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Luego de once alzas de tasas de inter\u00e9s en 16 meses, existe incertidumbre en el mercado sobre c\u00f3mo podr\u00eda ser el rumbo de las tasas de inter\u00e9s de la Reserva Federal de EE.UU. Seg\u00fan el director de inversiones de BlueBay, Mark Dowding, las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas a\u00fan pueden estar muy lejos.<\/p>\n
\u2022 La Fed est\u00e1 luchando contra la inflaci\u00f3n excesiva
\u2022 Los banqueros centrales no est\u00e1n de acuerdo sobre m\u00e1s tasas de inter\u00e9s
\u2022 \u00bfNecesita un mayor endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria?\n<\/p>\n
La Reserva Federal de los EE. UU. ha declarado la guerra a la alta inflaci\u00f3n y, por lo tanto, la Fed continu\u00f3 con su pol\u00edtica de l\u00ednea dura. la pol\u00edtica monetaria hasta el final, elevando las tasas de inter\u00e9s por und\u00e9cima vez en 16 meses. La tasa de inter\u00e9s clave subi\u00f3 0,25 puntos porcentuales en julio y ahora se encuentra en un rango entre 5,25 y 5,50 por ciento.
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Mientras tanto, las presiones inflacionarias generales en EE. UU. continuaron aumentando en julio, aunque no tanto como se esperaba. Seg\u00fan el Departamento de Trabajo de EE. UU., los precios al consumidor aumentaron un 0,2 por ciento desde junio y fueron un 3,2 por ciento m\u00e1s altos que en julio de 2022 (frente al 3,0 por ciento del mes anterior). Mientras tanto, los precios al consumidor subyacentes aumentaron 0,2 por ciento en el mes y 4,7 por ciento en el a\u00f1o (4,8 por ciento en el mes anterior).\n<\/p>\n
Adem\u00e1s, el \u00edndice PCE b\u00e1sico, que la Fed sigue de cerca, cay\u00f3 sorprendentemente en junio a una tasa de inflaci\u00f3n anual del 4,1 por ciento, el nivel m\u00e1s bajo desde septiembre de 2021.
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En la Reserva Federal de EE. UU., las opiniones sobre la tasa de inter\u00e9s futura difieren. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que no se hab\u00edan tomado decisiones sobre futuras alzas de tasas, pero dej\u00f3 abierta la opci\u00f3n de nuevas alzas de tasas. En rueda de prensa tras la \u00faltima decisi\u00f3n de la Fed, se\u00f1al\u00f3 que la inflaci\u00f3n se mantendr\u00e1 por encima de la meta del dos por ciento, pero que el banco central est\u00e1 decidido a llevarla a ese nivel.\n<\/p>\n
Para John Williams, jefe del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, tampoco est\u00e1 claro si se necesitan m\u00e1s aumentos de tasas. En su opini\u00f3n, sin embargo, los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n resultaron como se esperaba y se esperaba, informa Reuters, citando una entrevista de Williams con el “New York Times”. Con respecto a nuevas alzas de tasas, dijo: “Creo que esa es una pregunta abierta, sinceramente”. En su opini\u00f3n, sin embargo, la Reserva Federal de EE. UU. ya est\u00e1 bastante cerca del pico de las tasas de inter\u00e9s, y no descarta recortes de tasas de inter\u00e9s en la primera mitad de 2024.
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Por otro lado, Michelle Bowman cree que las tasas de inter\u00e9s deber\u00e1n ajustarse a\u00fan m\u00e1s para cumplir con la meta de inflaci\u00f3n, ya que la inflaci\u00f3n sigue siendo demasiado alta y el crecimiento del empleo y otros indicadores de la actividad econ\u00f3mica muestran que la econom\u00eda de EE. UU. todav\u00eda est\u00e1 creciendo a un ritmo moderado, dijo. dijo el gobernador de la Fed, informa Reuters, seg\u00fan declaraciones preparadas para un evento de la Fed en Atlanta. “A la luz de estos acontecimientos, apoy\u00e9 el aumento de las tasas de inter\u00e9s en nuestra reuni\u00f3n de julio y espero que sean necesarios m\u00e1s aumentos para llevar la inflaci\u00f3n al objetivo”, dijo Bowman.
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El director de inversiones de BlueBay, Mark Dowding, tambi\u00e9n cree que la inflaci\u00f3n puede ser m\u00e1s persistente de lo que se esperaba anteriormente, lo que obligar\u00eda a la Reserva Federal a aumentar a\u00fan m\u00e1s las tasas de inter\u00e9s, inform\u00f3 Institutional Money a principios de este mes. Sin embargo, a principios de agosto, Dowding todav\u00eda tem\u00eda un aumento del 0,4 por ciento en los precios al consumidor subyacentes en julio, que indicadores como el CPI Nowcast de la Fed de Cleveland habr\u00edan se\u00f1alado en ese momento. Esto no se confirm\u00f3: como ya se mencion\u00f3, los precios al consumidor b\u00e1sicos aumentaron un 0,2 por ciento mensualmente. Seg\u00fan Dowding, si se hubieran confirmado estos datos, podr\u00eda haber sido preocupante, ya que podr\u00eda haber sido necesario un mayor ajuste monetario.
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Sin embargo, aunque los precios al consumidor de EE. UU. recientemente aumentaron menos de lo esperado, Dowding Institutional Money se mantiene cauteloso: “Los datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. de esta semana confirmaron la tendencia a la baja de la inflaci\u00f3n y fueron recibidos positivamente por los participantes del mercado. Sin embargo, la inflaci\u00f3n sigue estando muy por encima del objetivo de la Fed. Con el el mercado laboral todav\u00eda est\u00e1 ajustado y el crecimiento general parece robusto, todav\u00eda creemos que estamos muy lejos de las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas, a pesar de que el ciclo de aumento de tasas ahora parece haber terminado en gran medida\u201d, dijo la semana pasada el director de inversiones de BlueBay.
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Adem\u00e1s, muchos participantes del mercado han aumentado su exposici\u00f3n a activos de riesgo y han reducido las coberturas a la baja durante el \u00faltimo mes, informa Institutional Money. Los inversores esperaban que el ciclo de aumento de tasas terminara pronto y que la econom\u00eda no se desacelerara demasiado. Sin embargo, a medida que aumentaron los rendimientos de los bonos del gobierno, las posiciones se vieron presionadas. Ha habido debilidad en los activos de riesgo, los precios de las acciones han ca\u00eddo y los diferenciales se han ampliado. “Tendemos a pensar que si los bonos del gobierno contin\u00faan, estas tendencias podr\u00edan continuar”, dijo Dowding.\n<\/p>\n
Redacci\u00f3n finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n