u00eda estadounidense.<\/p>\n

\u201cLos riesgos de recesi\u00f3n sin duda son elevados\u201d, dijo Karen Dynan, profesora de econom\u00eda en la Universidad de Harvard, quien anteriormente trabaj\u00f3 en el banco central de EE. UU. \u201cEn t\u00e9rminos de abordar las preocupaciones inflacionarias, la Fed enfrenta el mayor desaf\u00edo al que se ha enfrentado en d\u00e9cadas\u201d.<\/p>\n

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\u201cEn t\u00e9rminos de abordar las preocupaciones inflacionarias, la Fed se enfrenta al mayor desaf\u00edo al que se ha enfrentado en d\u00e9cadas.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n

Los temores de que la Reserva Federal tenga dificultades para moderar la inflaci\u00f3n y, al mismo tiempo, mantener una expansi\u00f3n econ\u00f3mica se han visto avivados por el historial irregular del banco central en la ingenier\u00eda exitosa de una desaceleraci\u00f3n sin causar da\u00f1os econ\u00f3micos no deseados.<\/p>\n

En seis de las \u00faltimas ocho campa\u00f1as para controlar la inflaci\u00f3n desde la d\u00e9cada de 1970, cuando la Fed elev\u00f3 las tasas de inter\u00e9s a una tasa “neutral” o por encima de ella, que ni ayuda ni restringe el crecimiento, poco despu\u00e9s sigui\u00f3 una recesi\u00f3n, seg\u00fan una investigaci\u00f3n de Roberto Perli, jefe de de pol\u00edtica global en Piper Sandler. <\/p>\n

Incluso antes de que la pandemia de coronavirus golpeara a las empresas y los consumidores, la econom\u00eda ya se estaba desacelerando, dijo Perli, ya que los costos de los pr\u00e9stamos redujeron la demanda de viviendas y otros art\u00edculos costosos y las empresas se vieron obligadas a repensar los planes de contrataci\u00f3n. <\/p>\n

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Lo que agrava las preocupaciones es la enormidad del problema de la inflaci\u00f3n con el que la Fed debe lidiar ahora, que se intensific\u00f3 en marzo como resultado de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania. Los nuevos bloqueos de Covid en China que han bloqueado a\u00fan m\u00e1s las cadenas de suministro tambi\u00e9n corren el riesgo de impulsar los precios al alza.<\/p>\n

\u201cEn general, hay un camino estrecho para lograr un aterrizaje suave, y el camino parece extraordinariamente estrecho ahora dado lo lejos que est\u00e1 la econom\u00eda de los objetivos de la Fed y lo lejos que est\u00e1 la pol\u00edtica de la neutralidad en este momento\u201d, dijo Matthew Luzzetti, economista senior de EE. UU. en Deutsche Bank que pronostica una recesi\u00f3n en 2023.<\/p>\n

Durante la mayor parte del a\u00f1o pasado, la Fed abog\u00f3 por una reducci\u00f3n gradual del est\u00edmulo pand\u00e9mico que inyect\u00f3 en la econom\u00eda bajo el supuesto de que la inflaci\u00f3n ser\u00eda “transitoria” y moderada con el tiempo. Pero a medida que las presiones de los precios se dispararon y se extendieron a una amplia gama de sectores, la Fed se vio obligada a dar un giro, lo que en los \u00faltimos meses se\u00f1al\u00f3 una pol\u00edtica cada vez m\u00e1s agresiva que los economistas temen que se exceda.<\/p>\n

\u201cCuando esperas demasiado y ajustas agresivamente, podr\u00edas perjudicar a las personas que se ven m\u00e1s perjudicadas por los altos precios\u201d, dijo Rick Rieder, director de inversiones de renta fija global de BlackRock, refiri\u00e9ndose a los hogares de ingresos bajos y medios. .<\/p>\n

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Ahora se espera que la Fed implemente al menos un aumento de la tasa de inter\u00e9s de medio punto este a\u00f1o, una herramienta que no ha utilizado en m\u00e1s de dos d\u00e9cadas, como parte de sus esfuerzos para acercar la tasa de pol\u00edtica de referencia a neutral, que los funcionarios estiman que ser aproximadamente el 2,4 por ciento. Tambi\u00e9n comenzar\u00e1 pronto a reducir r\u00e1pidamente el tama\u00f1o de su balance general de 9 billones de d\u00f3lares a un ritmo esperado de hasta 95.000 millones de d\u00f3lares al mes.<\/p>\n

Sin embargo, no todos los economistas creen que una recesi\u00f3n es una conclusi\u00f3n inevitable. Al igual que Powell, otros altos funcionarios mantienen la confianza en la capacidad de la Fed para ejecutar un aterrizaje suave. <\/p>\n

Lael Brainard, una gobernadora nombrada para ser la pr\u00f3xima vicepresidenta, dijo el martes que la fortaleza del mercado laboral, junto con el \u201cimportante impulso econ\u00f3mico subyacente\u201d, es un buen augurio para tal resultado.<\/p>\n

Tambi\u00e9n se espera que un cambio en el gasto del consumidor de bienes y nuevamente hacia servicios, as\u00ed como la disminuci\u00f3n del est\u00edmulo fiscal de la era de la pandemia, alivie la inflaci\u00f3n, dijo Julia Coronado, ex economista de la Fed ahora en MacroPolicy Perspectives. Ella dijo que el banco central de EE. UU. \u201cno est\u00e1 haciendo todo el trabajo aqu\u00ed\u201d.<\/p>\n

Adem\u00e1s, la Fed ajustar\u00e1 la pol\u00edtica sobre los datos entrantes, dicen muchos economistas. Donald Kohn, quien se desempe\u00f1\u00f3 como vicepresidente en medio de la crisis financiera mundial de 2008, dijo que el banco central deber\u00eda ajustar la pol\u00edtica como lo hizo en 1994 cuando el banco central elev\u00f3 las tasas y dirigi\u00f3 la econom\u00eda hacia un aterrizaje suave. <\/p>\n

\u201cEl presidente Powell y el resto del comit\u00e9 estar\u00e1n en la cabina\u201d, agreg\u00f3 Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon. \u201cSi la nariz se hunde demasiado, la levantar\u00e1n un poco, ya sea reduciendo el ritmo de ajuste o flexibilizando la pol\u00edtica monetaria\u201d.<\/p>\n

Para Dennis Lockhart, quien fue presidente de la sucursal de Atlanta del banco central durante una d\u00e9cada hasta 2017, un riesgo a\u00fan mayor que una recesi\u00f3n inducida por la Fed es que los formuladores de pol\u00edticas nuevamente no aprecien la gravedad del problema de la inflaci\u00f3n y endurezcan la pol\u00edtica con demasiada lentitud.<\/p>\n

Lockhart dijo: \u201cMe preocupa m\u00e1s que la Fed no alcance la situaci\u00f3n y que la inflaci\u00f3n realmente se filtre en cada grieta de la econom\u00eda y se incruste profundamente en la psicolog\u00eda que afecta los precios, las pr\u00e1cticas comerciales de las empresas y las demandas salariales de lo que parece ser un resurgimiento del movimiento obrero\u201d.<\/p>\n<\/div>\n


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